Tại tọa đàm trực tuyến Data Talk tháng 10, chuyên gia kinh tế Nguyễn Xuân Thành và ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup, đã đưa ra nhận định về xu hướng dòng vốn và dự báo rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ có nhiều dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm 2025, trong bối cảnh lãi suất toàn cầu đang có xu hướng giảm.
 |
| Chuyên gia kinh tế Nguyễn Xuân Thành |
Xu hướng chính sách tiền tệ dưới góc nhìn từ chuyên gia Nguyễn Xuân Thành
Tại tọa đàm trực tuyến Data Talk tháng 10 với chủ đề "Phục hồi kinh tế & Xu hướng dòng vốn đảo nghịch", chuyên gia kinh tế Nguyễn Xuân Thành, giảng viên tại Trường Chính sách Công và Quản lý Fulbright, nhận định rằng vào năm 2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ có nhiều dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ. Ông Thành nhấn mạnh xu hướng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm 2024 đã trở nên rõ ràng, dự báo rằng Fed sẽ thực hiện thêm hai lần cắt giảm vào tháng 11 và 12, mỗi lần 25 điểm cơ bản (bps). Tổng cộng, lãi suất của Fed có thể giảm 100 bps trong năm 2024.
Ông Thành còn cho biết, vào năm 2025, các thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến lãi suất có thể tiếp tục giảm thêm 100 đến 125 bps. Sự thay đổi này, cùng với việc các ngân hàng trung ương châu Á đã bắt đầu giảm lãi suất điều hành, tạo ra dư địa cho Việt Nam tiếp tục hạ lãi suất trong tương lai.
Nhận định về cung tiền và tín dụng trong ngắn hạn
Tuy nhiên, chuyên gia Nguyễn Xuân Thành cũng nhấn mạnh rằng lãi suất khó có thể giảm mạnh trong quý IV/2024. Ông giải thích rằng nhu cầu tín dụng thường tăng cao vào những tháng cuối năm, nhưng cung tiền hiện chỉ tăng 12% so với cùng kỳ, điều này gây ra tình trạng thiếu hụt cung tiền. "Nếu không đẩy mạnh cung tiền, lãi suất có thể tăng trở lại thay vì giảm," ông cảnh báo.
Về tăng trưởng tín dụng, ông Thành cho rằng mục tiêu tăng trưởng tín dụng hiện tại có thể đang vượt qua nhu cầu thực tế của nền kinh tế. Ông dẫn chứng, với GDP tăng trưởng 7% và lạm phát 3%, tăng trưởng GDP danh nghĩa là 10%, do đó tín dụng chỉ cần tăng 10% để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, việc tín dụng tăng tới 15% có thể nhằm thúc đẩy tăng trưởng, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nền kinh tế.
Nhìn về dài hạn, ông Thành đánh giá rằng áp lực tỷ giá đã giảm, với mức mất giá của đồng VND năm 2024 có thể chỉ dao động quanh 2%. Lạm phát cũng đã được kiểm soát tốt hơn, điều này mở ra dư địa để NHNN hạ lãi suất trong năm 2025. Những yếu tố này có thể giúp hỗ trợ các doanh nghiệp và cải thiện môi trường kinh doanh.
 |
| Ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup |
CEO WiGroup: Rủi ro từ chênh lệch tăng trưởng tín dụng và huy động
Cùng quan điểm với chuyên gia Nguyễn Xuân Thành, ông Trần Ngọc Báu, CEO của WiGroup, cũng nhấn mạnh rằng rủi ro từ sự chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng huy động là vấn đề mà ngành ngân hàng cần quan tâm. Ông Báu cho biết, trong khi tăng trưởng tín dụng diễn ra nhanh chóng, huy động vốn lại không theo kịp, tạo ra áp lực lớn lên chi phí vốn và khả năng giảm lãi suất.
Mặc dù vậy, ông Báu cũng lạc quan về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2025, khi lạm phát và tỷ giá đã dần ổn định. Ông dự báo rằng xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ tiếp tục diễn ra, và Việt Nam sẽ hưởng lợi từ xu hướng này. “Dù Mỹ có hạ cánh cứng hay mềm thì xu hướng nới lỏng toàn cầu vẫn đang diễn ra và Việt Nam sẽ được hưởng lợi”, ông Báu kết luận.
 | Chuyên gia gọi tên nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ việc Fed hạ lãi suất Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược Thị trường VPBankS nhận định việc Fed hạ lãi suất không hẳn luôn tác động tích cực ... |
 | Fed hạ lãi suất: Việt Nam chuẩn bị đón dòng vốn đầu tư quốc tế mới? Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sắp hạ lãi suất đã tạo ra sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng vốn ... |
 | Fed hạ lãi suất: Đồng Việt Nam liệu có tăng giá trở lại? Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa cắt giảm lãi suất lần đầu sau 4 năm, hạ về mức 4,75-5%/năm, đánh dấu sự kết ... |
Trang Nhi