Vàng đang khó đoán hơn bao giờ hết, chuyên gia tiết lộ điều "sống còn" với nhà đầu tư

30/01/2026 - 15:154 phút đọc

(Banker.vn) Giá vàng vừa trải qua những nhịp biến động rất mạnh chỉ trong thời gian ngắn, khi đà tăng nóng nhanh chóng nhường chỗ cho các phiên điều chỉnh sâu.

Trong sáng 30/1, giá vàng trong nước bất ngờ quay đầu giảm mạnh sau khi vừa lập đỉnh lịch sử trong phiên trước đó. Ghi nhận tại các doanh nghiệp lớn, giá vàng miếng và vàng nhẫn đồng loạt giảm hơn 11 triệu đồng/lượng so với mức cao nhất 191,3 triệu đồng/lượng vừa được thiết lập hôm qua.

margin: 15px auto;" />

Diễn biến điều chỉnh diễn ra chỉ một ngày sau khi thị trường vàng trong nước chứng kiến đợt tăng giá rất mạnh. Trước đó, các thương hiệu lớn như SJC, DOJI, PNJ, Bảo Tín Minh Châu đồng loạt điều chỉnh tăng mạnh giá vàng miếng, có nơi tăng tới 7,2 triệu đồng/lượng chỉ trong buổi sáng, đẩy mặt bằng giá vàng lên vùng cao chưa từng có.

Song song với thị trường trong nước, giá vàng thế giới cũng biến động dữ dội. Trong phiên giao dịch tối 29/1 theo giờ Việt Nam, giá vàng quốc tế bất ngờ đảo chiều giảm sâu hơn 5%, có thời điểm rơi xuống 5.109,62 USD/ounce, sau khi vừa thiết lập các vùng giá cao kỷ lục trước đó. Mức giảm này được đánh giá là một trong những nhịp điều chỉnh mạnh nhất của vàng thế giới trong nhiều tuần gần đây.

Theo ông Nguyễn Hoàng Nam, Trưởng khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường Đại học Đại Nam, chỉ trong chưa đầy một tuần, thị trường vàng đã trải qua một nhịp tăng khiến nhiều nhà đầu tư “choáng váng”.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng từ vùng 4.955 USD/ounce ngày 23/1 đã tăng vọt lên trên 5.517 USD/ounce ngày 29/1. Trong nước, giá vàng miếng SJC có thời điểm chạm 191,3 triệu đồng/lượng, kéo chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới lên vùng 17–20 triệu đồng/lượng, tùy thời điểm và cách quy đổi.

Lý giải nguyên nhân khiến giá vàng tăng mạnh trong thời gian qua, ông Nguyễn Hoàng Nam cho rằng thị trường đang chịu tác động đồng thời của ba yếu tố lớn.

Thứ nhất là nhu cầu trú ẩn gia tăng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và rủi ro chính sách toàn cầu. Các diễn biến khó lường liên quan đến Venezuela, Iran cùng nhiều điểm nóng khác khiến dòng tiền liên tục dịch chuyển, tạo ra những phiên tăng – giảm với biên độ rất rộng trên thị trường vàng.

Thứ hai là làn sóng tái cơ cấu dự trữ mang tính nhà nước. Theo ông Nam, khi rủi ro chính sách gia tăng, nhiều chính phủ có xu hướng giảm bớt sự phụ thuộc vào tài sản USD, đặc biệt là trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ cho thấy trong vòng 12 tháng, Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil đều cắt giảm đáng kể lượng trái phiếu Mỹ nắm giữ.

“Dòng vốn rút khỏi trái phiếu Kho bạc Mỹ không đứng yên mà được tái phân bổ sang các tài sản trung lập hơn, trong đó vàng là lựa chọn nổi bật”, ông Nam nhận định. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua ròng khoảng 850 tấn vàng trong năm 2025, tạo lực đỡ quan trọng cho giá vàng toàn cầu.

Thứ ba là kỳ vọng về chính sách lãi suất của Mỹ. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất, thị trường vẫn đặt cược vào kịch bản lãi suất hạ nhiệt trong năm 2026. Khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm xuống, giá kim loại quý tiếp tục được hỗ trợ.

Đề cập đến diễn biến trong nước, ông Nguyễn Hoàng Nam cho rằng nguồn cung vàng vật chất tại Việt Nam có độ co giãn thấp. Khi nhu cầu tăng đột ngột, giá vàng trong nước thường phản ứng nhanh và mạnh hơn so với thị trường quốc tế.

Một điểm đáng chú ý của chu kỳ hiện tại là thái độ điều hành thận trọng của cơ quan quản lý. Trong các giai đoạn tăng nóng trước đây, việc can thiệp mạnh từng khiến dự trữ ngoại hối chịu áp lực lớn. Do đó, khi kỳ vọng can thiệp bị tiết chế, thị trường nội địa trở nên nhạy cảm hơn với tâm lý đám đông, dễ xuất hiện hiệu ứng mua phòng thủ và đẩy giá tăng nhanh.

Theo ông Nam, kịch bản dễ xảy ra trong thời gian tới không phải là giá vàng tăng đều, mà là biến động theo kiểu bậc thang, với những nhịp tăng mạnh xen kẽ các phiên điều chỉnh sâu, bám sát từng diễn biến thông tin quốc tế.