Thời điểm vàng để cơ cấu lại danh mục chứng khoán

Tiếp diễn phiên bùng nổ đầu tuần, phiên hôm nay (29/11) thị trường tiếp tục duy trì đà tăng mạnh, VN-Index tăng 26,47 điểm (+2,63%), chỉ với 2 phiên đầu tuần chỉ số này đã tăng hơn 50 điểm (+ 5%). Tương tự phiên đầu tuần, VN-Index duy trì trạng thái tăng điểm trong cả phiên, lực cầu về cuối phiên càng có dấu hiệu mạnh lên VN-Index chốt phiên tăng mạnh với khối lượng giao dịch tiếp tục tăng đột biến so với trung bình 20 phiên. Với 2 phiên đầu tuần bùng nổ giúp VN-Index tiếp tục bứt phá mạnh mẽ vượt lên trên đường kháng cự downtrend và gần như xác nhận thị trường đã bước vào giai đoạn vận động mới mang tính tính lũy và hồi phục.

Thời điểm vàng để cấu lại danh mục trên thị trường chứng khoán. Hình minh họa

Khối ngoại liên tục mua ròng mạnh mẽ, các cổ phiếu đầu ngành như VCB, BID, HPG, GAS, MSN, FPT... đang vận động tốt, dòng Bất động sản cũng đang có tín hiệu phục hồi là những tín hiệu tích cực để dự báo xu hướng và những tín hiệu đó vẫn đang thể hiện rõ nét, tác động tích cực lôi kéo các cổ phiếu khác cùng vận động tăng giá trở lại. Với trạng thái vận động của các cổ phiếu chủ chốt, cùng với việc khối ngoại đang quay lại mạnh mẽ sẽ củng cố thêm xu hướng tích cực của thị trường trong thời gian tới.

Thời điểm cuối tháng 11 và sang tháng 12 mọi năm luôn được đánh giá là thời điểm vàng để nhà đầu tư nhìn lại danh mục đầu tư của mình để chuẩn bị các phương án cho các giai đoạn tiếp theo.

Tuy nhiên, cuối năm nay với bối cảnh gia tăng sức ép về lãi suất trong và ngoài nước, áp lực về tỷ giá hay tổng cầu giảm cùng với việc nhà đầu tư đang có phản ứng không mấy tích cực đối với thị trường cổ phiếu lẫn trái phiếu, liệu thời điểm này có còn là thời điểm vàng như mọi năm hay không và nhà đầu tư nên làm gì vào lúc này?

Tại Talkshow “Phố Tài chính”, bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Phân tích, Công ty CP Chứng khoán VNDirect cho rằng, mọi năm tháng 11 là thời điểm các quỹ hay các nhà đầu tư lựa chọn nhìn lại và cơ cấu danh mục của mình. Nguyên nhân là bởi hết quý III, phần lớn những diễn biến của nền kinh tế trong năm đã được phản ánh và nhà đầu tư chuẩn bị các phương án cho năm sau. Tuy nhiên năm nay bối cảnh kinh tế còn nhiều áp lực về lãi suất, tỷ giá và tổng cầu giảm khiến các nhà đầu tư còn những thận trọng.

Theo các chuyên gia, trong 3 quý đầu năm 2022, nền kinh tế vẫn tăng trưởng tốt. Bước sang quý IV, các doanh nghiệp mới dần chịu tác động và sẽ còn gặp những khó khăn, trong ít nhất là 2 quý đầu năm 2023.

Vì vậy các chuyên gia lưu ý các nhà đầu tư nên thận trọng trong ngắn hạn, còn về dài hạn thị trường đã phản ánh phần lớn những khó khăn của nền kinh tế và có mức chiết khấu sâu khiến giá của nhiều doanh nghiệp tốt trở nên hấp dẫn. Điển hình như giai đoạn này các nhà đầu tư nước ngoài cũng đã bắt đầu có động thái cơ cấu lại danh mục và mua ròng trên thị trường thay vì bán ròng như giai đoạn trước.

