VN-Index giảm điểm đột ngột là tín hiệu cảnh báo, nhà đầu tư cần bám sát thị trường

Sau khi "chạm đáy" vào tháng 11/2022, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có chuỗi phục hồi mạnh mẽ. Phiên giảm điểm ngày 1/2 vừa qua đánh dấu sự giảm mạnh của VN-Index kể từ những ngày cuối tháng 12/2022.

Trong chương trình Khớp lệnh, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc phân tích Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã có những nhận định về diễn biến giảm điểm mạnh của thị trường trong phiên giao dịch ngày 1/2 vừa qua và ảnh hưởng của tình hình vĩ mô, tiền tệ tới thị trường hiện tại.

Nhìn chung, ông Nguyễn Minh Hoàng đánh giá thị trường đang khá ổn định và tích cực với con sóng hồi tương đối, theo đó tính từ đáy ngày 15/11/2022 đến thời điểm hiện tại, chỉ số VN-Index đã hồi phục khoảng 28% (từ thấp nhất 873 điểm lên cao nhất 1.125 điểm). Cùng với nhiều cổ phiếu trên thị trường có mức hồi phục ấn tượng từ 60 – 100% so với đáy.

Ông Hoàng chia sẻ, "con sóng này đã giúp xoa dịu phần nào nỗi đau của các nhà đầu tư trong nửa đầu năm 2022 và đón một cái Tết dễ chịu hơn".

Đánh giá về diễn biến phiên giao dịch ngày 1/2 đột ngột giảm mạnh với điểm nhấn là khối lượng giao dịch tăng mạnh lên khoảng 17.000 tỷ đồng, ông Hoàng cho rằng, xét ở khía cạnh thị trường đây là một phiên phân phối tương đối mạnh với lượng bán ra lớn và độ rộng thị trường giảm mạnh.

"Có thể thấy lực bán áp đảo mang tính chất tuyệt đối với hàng loạt mã cổ phiếu giảm sàn, mặc dù lực bán mạnh diễn ra vào cuối phiên nhưng chúng ta gần như không thấy được sức kháng cự trở lại của thị trường", ông Hoàng nhận định.

Ông Nguyễn Minh Hoàng

Bên cạnh đó, ông Hoàng cho biết đây là tín hiệu cảnh báo cho thị trường ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư cần bám sát thị trường ở những phiên giao dịch tiếp theo để tìm ra các dấu hiệu cụ thể cho thấy diễn biến tiếp theo của thị trường.

Ở góc nhìn dài hạn có thể thấy vấn đề vĩ mô và tiền tệ vẫn đang đi theo xu hướng tích cực, với tốc độ tăng lãi suất của Fed đang chậm lại kết hợp với chỉ số CPI đang có dấu hiệu tạo đỉnh và đi xuống mạnh.

Tuy nhiên, ở góc nhìn đối với thị trường, chúng ta cũng phải đồng ý với nhau rằng nếu tính từ vùng đáy vào tháng 11/2022 đến thời điểm này thì thị trường đã vào một con sóng hồi tương đối với mức tăng 27-28% của VN-Index và nếu bây giờ thị trường có điều chỉnh cũng là điều bình thường.

Nhìn nhận ở góc độ định giá, ông Hoàng cho rằng, từ giữa tháng 11 định giá P/E của thị trường đâu đó khoảng 9-10, đến bây giờ nó đã lên đến khoảng tầm 12. Như vậy là vùng định giá siêu rẻ đã không còn nữa và đến bây giờ nó đã có một mức tương đối, kết hợp với kết quả kinh doanh trong quý IV/2022, chúng ta thấy rằng rất nhiều doanh nghiệp đã bị giảm tăng trưởng.

Thêm vào đó, cả năm 2023 dự báo là tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ tương đối khó khăn, đâu đó nó chỉ quanh 10% tăng trưởng lợi nhuận thì rõ ràng mức định giá P/E của thị trường thời điểm này đã không còn rẻ.

Bên cạnh đó, ông Hoàng cho biết một cổ phiếu lớn và được nhiều nhà đầu cơ nhận định là cổ phiếu "đi chậm, đi bền" như mã HPG cũng đã tăng hơn 100% so với thời điểm đáy, đây là mức tỷ suất lợi nhuận rất lớn nếu nhà đầu tư vào đúng nhịp đáy. Do đó với mức tăng như trên, ông Hoàng nhận định thị trường có thể quay trở lại giảm 20 - 30% là điều bình thường bất chấp tình hình vĩ mô và tiền tệ đang theo xu hướng tích cực.

Ông Hoàng chia sẻ thêm, “khi các nhà đầu tư giao dịch ở thời điểm hiện tại so với thời điểm tháng 11/2022 thì rõ ràng mức giá mua ở hiện tại tương đối ở vùng cao rồi và chỉ dành cho những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao”.