Vì sao giá bạc tăng mạnh trong tháng 1/2026?

Giá bạc tăng mạnh, tồn kho sụt giảm sâu trên các sàn lớn

Khép lại tháng 1/2026, thị trường bạc toàn cầu chứng kiến một giai đoạn biến động đặc biệt mạnh, với xu hướng tăng chiếm ưu thế rõ nét. Từ thị trường quốc tế cho đến trong nước, giá bạc liên tục xác lập những vùng giá mới, phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố: Nhu cầu vật chất gia tăng, đặc biệt từ Trung Quốc; dòng chảy tồn kho thay đổi mạnh mẽ giữa các trung tâm giao dịch; cùng với đó là bối cảnh địa chính trị và kinh tế vĩ mô tiềm ẩn nhiều rủi ro. Những diễn biến này đang đặt thị trường bạc vào trạng thái nhạy cảm hơn bao giờ hết, khi rủi ro thiếu hụt nguồn cung vật chất ngày càng lộ rõ.

Tại thị trường trong nước, giá bạc thỏi ghi nhận mức tăng rất mạnh so với tháng trước. Kết thúc tháng 1, bạc thỏi Phú Quý giao dịch quanh mức mua vào hơn 84 triệu đồng/kg và bán ra trên 87 triệu đồng/kg, tăng trên 17% so với tháng 12/2025. Có thời điểm trong tháng, giá bạc trong nước vọt lên trên ngưỡng 120 triệu đồng/kg trước khi điều chỉnh và ổn định trở lại ở vùng giá cao. Diễn biến này cho thấy mức độ phản ứng nhanh và mạnh của thị trường nội địa trước xu hướng tăng của giá bạc quốc tế, đồng thời phản ánh tâm lý nắm giữ và tích trữ bạc vật chất gia tăng trong bối cảnh nhiều kênh đầu tư truyền thống khác tiềm ẩn rủi ro.

margin: 15px auto;" />

Trên thị trường quốc tế, tháng 1/2026 được xem là một trong những tháng tăng giá ấn tượng của kim loại quý này trong nhiều năm trở lại đây. Bạc giao ngay và bạc Comex kỳ hạn đồng loạt tăng mạnh, có thời điểm vượt mốc 120 USD/ounce trước khi điều chỉnh. Đáng chú ý, thị trường bạc Thượng Hải chứng kiến mức tăng vượt trội, khi giá bạc giao vọt lên sát ngưỡng 30.000 CNY/kg, tương đương mức tăng hơn 60% chỉ trong một tháng. Đà tăng mạnh mẽ này phản ánh nhu cầu tiêu thụ và tích trữ bạc vật chất tại Trung Quốc vẫn đang ở mức rất cao, bất chấp những tín hiệu thận trọng từ kinh tế toàn cầu.

Một trong những điểm nhấn quan trọng nhất của thị trường bạc tháng qua là diễn biến tồn kho tại các trung tâm giao dịch lớn. Dữ liệu cho thấy tồn kho bạc tại Sàn giao dịch Thượng Hải đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 10 năm. Chỉ trong tháng 1, lượng tồn kho tại đây giảm hàng trăm tấn, xuống quanh mức hơn 450 tấn. Tình trạng tương tự cũng diễn ra tại Mỹ, khi tồn kho bạc tại sàn Comex ghi nhận 5 tuần giảm liên tiếp, với tổng mức sụt giảm lên tới hơn 40 triệu ounce so với cuối tháng 12/2025. Đáng lưu ý, phần lớn lượng tồn kho còn lại tại Comex là bạc không sẵn sàng giao, làm gia tăng rủi ro thiếu hụt bạc vật chất cho nhu cầu công nghiệp và đầu tư trong thời gian tới.

Trong khi tồn kho tại Trung Quốc và Mỹ giảm sâu, một xu hướng dịch chuyển đáng chú ý đang diễn ra tại thị trường Anh. Lượng bạc vật chất lưu trữ tại LBMA đã phục hồi mạnh, vượt mức 27.000 tấn. Dòng chảy bạc về Anh cho thấy nhu cầu giao ngay và nhu cầu trú ẩn an toàn đang gia tăng, trong bối cảnh các nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản có khả năng bảo toàn giá trị trước những biến động khó lường của kinh tế và chính trị toàn cầu. Tuy nhiên, sự dịch chuyển này cũng làm dấy lên lo ngại rằng, nguồn cung bạc dành cho hoạt động sản xuất công nghiệp tại các khu vực khác có thể trở nên khan hiếm hơn.

Yếu tố địa chính trị và kinh tế tiếp tục nâng đỡ giá bạc

Bối cảnh địa chính trị trong tháng 1 tiếp tục phủ bóng lên thị trường tài chính toàn cầu và trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng cho giá bạc. Căng thẳng tại Trung Đông cùng với những diễn biến phức tạp liên quan đến Ukraine, Nga và các quốc gia châu Âu. Song song đó, căng thẳng thương mại giữa các nền kinh tế lớn chưa hạ nhiệt, khi Mỹ liên tục phát đi tín hiệu cứng rắn về thuế quan đối với một số đối tác. Những yếu tố này khiến nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như vàng và bạc tiếp tục duy trì ở mức cao.

Về kinh tế vĩ mô, quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong tháng 1 giúp thị trường kim loại quý có thêm động lực tăng giá. Các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố gần đây cho thấy bức tranh tăng trưởng vẫn tương đối tích cực, song thị trường vẫn thận trọng theo dõi sức khỏe của thị trường lao động và các Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) trong những tuần đầu tháng 2. Nếu các dữ liệu này cho thấy dấu hiệu suy yếu, kỳ vọng FED sớm hạ lãi suất có thể quay trở lại, qua đó tạo thêm lực đỡ cho giá bạc trong trung và dài hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, giá bạc sau khi điều chỉnh mạnh từ vùng đỉnh đã dần hình thành vùng cân bằng mới quanh mốc 70 - 75 USD/ounce. Việc giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng này được xem là tín hiệu tích cực, mở ra khả năng phục hồi và kiểm định lại các ngưỡng kháng cự cao hơn trong thời gian tới. Dù vậy, biên độ dao động lớn vẫn cho thấy thị trường bạc đang ở trạng thái nhạy cảm, dễ phản ứng mạnh trước các thông tin kinh tế và chính trị mới.

Tổng hợp các yếu tố cung - cầu, tồn kho, địa chính trị và chính sách tiền tệ, nhiều ý kiến nhận định rủi ro nhu cầu vượt nguồn cung bạc vật chất đang gia tăng rõ rệt trong năm 2026. Trong bối cảnh đó, dù không tránh khỏi những nhịp điều chỉnh ngắn hạn, xu hướng dài hạn của giá bạc vẫn được đánh giá tích cực.

Với vai trò vừa là kim loại quý mang tính trú ẩn, vừa là nguyên liệu quan trọng cho sản xuất công nghiệp và chuyển đổi năng lượng, bạc đang đứng trước cơ hội bước vào một chu kỳ giá mới, gắn liền với những chuyển động lớn của kinh tế toàn cầu.