Agriseco Research khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu FPT

KQKD quý 3 của FPT tăng trưởng mạnh nhờ mảng CNTT nước ngoài: Doanh thu và LNTT quý 3 tăng mạnh lần lượt đạt 11.149 tỷ đồng (+28% yoy) và 2.028 tỷ đồng (+24 yoy) so với 2 quý trước nhờ mảng CNTT nước ngoài tăng. Với tốc độ tăng trưởng duy trì trên 20%, lũy kế 9 tháng, doanh thu và LNTT đều ghi nhận mức tăng hơn 24% yoy và hoàn thành 73% kế hoạch năm về doanh thu và 74% LNTT.

Agriseco Research khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu FPT. Hình minh họa

Mảng Công nghệ - Giá trị đơn hàng ký mới tăng nhanh: 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu và LNTT mảng công nghệ lần lượt đạt 17.742 tỷ đồng (+24% yoy) và 2.635 tỷ đồng (+26% yoy). Mảng công nghệ nước ngoài tiếp tục đóng góp chính vào tốc độ tăng nhờ giá trị các hợp đồng ký mới xấp xỉ 700 triệu USD (+42% yoy).

Mặc dù chịu áp lực từ tỷ giá và lãi suất biến động ở các thị trường đối tác, FPT vẫn ghi nhận trúng thầu 18 dự án quy mô lớn (>5 triệu USD) nhờ lợi thế về chi phí thấp và nhân lực trình độ cao. Doanh thu CĐS dự kiến tăng ở mức 35 – 40%, đặc biệt mảng Cloud giúp duy trì đà tăng trưởng quý 4 ở các thị trường xuất khẩu như APAC, Nhật, Mỹ. Mảng công nghệ trong nước dự báo tăng trưởng chậm lại do khó khăn từ các khách hàng BĐS, tài chính.

Mảng Viễn thông: 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu và LNTT lần lượt tăng 17% và 22% yoy. Biên lợi nhuận được cải thiện từ 18,1% lên 18,8% nhờ mảng Pay TV tăng tốt và doanh thu tài chỉnh từ lãi tiền gửi tăng 74% yoy. Quý 4/2022, kỳ vọng doanh thu và LNTT mảng viễn thông tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số. Tuy nhiên, năm 2023, biên lợi nhuận khả năng sẽ giảm do không còn ghi nhận doanh thu tài chính.

Mảng Giáo dục dự kiến sẽ tăng quy mô để thu hút người học: Doanh thu Giáo dục, đầu tư tăng mạnh 70% yoy chủ yếu nhờ số lượng người học tăng. FPT đang tăng quy mô chuỗi giáo dục ở Hà Nam và Huế (cuối quý 4/2022) và hợp tác với các tỉnh FPT đang chuyển đổi số để mở rộng hệ thống giáo dục (hiện nay ký kết CĐS với 12/24 tỉnh). Kỳ vọng sẽ giúp doanh thu duy trì tăng khoảng 30% yoy.

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 3 mảng kinh doanh chính của FPT đều vượt 20% trong 9 tháng đầu năm 2022 đúng như kỳ vọng. Trong năm 2022, KQKD dự báo tăng trên 20% chủ yếu nhờ đà tăng từ CNTT nước ngoài. Năm 2023, tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại khi kinh tế toàn cầu suy thoái nhưng vẫn duy trì tăng trưởng 2 chữ số nhờ nhu cầu lớn từ chuyển đổi số. Trong dài hạn, Agriseco Research vẫn đánh giá cao FPT bởi vị thế đầu ngành, tỷ lệ cổ tức tiền đều đặn, ROE duy trì trên 15%. FPT hiện đang được giao dịch P/Ef 2022 ở mức 14,9x, thấp hơn trung bình 3 năm trước.

Do đó, Agriseco Research khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu FPT với hạ giá mục tiêu xuống 90.000 đồng/cp, giảm so với lần báo cáo trước do (1) phản ánh rủi ro thị trường trong môi trường lãi suất đang tăng nhanh; (2) sự giảm tốc tăng trưởng doanh thu từ thị trường nội địa.

Trên đồ thị kỹ thuật, giá cổ phiếu hình thành cây nến búa từ vùng 70.000 đồng/cp ( đây cũng là vùng đáy cũ kiểm định thành công hồi tháng 1) kèm khối lượng giao dịch lớn hơn trung bình 10 phiên cho thấy mốc 70.000 đồng/cp sẽ đóng vai trò là hỗ trợ cứng của cổ phiếu trong ngắn hạn. Với diễn biến giá hiện tại, nhiều khả năng cổ phiếu sẽ duy trì trạng thái tích lũy trong biên độ 70.000 - 75.000 đồng trong các phiên sắp tới.

Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, trong trường hợp giá cổ phiếu vượt thành công kháng cự MA20, giá mục tiêu hướng đến quanh vùng 80.000 đồng/cp (quanh đường MA200).