Chính sách vĩ mô tạo ra một nền giá vững vàng cho thị trường và cải thiện tâm lý NĐT

Trong báo cáo thị trường tháng 3 công bố mới đây, Dragon Capital đưa ra những nhận định tích cực hơn vào kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam, kỳ vọng chính sách quyết liệt của Chính phủ sẽ cải thiện các chỉ số vĩ mô và tạo niềm tin cho nhà đầu tư.

Dragon Capital nhấn mạnh khối ngoại là điểm sáng với việc Fubon ETF đã giải ngân 60 triệu USD trong tổng hạn mức mới khoảng 180 triệu USD

Theo Dragon Capital, số liệu mới nhất về GDP cho thấy kế hoạch đạt mục tiêu 6,0% đến 6,5% có thể gặp nhiều trở ngại. Do đó, Chính phủ đang hết sức nỗ lực đưa ra các phương án điều hành nhằm đạt được mục tiêu về tăng trưởng kinh tế .

Trong hai ngày Chủ nhật đầu tháng 3, Chính phủ đã ban hành 2 Nghị định nhằm tháo gỡ các vướng mắc của thị trường trái phiếu và hỗ trợ thị trường bất động sản. Cơ quan quản lý cũng đã dự thảo thông tư cho phép các ngân hàng thương mại mua lại trái phiếu doanh nghiệp đã bán đi trong vòng 12 tháng, đồng thời thảo luận về các biện pháp xử lý phù hợp cho các doanh nghiệp bất động sản khó khăn, như giãn nợ gốc, lãi vay, cơ cấu lại nhóm nợ,...

Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước đã điều chỉnh giảm lãi suất điều hành nhằm đưa mặt bằng lãi suất xuống thấp hơn và khả năng sẽ tiếp tục có thêm các quyết định điều chỉnh khác nếu điều kiện cho phép.

“Chúng tôi tin rằng Chính phủ sẽ có thêm những giải pháp để hỗ trợ và thúc đẩy kinh tế, đặc biệt trên cơ sở số liệu quý 1 như vừa rồi, rất có thể sẽ có những hành động quyết liệt hơn trong quý 2”, báo cáo chỉ ra.

Sự cố của các ngân hàng tại Mỹ gần đây có thể khiến Fed kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ sớm hơn dự kiến, và kỳ vọng đồng USD sẽ suy yếu. Đây là yếu tố từ bên ngoài giúp Ngân hàng nhà nước Việt Nam có thêm dư địa để thực hiện các chính sách hỗ trợ cho nền kinh tế.

Với hai lần điều chỉnh trong tháng 3, tất cả các lãi suất điều hành đều được giảm 50 - 100 điểm cơ bản so với đầu năm. Lãi suất chiết khấu giảm từ 4,5% về 3,5% và lãi suất OMO giảm từ 6% về 5%; trong khi trần lãi suất huy động 6 tháng và tái cấp vốn giảm từ 6% về 5,5%.

Thị trường chứng khoán khởi sắc, tâm lý NĐT lạc quan hơn

Về thị trường chứng khoán, Dragon Capital cho biết, tâm lý của nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn sau những thay đổi về chính sách tài khóa và tiền tệ nhằm khắc phục tình trạng khó khăn của thị trường vốn và bất động sản.

Minh chứng rõ ràng nhất là chỉ số VN-Index tăng 3,9% trong tháng 3. Tuy vậy, thanh khoản vẫn giảm 8,6% so với tháng trước do nhà đầu tư trong nước vẫn khá dè dặt giải ngân sau khi VN-Index giảm gần 8% trong tháng 2.

Bên cạnh đó, Dragon Capital nhấn mạnh khối ngoại là điểm sáng với việc Fubon ETF đã giải ngân 60 triệu USD trong tổng hạn mức mới khoảng 180 triệu USD. Trong tháng 3, khối ngoại đã mua ròng 117 triệu USD, nâng tổng số mua ròng quý 1/2023 lên 252 triệu USD. "Lãi suất tiền gửi hạ nhiệt báo hiệu sự dịch chuyển dòng tiền từ tiền gửi sang các loại tài sản khác, với cổ phiếu niêm yết là một lựa chọn hấp dẫn", báo cáo chỉ rõ.

Ngành chứng khoán dẫn đầu thị trường với mức tăng ấn tượng 19% khi tâm lý các nhà đầu tư được cải thiện. Điều thú vị là mặc dù các công ty chứng khoán đã giảm lãi suất cho vay ký quỹ nhằm thu hút thêm khách hàng, nhưng cho đến nay nhu cầu vay vẫn chưa thực sự tăng. Ngành xây dựng cơ sở hạ tầng tăng 12,7% so với tháng trước, theo sát là bất động sản với mức tăng 12,5%.

Việc hạ lãi suất cùng với sự hoạt động trở lại của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, chủ yếu đến từ các công ty bất động sản, với tổng giá trị phát hành mới gần 1 tỷ đô la, đóng vai trò quan trọng trong sự tăng giá của hai nhóm ngành trên. Ngân hàng cũng tăng 4,6% khi kỳ vọng nhu cầu tín dụng sẽ tăng trở lại, dẫn đầu bởi mức tăng 23,5% của VPBank.

Trái lại, nhóm Bán lẻ ghi nhận kết quả không mấy khả quan với mức giảm 4,2%. Việc tập trung nhiều vào bán lẻ điện thoại và điện máy, là những sản phẩm phải đối mặt với việc giảm giá mạnh do nhu cầu thấp, nhóm ngành này tiếp tục được dự báo lợi nhuận kém khả quan trong nửa đầu năm.

Bên cạnh đó, FTSE Russell cũng lên tiếng về khả năng xếp loại lại thị trường của Việt Nam, thông báo rằng họ có thể xem xét lại việc giữ Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc triển khai hệ thống giao dịch KRX mới. Một tin đáng khích lệ là quá trình thử nghiệm ban đầu của hệ thống đã bắt đầu vào tháng 3, với việc Uỷ ban Chứng khoán nhà nước quyết tâm triển khai hệ thống trong năm nay.

“Sự tương phản giữa lãi suất và các diễn biến trên thị trường được minh chứng rõ rệt vào tháng 3, khi VN-Index đã hồi phục phần nào sau tháng 2. Chúng tôi tin rằng các chính sách vĩ mô sẽ giúp tạo ra một nền giá vững vàng hơn cho thị trường và cải thiện tâm lý nhà đầu tư trong dài hạn”, Dragon Capital nhận định.

Thị trường chứng khoán thiếu vắng doanh nghiệp niêm yết mới trong 3 tháng đầu năm Năm 2023, các hoạt động của doanh nghiệp phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) và niêm yết mới khá trầm lắng. ...

Nhận định chứng khoán ngày 13/4/2023: VN-Index điều chỉnh trở lại Sự cân bằng giữa bên mua và bên bán được duy trì xuyên suốt phiên khiến VN-Index không có nhiều thay đổi vê mặt điểm ...

Chứng khoán Mỹ giảm điểm giữa lo ngại về suy thoái Chứng khoán Mỹ giảm điểm vào ngày 12/4 khi những lo ngại về suy thoái kinh tế gây áp lực lên Phố Wall, ngay cả ...