Thống kê cho thấy khối ngoại đã mua ròng hơn 14.200 tỷ đồng từ đầu tháng 11 đến nay. Cụ thể khối này đã rót ròng 18 trong tổng số 21 phiên giao dịch. Thực tế, việc bán tháo cổ phiếu hay trái phiếu của các nhà đầu tư đã dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp vẫn đang kinh doanh tốt đang có mức định giá thấp và hấp dẫn.

Bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Phân tích, Công ty CP Chứng khoán VNDirect

Theo bà Trần Thị Khánh Hiền, như mọi năm quý IV thường là quý nhiều tổ chức tài chính lớn lựa chọn làm thời điểm tái cơ cấu danh mục và giải ngân cho năm mới. Bởi kết quả quý III như bức tranh về kết quả kinh doanh của cả năm, đã phần nào được lộ diện. Trong bối cảnh lãi suất đầu vào tăng lên thì kênh đầu tư chứng khoán sẽ mất bớt đi sức hấp dẫn, tuy nhiên sự tương quan này sẽ bị phá vỡ khi lợi nhuận của các doanh nghiệp trên thị trường tiếp tục tăng.

“Năm 2023, mặc dù có xu hướng đà tăng lợi nhuận đã suy yếu, chúng tôi dự đoán các doanh nghiệp niêm yết phải có mức lợi nhuận ghi nhận tăng từ 12 đến 14%. Với mức lợi nhuận này thì thu nhập từ thị trường chứng khoán sẽ rơi vào khoảng 14%, nghĩa là bắt đầu hấp dẫn hơn gửi tiền tiết kiệm.

Thêm nữa, từ đầu tháng 10 cho đến nay các nhà đầu tư nước ngoài rất tích cực giải ngân trên thị trường Việt Nam và tổng khối lượng mua ròng khoảng 8.000 tỷ, diễn biến này trái ngược hoàn toàn so với nửa đầu năm 2022.

Gần đây ETF Fubon – một trong số những ETF lớn đầu tư vào Việt Nam, họ có thông báo sẽ huy động khoảng 4.000 tỷ để tiếp tục đầu tư vào thị trường Việt Nam. Chứng tỏ các nhà đầu tư nước ngoài cũng nhìn được thời điểm này tài sản trên thị trường chứng khoán đã trở nên rất rẻ và bắt đầu giải ngân”, chuyên gia chia sẻ.

Bà Hiền cũng lưu ý, trong bối cảnh thanh khoản của thị trường còn yếu và dòng tiền vào thị trường chưa được dồi dào, sóng ngành như những năm trước khó có thể xảy ra. Tuy nhiên một số lĩnh vực được hưởng lợi từ động lực tăng trưởng của nền kinh tế, có thể kể đến một số nhóm ngành liên quan đến giải ngân đầu tư công và nguyên vật liệu xây dựng đang có xu hướng giảm, cùng với nỗ lực của cơ quan nhà nước trong thời gian gần đây thì nhiều khả năng giải ngân đầu tư công sẽ tăng tốc trong những tháng tới.

Bên cạnh đó một số nhóm ngành liên quan đến hàng không, đặc biệt liên quan đến việc mở cửa của thị trường du lịch quốc tế cũng có thể được hưởng lợi. Cuối cùng là nhóm ngành liên quan đến năng lượng xanh hay nền kinh tế số là những lĩnh vực luôn luôn có sự triển vọng tốt trong ít nhất khoảng từ 3 đến 5 năm tới.

“Bên cạnh việc tập trung vào các nhóm ngành, chúng ta cũng nên theo dõi đến câu chuyện của từng cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể lựa chọn những doanh nghiệp đầu ngành có rủi ro thấp đối với việc lãi suất tăng, có cơ cấu tài chính vững mạnh và có mức định giá hấp dẫn so với trung bình 3 năm gần đây”.