Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 11 có thể có nhịp phục hồi tích cực, nhờ vào kết quả kinh doanh quý 3 khả quan, góp phần đưa định giá cổ phiếu về vùng hấp dẫn. Lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời EPS 12 tháng gần nhất cũng ghi nhận mức tăng 9% theo quý (QoQ) và 16% so với cùng kỳ năm 2023.
 |
Với việc thị trường điều chỉnh theo các kết quả kinh doanh này, chỉ số P/E của VN-Index giảm từ mức 14,7 lần xuống 13,4 lần – mức thấp nhất trong năm. Lịch sử giao dịch của thị trường trong 7 năm qua cũng cho thấy xu hướng thường tăng trưởng mạnh mẽ hơn vào tháng sau khi công bố kết quả kinh doanh.
VDSC kỳ vọng đà tăng trưởng sẽ duy trì trong trung hạn, khi mà lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết dự kiến tăng 22% trong quý 4/2024 so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp có tăng trưởng hai chữ số. Những cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc các ngành chủ đạo như: ngân hàng, bất động sản và thực phẩm – đồ uống dự kiến sẽ đóng vai trò dẫn dắt.
Bên cạnh đó, VDSC cũng đưa ra triển vọng khả quan đối với đồng USD. Nhận định này dựa trên hai yếu tố.
Thứ nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9/2024, khởi đầu quá trình bình thường hóa lãi suất. Dự báo FED sẽ tiếp tục giảm thêm 150 bps trong 15 tháng tới khi lạm phát giảm dần một cách vững chắc.
Thứ hai, những lo ngại về chính sách tài khóa thâm hụt có thể gây áp lực lên đồng USD. Sau khi thị trường phản ánh kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2024, VN-Index có thể đạt đến mức định giá hợp lý, tương đương với P/E 14.x - 15.x, tức vùng điểm từ 1.299 đến 1.392.
Dù vậy, thị trường vẫn phải đối mặt với một số rủi ro ngắn hạn. Đầu tiên là các biến động địa chính trị, gây tâm lý thận trọng cho nhà đầu tư. Thứ hai, đồng USD có thể mạnh lên trong ngắn khi Trump tái đắc cử, dẫn đến một số áp lực nhất định.
Trước các yếu tố trên, VN-Index có thể thử thách ở vùng giá thấp trước khi được tái định giá về mức hợp lý. Trong ba tháng tới, chỉ số có thể biến động trong vùng từ 1.237 đến 1.345 điểm, tức trước khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý 4 diễn ra.
VDSC khuyến nghị các nhà đầu tư chuẩn bị cho kịch bản tận dụng các đợt giảm của thị trường để xây dựng vị thế dài hạn, đặc biệt ưu tiên các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng như ngân hàng, bất động sản, công nghệ, công nghiệp và dịch vụ tài chính.
 | Thị trường chứng khoán phiên giao dịch ngày 5/11 ghi nhận sự phân hóa mạnh mẽ với thanh khoản sụt giảm đáng kể. Chỉ số ... |
 | Nhận định chứng khoán 8/11/2024: Chuyên gia chỉ cách giải ngân khi thị trường cần thêm lực đỡ Sau phiên giao dịch ngày 7/11, thị trường chứng khoán tiếp tục cho thấy sự rung lắc trong bối cảnh thiếu dòng cổ phiếu dẫn ... |
 | BSC khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với tiềm năng tăng giá ấn tượng Chứng khoán BIDV khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 37.500 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng gần 40% nhờ tiềm năng tăng ... |
Nguyên Nam