Vừa có lãi trở lại, Trung Nam Group cân nhắc tham gia dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam

08/01/2026 - 00:404 phút đọc

(Banker.vn) Vừa ghi nhận lãi trở lại sau giai đoạn tái cấu trúc, Trung Nam Group cho biết đang cân nhắc khả năng tham gia dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam vào thời điểm phù hợp.

Có lãi trở lại sau giai đoạn thua lỗ

Chia sẻ về kết quả kinh doanh năm 2025, ông Lê Như Phước An – Phó Tổng Giám đốc thường trực Trung Nam Group cho biết, doanh thu hợp nhất cả năm ước đạt khoảng 13.686 tỷ đồng. Trong cơ cấu doanh thu, mảng phát điện tiếp tục đóng vai trò trụ cột với quy mô gần 6.000 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với năm trước.

margin: 15px auto;" />

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, năm 2025 đánh dấu bước chuyển quan trọng khi Trung Nam Group đã thoát khỏi giai đoạn đáy của chu kỳ suy giảm và bắt đầu ghi nhận lợi nhuận trở lại. Trước đó, năm 2023 tập đoàn lỗ khoảng 2.800 tỷ đồng; sang năm 2024, mức lỗ đã thu hẹp đáng kể nhưng vẫn còn trên 200 tỷ đồng.

Diễn biến này phản ánh sự phân hóa rõ giữa các mảng hoạt động, trong khi doanh thu từ đầu tư, xây dựng, thương mại và bất động sản sụt giảm mạnh, thì mảng phát điện duy trì được sự ổn định tương đối. Đáng chú ý, khoản lỗ lớn năm 2023 không chỉ đến từ suy giảm doanh thu mà còn xuất phát từ việc trích lập dự phòng quy mô lớn tại các dự án năng lượng.

Ở các nhà máy điện gió, giai đoạn đầu vận hành chưa đạt hiệu suất như kỳ vọng khiến doanh nghiệp phải trích lập dự phòng giảm giá đầu tư. Tại dự án điện mặt trời Thuận Nam, những vướng mắc liên quan đến thanh tra, kiểm tra và cơ chế hợp đồng mua bán điện (PPA) khiến doanh nghiệp chỉ ghi nhận được một phần nhỏ giá bán điện theo hợp đồng, kéo theo khoản dự phòng rất lớn. Đến năm 2025, khi nhiều rào cản pháp lý và rủi ro kinh doanh dần được tháo gỡ, một phần dự phòng được hoàn nhập, giúp kết quả kinh doanh cải thiện rõ nét.

Tái cấu trúc tài chính quy mô lớn, xử lý phần lớn nợ tồn đọng

Tính đến cuối năm 2025, quy mô tổng tài sản hợp nhất của Trung Nam Group ước đạt khoảng 95.000 tỷ đồng. Tổng dư nợ vay ở mức xấp xỉ 48.300 tỷ đồng, trong đó nợ ngân hàng khoảng 29.800 tỷ đồng và nợ trái phiếu gần 18.500 tỷ đồng. Lãnh đạo doanh nghiệp cho biết đã xử lý được khoảng 80% các khoản nợ mang tính chất NHNN.">nợ xấu.

Đối với các lô trái phiếu gắn với dự án Nhà máy điện Thuận Nam, trái chủ lớn là MBBank (nắm giữ khoảng 82% giá trị) đã hoàn tất phương án cơ cấu vào tháng 6/2025, điều chỉnh lịch thanh toán phù hợp với dòng tiền thực tế và tiến độ thanh toán của EVN. Tương tự, gói trái phiếu tại Nhà máy điện Đắk Lắk, với trái chủ chính là Vietcombank, cũng được cơ cấu lại vào cuối năm 2025, bám sát đặc thù doanh thu mùa vụ của điện gió.

Song song đó, Trungnam Group đang triển khai chương trình tái cấu trúc tài chính với sự tham gia của nhiều tổ chức tín dụng lớn như VietinBank, Agribank, VPBank, TPBank, Sacombank. Tổng giá trị các khoản tái cấu trúc tại các nhà máy điện ước tính vượt 10.000 tỷ đồng, trong đó riêng VPBank đề xuất quy mô trên 5.000 tỷ đồng. Với trái phiếu cá nhân, doanh nghiệp đã thanh toán hơn 40% dư nợ gốc, phần còn lại khoảng trên 1.500 tỷ đồng.

Theo lãnh đạo Trungnam Group, tập đoàn hiện đang ở giai đoạn cuối của quá trình xử lý các tồn đọng cũ, song chưa thể xem là đã vượt qua toàn bộ thách thức. Kỳ vọng trong khoảng 6 tháng tới, các vấn đề lớn còn lại sẽ cơ bản được giải quyết.

Mở rộng năng lượng và hạ tầng, hướng tới giai đoạn tăng trưởng mới

Bước sang năm 2026, Trungnam Group dự kiến doanh thu mảng năng lượng tiếp tục tăng quanh mức 10%, nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi hơn, nhu cầu huy động năng lượng tái tạo gia tăng và hệ thống vận hành ổn định sau giai đoạn đầu khai thác. Doanh nghiệp đồng thời nghiên cứu, đề xuất loạt dự án điện gió, điện mặt trời và LNG tại nhiều địa phương.

Trong giai đoạn 2026–2030, Trungnam Group đặt kế hoạch đầu tư khoảng 165.000 tỷ đồng cho các dự án năng lượng tái tạo theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh, cùng dự án Nhà máy điện khí LNG Cà Ná với tổng mức đầu tư khoảng 57.000 tỷ đồng. Bên cạnh nguồn vốn tự có, doanh nghiệp đang làm việc với các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước, cũng như hợp tác với các đối tác tư vấn, tổng thầu và nhà cung cấp quốc tế.

Ở mảng hạ tầng, Trungnam Group đang triển khai nhiều dự án lớn như chống ngập tại TP.HCM, các tuyến cao tốc Châu Đốc – Cần Thơ – Sóc Trăng, Khánh Hòa – Buôn Ma Thuột, Biên Hòa – Vũng Tàu và một số dự án chỉnh trang đô thị. Doanh nghiệp cũng nghiên cứu khả năng tham gia các dự án mới như vành đai 2 Hải Phòng hay cao tốc Gia Nghĩa – Bảo Lộc – Phan Thiết.

Với các dự án hạ tầng quy mô lớn như đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam và hệ thống metro TP.HCM, Trung Nam Group cho biết sẽ cân nhắc tham gia vào thời điểm phù hợp, theo mô hình liên danh – tổ hợp nhà đầu tư, nhằm bảo đảm năng lực tài chính, kỹ thuật và quản trị cho từng dự án cụ thể.