Thị trường trong nước giữ đà ổn định, tạo dư địa cho điều hành năm 2026

Giữ thị trường ổn định trong bối cảnh nhiều biến động

Ngày 10/1, tại Hà Nội, trong khuôn khổ Hội nghị tổng kết hoạt động Tổ Điều hành thị trường trong nước năm 2025, "bức tranh" toàn cảnh về thị trường hàng hóa thế giới và trong nước đã được phân tích, mổ xẻ kỹ lưỡng. Báo cáo tại hội nghị, bà Lê Thị Hồng - Thường trực Tổ Điều hành thị trường trong nước tập trung làm rõ những nhân tố địa chính trị, kinh tế vĩ mô chi phối thị trường toàn cầu. Đồng thời nhấn mạnh vai trò của thị trường trong nước hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng và kiểm soát lạm phát trong năm 2026.

Theo bà Lê Thị Hồng, năm 2025, thị trường hàng hóa thế giới tiếp tục biến động mạnh dưới sức ép của bất ổn địa chính trị, căng thẳng thương mại và những điều chỉnh chính sách tiền tệ trái chiều giữa các nền kinh tế lớn.

margin: 15px auto;" />

“Thị trường hàng hóa thế giới những tháng cuối năm 2025 tiếp tục biến động do nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, địa chính trị phức tạp và điều chỉnh chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn”, bà Hồng nêu rõ.

Liên minh châu Âu gia hạn các biện pháp trừng phạt kinh tế đối với Nga đến tháng 7/2026, duy trì các hạn chế về thương mại, tài chính và năng lượng trong bối cảnh xung đột Nga - Ukraine chưa có chuyển biến tích cực. Cùng lúc, căng thẳng chính trị giữa Mỹ và Venezuela khiến thị trường dầu mỏ toàn cầu thêm phần nhạy cảm, dù dự báo dư cung trong năm 2026 phần nào tạo ra lực kéo giảm giá.

Trên thị trường tài chính, năm 2025 chứng kiến những bước đi khác nhau của các ngân hàng trung ương lớn: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ba lần hạ lãi suất, đưa biên độ lãi suất về khoảng 3,5 - 3,75%/năm; Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) cũng giảm lãi suất xuống 3,75% trong bối cảnh tăng trưởng chậm và lạm phát suy yếu; trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đi theo chiều ngược lại khi nâng lãi suất lên 0,75% - mức cao nhất từ năm 1995. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất ở mức 2%, đồng thời nâng dự báo tăng trưởng của Eurozone.

Giá dầu thế giới năm 2025 tăng, giảm đan xen. Việc gián đoạn xuất khẩu dầu từ Venezuela dưới tác động căng thẳng với Mỹ chỉ là một vế; phía còn lại là dự báo nguồn cung dư thừa trong năm 2026, việc Iraq nối lại khai thác tại mỏ dầu lớn và triển vọng kinh tế Trung Quốc suy yếu, đàm phán hòa bình Nga - Ukraine có tiến triển, góp phần kéo mặt bằng giá dầu đi xuống trong các tháng cuối năm.

Giá vàng quốc tế leo thang mạnh, liên tục lập đỉnh mới do bất ổn chính sách thương mại, thuế quan và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng. Đến ngày 31/12/2025, giá vàng thế giới đạt trên 4.314 USD/oz, tăng hơn 64% so với cuối năm 2024. Đồng USD có xu hướng giảm giá so với nhiều đồng tiền chủ chốt, tạo thêm dư địa tăng giá cho các hàng hóa định giá bằng USD như kim loại, dầu thô.

Về tăng trưởng, bà Hồng dẫn báo cáo của các tổ chức quốc tế cho biết kinh tế toàn cầu năm 2025 vẫn trong xu hướng phục hồi nhưng tốc độ không đồng đều. IMF dự báo tăng trưởng toàn cầu đạt khoảng 3,2%, trong đó Mỹ được ước tính tăng không quá 2%, thấp hơn nhiều so với năm 2024; Trung Quốc đối mặt áp lực giảm phát, nhu cầu nội địa yếu, tăng trưởng dự kiến 4,8%; trong khi Ấn Độ duy trì mức tăng khoảng 6,6% nhờ nhu cầu trong nước và đầu tư tăng. Khu vực Eurozone phục hồi nhưng với tốc độ còn khiêm tốn, dự kiến tăng 1,2% trong năm 2025.

