VN-Index hướng tới vùng 1.130 – 1.140 điểm, nhóm ngành nào được hưởng lợi?

Trong báo cáo chiến lược mới đây, CTCK Everest (EVS Research) nhận định rằng, giá trị giao dịch trung bình phiên sẽ dao động 13.000 - 15.000 tỷ đồng trong tháng 12 bất chấp những tín hiệu tích cực vừa qua.

Có 2 yếu tố khiến EVS Research đưa ra quan điểm thận trọng này, một là do mặt bằng lãi suất huy động neo cao để giải quyết bài toán chênh lệch huy động và tín dụng. Hai là, dòng tiền có xu hướng quay lại nhưng chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu có triển vọng năm sau, chưa thể lan tỏa ra toàn thị trường.

Theo EVS Research, thị trường có thể hướng tới vùng 1.130 – 1.140 điểm. (Hình Tuệ An)

Định giá P/E trailing cho VN-Index hiện đang ở mức 10,81 lần tương đương với vùng đáy Covid năm 2020. Theo EVS Research đánh giá vẫn là một cơ hội để tích lũy đối với các nhà đầu tư dài hạn. Mặt khác, tâm lý thị trường có phần lạc quan hơn trong tháng 11 khi (1) Số liệu lạm phát Mỹ tăng chậm đi làm gia tăng kỳ vọng lãi suất Fed sắp lập đỉnh và khiến DXY điều chỉnh (2) Trung Quốc công bố gói hỗ trợ cho ngành Bất động sản (3) Các doanh nghiệp gặp vấn đề về Trái phiếu doanh nghiệp đã đưa ra các biện pháp hỗ trợ cho trái chủ

Đáng chú ý, động lực chính dẫn dắt thanh khoản thị trường tăng mạnh đến từ NĐT tổ chức nước ngoài khi đã có một tháng mua ròng 15.594 tỷ đồng, giá trị mua ròng lớn nhất trong vòng 2 năm trở lại đây.

Cùng với đó, nhóm NĐT tổ chức trong nước cũng ghi nhận tháng mua ròng kỷ lục 2 năm đạt 3.042 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, NĐT cá nhân trong nước lại có một tháng bán ròng với giá trị rất lớn, đạt 19.016 tỷ đồng.

Trên góc nhìn kỹ thuật, tính đến ngày 5/12, thị trường đã có một nhịp phục hồi mạnh mẽ về vùng 1.093 điểm với thanh khoản được cải thiện mạnh. Theo EVS Research, thị trường có thể hướng tới vùng 1.130 – 1.140 điểm trong nhịp tăng lần này trước khi có một nhịp điều chỉnh tính lũy để tiếp tục đi lên. Biến số cần theo dõi trong nhịp này là dòng tiền của khối ngoại và thanh khoản thị trường. NĐT cần duy trì tỉ lệ tài khoản hợp lý trong giai đoạn này, hạn chế mua đuổi nếu không có vị thế tốt

Nhóm Cao su và Nhiệt điện kỳ vọng được hưởng lợi

Dựa trên phân tích và kỳ vọng trên, EVS Research đưa ra quan điểm lạc quan cho ngành Cao su và Nhiệt điện trong thời gian tới.

Tại nhóm Cao su, với việc Trung Quốc chính thức mở cửa một số thành phố và hướng tới việc mở cửa hoàn toàn với thế giới trong năm tới. Theo Nomura, Bắc Kinh có thể sẽ mở cửa vào tháng 3/2023 khi các số liệu nền kinh tế Trung Quốc đang dần trở nên xấu đi. Việc Trung Quốc gỡ bỏ các biên pháp giãn cách có thể giúp di chuyển đơn giản hơn, gia tăng nhu cầu đối với xăng dầu và lốp xe. Đồng thời, xu hướng “tiêu dùng trả thù” nhiều khả năng sẽ xảy ra khi nhu cầu tiêu dùng bị dồn nén suốt 3 năm do đại dịch.

Tính đến tháng 11/2022, tổng lượng xe lưu hành tại Trung Quốc đạt 315 triệu xe (bao gồm cả xe 4 bánh và 2 bánh), giúp nước này trở thành thị trường tiêu thụ xe lớn nhất thế giới. EVS Research kỳ vọng việc mở cửa sẽ làm gia tăng mạnh nhu cầu về các sản phẩm từ cao su như xăm lốp, từ đó khiến giá cao su tăng cao trong thời gian sắp tới.

Các cổ phiếu EVS Research quan tâm bao gồm DRC, DRI

Tại nhóm Nhiệt điện, sản lượng điện lũy kế 10 tháng 2022 đạt 225,98 tỷ kWh (tăng 6,1% so với cùng kỳ) nhờ rỡ bỏ các rào cản do Covid và hoạt động sản xuất kinh doanh trở lại bình thường. Đặc biệt, do ảnh hưởng từ hiệu ứng La Nina năm thứ 3 liên tiếp khiến nguồn nước tại các hồ dự trữ dồi dào, nguồn điện huy động từ Thủy điện đạt 82,42 tỷ kWh (chiếm 36,5%, tăng 29,5% so với cùng kỳ); sản lượng Điện ,than huy động đạt 86.56 tỷ kWh (chiếm 38,3%, giảm 14,1% so với cùng kỳ); sản lượng Điện khí đạt 23,87 tỷ kWh (chiếm 10,6%, tăng 6,4% so với cùng kỳ).

Giá bán điện toàn phần FMP liên tục tăng cao trong bối cảnh giá khí neo cao sau các lệnh cấm vận từ EU đối với Nga, mặt khác EU cũng tập trung huy động nguồn điện than để bù đắp sự thiếu hụt nguồn cung khí từ Nga khiến giá than tăng mạnh. Giá điện neo cao hỗ trợ cho kết quả kinh doanh các doanh nghiệp sản xuất điện trong 9 tháng đầu năm, tuy nhiên nhóm hưởng lợi chính là nhóm Thủy điện với VSH (doanh thu tăng 117% so với cùng kỳ, LNST tăng 353% so với cùng kỳ), SBH (DT tăng 86% YoY, LNST tăng 175% so với cùng kỳ); nhóm Điện than nhờ ký hợp đồng nhập than dài hạn nên ảnh hưởng về giá NVL không nhiều với QTP (DT +31% so với cùng kỳ, LNST tăng 88% so với cùng kỳ), HND (doanh thu tăng 22% so với cùng kỳ, LNST tăng 216% so với cùng kỳ).

EVS Research dự báo giá điện CGM tiếp tục tăng cao khi giá nguyên vật liệt như than hay khí vẫn sẽ neo cao do Trung Quốc chính thức mở cửa hoàn toàn vào 2023 và cuộc khủng hoảng năng lượng Châu Âu chưa thể giải quyết nhanh chóng.

Theo dự báo của IRA, trạng thái La Nina nhiều khả năng sẽ chỉ duy trì đến giai đoạn tháng 2 – 4 2023 và chuyển dần sang Trung tính có thể khiến lượng điều kiện thủy văn kém thuận lợi dẫn tới giảm sản lượng các nhà máy Thủy điện. Nhiều khả năng EVN sẽ phải huy động từ các nhà máy Nhiệt điện khi vào mùa khô để bù đắp cho sự thiếu hụt này.

Các doanh nghiệp EVS Research quan tâm bao gồm QTP, NT2.