Kỳ vọng hạ lãi suất “nâng đỡ” tâm lý thị trường
Sau thời gian dài duy trì mặt bằng lãi suất cao, thị trường tài chính quốc tế đang hướng sự quan tâm đặc biệt tới cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này. Diễn biến trên thị trường phái sinh cho thấy, phần lớn nhà đầu tư tin rằng, Fed sẽ hạ lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm, qua đó đưa biên độ lãi suất xuống khoảng 3,75 - 4,0%.
Bên cạnh đó, dữ liệu từ các hợp đồng tương lai phản ánh, xác suất cắt giảm đã lên tới khoảng 86%. Trong bối cảnh đó, việc Fed quyết định giữ nguyên lãi suất, có thể tạo ra độ chênh giữa chính sách và dự báo của thị trường, từ đó, ảnh hưởng không tích cực tới tâm lý của các nhà đầu tư.
Nhiều nhà đầu tư đánh giá khả năng Fed sẽ điều chỉnh giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra trong tuần này. Ảnh minh họa.
Dù vậy, nhiều chuyên gia nhận định, quá trình ra quyết định của Fed sẽ không dễ dàng. Ông Michael Feroli - Trưởng bộ phận Kinh tế Mỹ của JPMorgan cho rằng, trong nội bộ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể xuất hiện một số ý kiến không tán thành việc hạ lãi suất. Theo ông, khả năng cao chỉ có một vài thành viên FOMC ủng hộ phương án cắt giảm lãi suất. Điều đó thể hiện qua biểu đồ dự báo lãi suất cập nhật của Fed.
Tại Thụy Sĩ, dù đồng franc tăng giá, gây áp lực nhất định lên hoạt động xuất khẩu. Bên cạnh đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ hiện đã đưa lãi suất về mức 0%, khiến khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách trở nên hạn chế.
Trong khi đó, tại Australia, số liệu kinh tế công bố gần đây cho thấy, nền kinh tế đã phục hồi tích cực hơn dự kiến. Diễn biến này đã khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng, không còn đặt cược vào khả năng Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sớm hạ lãi suất. Thậm chí, một số dự báo bắt đầu tính đến kịch bản, RBA có thể xem xét tăng lãi suất trở lại vào cuối năm 2026.
Không chỉ vậy, báo cáo của các tập đoàn công nghệ lớn như Oracle và Broadcom sẽ được công bố trong tuần này. Những dữ liệu này được kỳ vọng, sẽ cung cấp thêm tín hiệu về mức độ ổn định và bền vững của dòng vốn vào lĩnh vực công nghệ cao, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo. Trong khi đó, kết quả kinh doanh của tập đoàn bán lẻ Costco được coi là một thước đo tin cậy, phản ánh diễn biến tiêu dùng của người dân Mỹ trong bối cảnh hiện nay.
Thị trường toàn cầu vẫn thận trọng trước tín hiệu chính sách
Diễn biến trên các thị trường châu Á trong phiên đầu tuần cho thấy tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm, dù kỳ vọng về điều chỉnh chính sách tiền tệ tại Mỹ đang gia tăng. Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 giảm 0,2%, còn 50,58 nghìn điểm. Số liệu sửa đổi vừa công bố cho thấy, kinh tế Nhật Bản suy giảm 2,3% trong quý III, sâu hơn mức dự tính ban đầu.
Ở các thị trường châu Á khác, nhiều chỉ số có chiều hướng tích cực hơn. Cụ thể, Kospi của Hàn Quốc tăng 1,3% lên 4,15 nghìn điểm. Chỉ số chính của Đài Loan (Trung Quốc) tăng 1,2%. Riêng thị trường Australia diễn biến trái chiều, khi S&P/ASX 200 giảm nhẹ 0,1% xuống 8,62 nghìn điểm.
Dẫu vậy, thực tế, nhiều nhà đầu tư vẫn duy trì chiến lược “chờ tín hiệu rõ ràng”, hạn chế những rủi ro lớn, trước thời điểm Fed đưa ra quyết định cuối cùng.
Trong khi đó, tại Mỹ, Phố Wall khép lại tuần trước bằng đà tăng nhẹ nhưng ổn định. S&P 500 tăng 0,2% lên gần mốc kỷ lục 6,87 nghìn điểm; Dow Jones tăng 0,2% lên 47,95 nghìn điểm; Nasdaq tăng 0,3% lên 23,57 nghìn điểm. Biên độ dao động thu hẹp cho thấy tâm lý thị trường đang dần ổn định hơn sau giai đoạn biến động mạnh.
Trên thị trường trái phiếu, sự thận trọng thể hiện rõ rệt. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 4,14% sau nhịp tăng mạnh trước đó. Giới đầu tư nhận định, dù Fed nhiều khả năng tính tới phương án hạ lãi suất, cơ quan này vẫn phải giữ lập trường thận trọng nhằm phòng ngừa nguy cơ lạm phát quay trở lại.
Sự ổn định của lợi suất khiến đồng USD chững lại sau 2 tuần suy yếu. Trong phiên đầu tuần, USD giảm nhẹ xuống 155,26 yên; euro tăng lên mức 1,16 USD. Đồng thời, tiến sát tới vùng giá cao nhất trong nhiều tuần, giữa bối cảnh thị trường dự báo, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể cân nhắc điều chỉnh chính sách hiện hành.
Ở nhóm hàng hóa, kỳ vọng về mặt bằng lãi suất thấp hơn tiếp tục là lực đỡ quan trọng. Giá đồng tiếp tục lập đỉnh mới do lo ngại nguồn cung thắt chặt, trong khi đó, vàng đứng ở mức cao, khẳng định vai trò của một kênh trú ẩn an toàn.
Bên cạnh đó, thị trường năng lượng cũng cho thấy tín hiệu khởi sắc. Cụ thể, giá dầu tăng nhẹ theo kỳ vọng chi phí vốn giảm và triển vọng nhu cầu cải thiện khi chính sách tiền tệ bớt thắt chặt. Trong giao dịch sớm ngày thứ Hai, dầu WTI lên 60,22 USD/thùng và dầu Brent tăng lên 63,86 USD/thùng.
Thị trường toàn cầu đang đứng trước những thời điểm quan trọng. Quyết định của Fed không chỉ ảnh hưởng đến lãi suất, mà còn định hình kỳ vọng về tăng trưởng, lạm phát và dòng vốn trên phạm vi rộng. Sự thận trọng hiện nay cho thấy nhà đầu tư đã biết ''tiết chế nhịp độ'' sau những biến động mạnh, đồng thời, chờ đợi các tín hiệu rõ ràng trước khi xác lập xu hướng cho giai đoạn tiếp theo.