Thị trường không đắt không rẻ, VN-Index cán mốc 1.300 - 1.350 điểm trong năm 2024

Chia sẻ trong buổi toạ đàm với chủ đề "Định vị chiến lược đầu tư trước ngưỡng cửa năm Rồng" do Chứng khoán MBS tổ chức, bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Nghiên cứu MBS cho rằng, xu hướng giảm của chứng khoán Việt Nam có phần đồng pha với chứng khoán thế giới. Cùng với đó là tâm lý thị trường cũng thận trọng hơn trước lo ngại Fed sẽ tiếp tục chính sách "diều hâu" trong những tháng cuối năm và sự suy giảm tăng trưởng của Trung Quốc. Việc NHNN sử dụng trở lại công cụ tín phiếu để hút ròng tiền đồng khỏi hệ thống trong những ngày gần đây cũng khiến giới đầu tư quan ngại.

Sau nhịp điều chỉnh, định giá P/E thị trường đã về mức xấp xỉ 13,5 lần, thấp hơn 10% so với P/E trung bình ba năm, theo bà Hiền, hiện nay định giá thị trường đã trở nên hấp dẫn hơn. Nếu so với tương quan giữa lãi suất huy động và định giá thị trường, lãi suất huy động 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn đã trở về mức tương đương giai đoạn 2021 – 2022.

Hội thảo "Định vị chiến lược đầu tư trước ngưỡng cửa năm Rồng" do Chứng khoán MBS tổ chức

Các chuyên gia phân tích của MBS dự báo, lợi nhuận của thị trường có thể tăng lần lượt 3,6% và 16,8% trong năm 2023 và 2024. Trong kịch bản cơ sở, MBS dự báo VN-Index có thể tăng lên ngưỡng 1.300 – 1.350 điểm trong năm 2024. Động lực đến từ lãi suất điều hành của FED tăng thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2023, sau đó giảm từ quý 3/2024; Mặt bằng lãi suất VND giữ nguyên như hiện tại hoặc giảm thêm 50 điểm cơ bản; Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm 2024: tăng 16,8%; P/E forward thị trường 12 – 12,5 lần

Trong kịch bản kém khả quan, MBS dự báo VN-Index có thể giao động quanh mức 1.170 – 1.230 điểm trong năm 2024. Lãi suất điều hành của FED tăng thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2023 và duy trì ở mức cao suốt cả năm 2024; Tỷ giá tăng > 3%; Mặt bằng lãi suất VND tăng 25 – 50 điểm cơ bản; Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm 2024: tăng 10%; P/E forward thị trường: 11,5 – 12 lần.

Dưới góc nhìn của ông Đỗ Hiệp Hòa, Giám đốc Đầu tư MB Capital, định giá thị chung đang ở mức không đắt cũng không rẻ. Thời điểm định giá rẻ nhất là đáy Covid (P/E ~ 10 lần) và đáy tháng 11/2022 (P/E ~9,2 lần). Nhịp điều chỉnh đưa định giá của VN-Index về mức 13,5 lần, song vẫn cao hơn đáng kể thời điểm trước đó.

"So với đỉnh P/E chạm đến khoảng 20 – 21 lần, mức định giá hiện vẫn đang ở lưng chừng. Nếu chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng dồn dập như năm Covid, chúng ta có thể "mơ" mức định giá cao như vậy, song thực tế giai đoạn tiền rẻ dễ dàng đã là quá khứ, nhà đầu tư hiện cần có sự chọn lọc và quản trị rủi ro chặt chẽ hơn" - ông Đỗ Hiệp Hoà chia sẻ.

Nhận định về thị trường năm 2024, chuyên gia MB Capital dự báo chứng khoán sẽ đan xen giữa thách thức và cơ hội. Thách thức lớn nhất liên quan đến những biến số vĩ mô của nền kinh tế thế giới và trong nước, trong đó động thái của Fed sẽ là yếu tố quan trọng cần quan tâm. Khi chính sách tiền tệ của Fed và Việt Nam có khoảng cách, áp lực tỷ giá và lạm phát vẫn hiện hữu.

Dù vậy, cơ hội vẫn còn khi câu chuyện nâng hạng lên thị trường mới nổi vào năm 2025 sẽ tác động tích cực đến thị trường. “ Thực ra câu chuyện nâng hạng đã bàn 10 năm nay, song tôi nhận thấy lần này có tính khả thi cao hơn khi nhiều có nhiều cải tiến về việc vận hành KRX ”, ông Đỗ Hiệp Hoà cho biết.

VinaCapital: Không nên đầu tư vào công ty có cú huých ngắn hạn, thay vào đó là chọn “nhà vô địch nhiều năm” Bà Nguyễn Hoài thu, Tổng giám đốc Điều hành Quỹ Đầu tư Chứng khoán VinaCapital cho rằng, Việt Nam là địa chỉ hấp dẫn của ...

VN-Index hồi phục, khối ngoại tiếp tục thăm dò thị trường Trong phiên giao dịch 4/10, khối ngoại tiếp tục thể hiện động thái thăm dò trong bối cảnh VN-Index hồi phục thanh khoản thấp.

Nhận định chứng khoán ngày 5/10: Mua thăm dò với tỷ trọng thấp Lực cầu bắt đáy xuất hiện trong phiên 4/10 đã giúp cho VN-Index phục hồi và tăng 10 điểm, tiếp cận lại khu vực 1.130 ...