Bước sang năm 2026, triển vọng kinh tế thế giới tiếp tục chịu chi phối bởi thuế quan, nợ công cao và bất ổn chính sách. Các dự báo của OECD và IMF đều cho thấy tăng trưởng toàn cầu có xu hướng chậm lại, còn khoảng 2,9-3,1%. Lạm phát toàn cầu hạ nhiệt, tạo dư địa nới lỏng dần chính sách tiền tệ, song rủi ro lạm phát quay trở lại vẫn hiện hữu nếu căng thẳng địa chính trị và xu hướng bảo hộ thương mại tiếp tục đẩy chi phí nhập khẩu, năng lượng tăng cao.

Trong bối cảnh đó, giá nhiều nhóm hàng trên thị trường thế giới năm 2026 được dự báo diễn biến phức tạp: năng lượng có thể giảm nhờ dư cung nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro tăng trở lại khi xung đột kéo dài; nông sản dao động trong biên độ hẹp; phân bón neo ở mức cao khi Trung Quốc hạn chế xuất khẩu; kim loại cơ bản dự kiến tăng nhẹ theo nhu cầu đầu tư và sản xuất.

“Kinh tế thế giới được dự báo tiếp tục phục hồi nhưng với tốc độ chậm lại, rủi ro vẫn lớn, đòi hỏi chúng ta phải điều hành thị trường trong nước chủ động, linh hoạt hơn rất nhiều,” bà Hồng cảnh báo.

Áp lực điều hành năm 2026 rất lớn

Trước những biến động đó, thị trường hàng hóa trong nước năm 2025 vẫn duy trì được đà tăng trưởng ổn định. Báo cáo cho thấy, nguồn cung hàng hóa được bảo đảm, đáp ứng tốt nhu cầu tiêu dùng và sản xuất, kể cả trong các giai đoạn cao điểm như Tết Nguyên đán, các kỳ nghỉ lễ dài ngày hay thời điểm xuất hiện bão lũ tại nhiều địa phương. “Nguồn cung hàng hóa trong nước cơ bản được bảo đảm, không để xảy ra thiếu hàng, sốt giá ngay cả trong bối cảnh thiên tai, dịch bệnh,” bà Hồng nhấn mạnh.

Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng năm 2025 ước tăng 9,2% so với năm 2024; nếu loại trừ yếu tố giá, mức tăng thực đạt khoảng 6,7% (cao hơn mức 5,9% của năm 2024). Tại các trung tâm kinh tế lớn, sức mua ghi nhận mức tăng ấn tượng: Hà Nội đạt khoảng 962,9 nghìn tỷ đồng, tăng 12,7%; TP. Hồ Chí Minh ước đạt 1.946 nghìn tỷ đồng, tăng 15,5%; Đà Nẵng tăng tới 21,7%, là một trong những địa phương có tốc độ tăng cao nhất.

Về tăng trưởng kinh tế, GDP quý IV/2025 tăng 8,46% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong khoảng 15 năm trở lại đây. Cả năm 2025, GDP tăng 8,02%, đạt mục tiêu Chính phủ đề ra. Cơ cấu tăng trưởng tiếp tục chuyển dịch theo hướng công nghiệp, dịch vụ: khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 3,78%; công nghiệp - xây dựng tăng 8,95%; dịch vụ tăng 8,62%.

Hoạt động xuất nhập khẩu cũng duy trì được đà mở rộng. Năm 2025, kim ngạch xuất khẩu ước đạt 475 tỷ USD, tăng 17% so với năm 2024; trong đó, nhóm công nghiệp chế biến tăng 17,6%, nông - thủy sản tăng 14,5%. Kim ngạch nhập khẩu khoảng 455 tỷ USD, tăng 19,4%, giúp cán cân thương mại tiếp tục xuất siêu khoảng 20 tỷ USD.

