VDSC đưa ra dự báo VN-Index dao động trong vùng 1.000-1.080 điểm trong tháng 3

Trong Báo cáo chiến lược thị trường tháng 3, Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá, trong xu hướng giảm của tháng trước, ngưỡng tâm lý 1.000 điểm đã hỗ trợ khá tốt cho thị trường. Trên thực tế, VDSC nhận thấy khi thị trường tiến về vùng này, áp lực bán có xu hướng giảm dần đồng thời cầu bắt đáy cũng hoạt động tương đối tốt.

VDSC kỳ vọng rằng, thị trường sẽ giữ được mức 1.000 điểm khi các thông tin bất lợi là không mới và nhiều thông tin hỗ trợ đáng chú ý có thể sẽ sẽ dần được hé lộ. Hình minh họa

Theo VDSC, rủi ro giảm giá trong tháng 3 có thể xuất hiện từ những thông tin liên quan tới diễn biến bất lợi hơn kỳ vọng của thị trường trái phiếu Bất động sản, Fed có thay đổi bất ngờ về kịch bản nâng lãi suất (dotplot) trong cuộc họp tháng 3 sau những diễn biến không mấy thuận lợi gần đây của lạm phát, và kỳ vọng kém khả quan của kết quả kinh doanh quý I/2023.

Đối với kịch bản cơ sở, VDSC kỳ vọng rằng, thị trường sẽ giữ được mức 1.000 điểm khi các thông tin bất lợi là không mới và nhiều thông tin hỗ trợ đáng chú ý có thể sẽ sẽ dần được hé lộ khi mùa kết quả kinh doanh và ĐHCĐ đang đến gần.

VDSC kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng này sẽ có xu hướng chính đi ngang, dao động trong biên độ 1.000 – 1.080 điểm.

Ba nguyên nhân khối ngoại bán ròng thời gian qua

VDSC cho biết, các quỹ ETF đang có xu hướng rút ròng kể từ giữa tháng 2 tới nay với tổng giá trị bán ra trong hai tuần gần nhất là khoảng 17 triệu USD, khoảng 400 tỷ đồng. Cùng thời điểm này, tổng giá trị bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài nói chung là khoảng 2.500 tỷ đồng, hàm ý các quỹ chủ động cũng đã đồng thuận trong việc bán ròng với giá trị khoảng hơn 2.100 tỷ đồng.

Chứng khoán Rồng Việt cho rằng có ba nguyên nhân có thể giải thích phần lớn cho động thái bán ròng của khối ngoại thời gian qua, trong khi quan điểm xu hướng bán ròng có thể sẽ được kiềm chế trong tháng 3.

Thứ nhất, khoảng thời gian diễn ra xu hướng bán ròng trong tháng 2 trùng với thời điểm chỉ số đồng USD (DXY) mạnh lên bất ngờ 1% sau khi lạm phát tháng 1 tại Mỹ không giảm nhanh như dự kiến, khiến thị trường thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed.

Thị trường vẫn đang đặt cược vào khả năng Fed sẽ nâng mức lãi suất cuối cùng của năm nay lên khoảng 5,25%-5,5% và đã phần nào phản ánh kỳ vọng trong thời gian qua lên DXY và lợi suất trái phiếu trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm. Do đó, VDSC không kỳ vọng diễn biến tỷ giá có quá nhiều biến động nằm ngoài tầm kiểm soát của SBV trong thời gian tới. Việc điều tiết tốt tỷ giá của SBV sẽ kiềm chế trạng thái bán ròng của khối ngoại, đặc biệt là nhóm quỹ ETF.

Thứ hai, sự lo ngại về làn sóng vỡ nợ trái phiếu bất động sản. Đây là một rủi ro lớn của thị trường tại thời điểm hiện tại nhưng không phải là một nhân tố bất ngờ khi những doanh nghiệp trong danh sách khất nợ trái phiếu hầu hết là những cái tên khá quen thuộc. Tuy nhiên, VDSC kỳ vọng quá trình này sẽ không diễn ra trong ngắn hạn, và sẽ phụ thuộc vào hoạt động thương thảo, xử lý từ các bên liên quan. Do đó, thị trường và nhóm NĐT nước ngoài ít có khả năng chiết khấu thêm rủi ro này vào giá trong tháng Ba.

Thứ ba, động thái chốt lời nhẹ từ các quỹ chủ động . Nhóm phân tích chứng khoán Rồng Việt cho rằng các quỹ chủ động có thể sẽ chuyển sang mua dần trở lại trạng thái cổ phiếu đã bán, sau khi VN-Index tháng 2 đã hạ nhiệt.

Chứng khoán Rồng Việt không quá lạc quan vào diễn biến tăng trưởng lợi nhuận quý I/2023, và kéo theo đó, là định giá thị trường. Trong khi các yếu tố mới chưa xuất hiện, nhiều khả năng những kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý I sẽ có tác động đáng kể hơn lên thị trường trong tháng 3.

Với sự hạn chế về dòng tiền từ NĐT trong và ngoài nước, chỉ số VN-Index khó có thể tăng vượt qua mức đỉnh thiết lập cuối tháng 1. Nhìn nhận ở khía cạnh tích cực, tốc độ mở cửa và phục hồi nhanh hơn của lĩnh vực sản xuất Trung Quốc (thông qua chỉ số PMI), sẽ là động lực tăng trưởng/ hồi phục của nhiều ngành nghề kinh doanh mà Việt Nam trực tiếp/ gián tiếp chịu ảnh hưởng.

VDSC kỳ vọng yếu tố này sẽ giúp các nhịp điều chỉnh của thị trường chưa quá mạnh, ít nhất khi mà mùa công bố kết quả kinh doanh quý I và đại hội đồng cổ đông 2023 đang đến gần.

Trong khi động lực hỗ trợ cho xu hướng tăng bền vững của thị trường chưa rõ ràng, rủi ro vỡ nợ, đặc biệt ở nhóm doanh nghiệp bất động sản có tỷ lệ phát hành trái phiếu cao vẫn đang hiện hữu.

"Do vậy, chiến lược đầu tư thận trọng tiếp tục được bảo lưu. NĐT ngắn hạn có thể dành 30 – 50% danh mục cổ phiếu hiện tại cho việc mua – bán ngắn hạn nhằm tối ưu hiệu suất đầu tư của danh mục tổng thể", báo cáo VDSC nêu rõ.

Nhận diện thời điểm "bắt đáy", cơ hội nào cho cổ phiếu "bank, chứng, thép"? Trong kịch bản thị trường bán tháo, DSC đánh giá rằng cổ phiếu nhóm "bank, chứng, thép" có thể là lựa chọn tốt để bắt ...

Quá khó để dò đáy VN-Index, chiến lược phòng thủ vẫn được ưu tiên? Theo vị chuyên gia chứng khoán, việc dự đoán hiện tại còn quá khó bởi biến động ngắn hạn rất mạnh, chỉ có thể phù ...

Chứng khoán Maybank gợi ý 5 mã cổ phiếu triển vọng tháng 3 Chứng khoán Maybank định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn và đang mang đến cơ hội mua tốt cho các khoản đầu tư ...