Trong lĩnh vực tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước điều hành lãi suất ở mặt bằng thấp, hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn. Đến tháng 12/2025, lãi suất cho vay bình quân của các ngân hàng thương mại trong nước ở mức 6,6-8,9%/năm; lãi suất cho vay ngắn hạn bằng VND đối với lĩnh vực ưu tiên khoảng 3,9%/năm. Dư nợ tín dụng toàn hệ thống đến cuối năm đạt 18,52 triệu tỷ đồng, tăng 18,55% so với cuối năm 2024. Tỷ giá USD/VND được điều hành theo hướng hỗ trợ xuất khẩu, với mức tăng khoảng 3,2% so với cuối năm 2024, vẫn trong tầm kiểm soát.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân năm 2025 tăng 3,31% so với năm 2024, nằm trong giới hạn mục tiêu lạm phát Quốc hội giao. Một số nhóm hàng có mức tăng cao như thuốc và dịch vụ y tế, nhà ở, điện nước, chất đốt và nhóm hàng ăn, dịch vụ ăn uống; trong khi nhóm giao thông và thông tin truyền thông giảm nhờ giá xăng dầu, thiết bị viễn thông thế hệ cũ đi xuống.

Cùng với điều hành giá, công tác kiểm tra, kiểm soát thị trường được triển khai quyết liệt. Lực lượng quản lý thị trường đã kiểm tra 28.725 vụ, phát hiện và xử lý 24.355 vụ vi phạm với 27.546 hành vi; tổng số thu từ xử phạt vi phạm hành chính khoảng 384,8 tỷ đồng, giá trị hàng hóa vi phạm khoảng 299,2 tỷ đồng. Các hành vi vi phạm chủ yếu liên quan đến hàng lậu, hàng giả, hàng không rõ nguồn gốc, vi phạm về an toàn thực phẩm, giá, y tế… tập trung nhiều ở các mặt hàng lương thực, thực phẩm, mỹ phẩm, dược liệu, thực phẩm chức năng, vật tư nông nghiệp, hàng thời trang.

Nhìn về năm 2026, Tổ Điều hành thị trường trong nước dự báo áp lực điều hành sẽ gia tăng khi bất ổn địa chính trị, xu hướng bảo hộ thương mại, thiên tai, dịch bệnh và mặt bằng đầu tư tín dụng tăng mạnh có thể đẩy chi phí đầu vào, tạo thêm sức ép lên lạm phát.

“Với mục tiêu tăng trưởng trên 10% và kiểm soát lạm phát dưới 4,5%, các bộ, ngành, địa phương cần chủ động triển khai ngay từ đầu năm các giải pháp điều tiết cung cầu, bình ổn thị trường, thúc đẩy tiêu dùng hàng sản xuất trong nước,” bà Lê Thị Hồng nhấn mạnh.

Những dữ liệu và phân tích được trình bày tại hội nghị cho thấy, thị trường trong nước không chỉ trụ vững trước các biến động toàn cầu trong năm 2025 mà còn tạo nền tảng quan trọng để bước vào năm 2026 với tâm thế chủ động hơn. Các nhóm giải pháp về bảo đảm nguồn cung, kiểm soát giá, thúc đẩy tiêu dùng, tăng cường giám sát thị trường và hỗ trợ doanh nghiệp sẽ tiếp tục được Tổ Điều hành thị trường trong nước tổng hợp, hoàn thiện và báo cáo Bộ Công Thương.

Bà Lê Thị Hồng đề nghị tiếp tục tăng cường phối hợp giữa các bộ, ngành, địa phương và cộng đồng doanh nghiệp trong theo dõi cung - cầu, giá; đẩy mạnh các chương trình xúc tiến thương mại, bình ổn thị trường; kịp thời kiến nghị hoàn thiện cơ chế, chính sách về tín dụng, thuế, phí và hạ tầng phân phối. Những nội dung này sẽ được Tổ Điều hành thị trường trong nước tổng hợp, báo cáo Bộ Công Thương và Chính phủ, làm cơ sở cho các quyết sách điều hành trong năm 2026 và những năm tiếp theo.