Thị trường chứng khoán Việt sẽ đón nhận dòng vốn "khủng" từ các quỹ ETF

Phiên họp chính sách giữa tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bất ngờ hạ lãi suất 0,5% (giảm 50 điểm cơ bản), cao gấp đôi so với dự báo. Động thái này ngay lập tức tạo ra phản ứng mạnh mẽ trên các thị trường tài chính toàn cầu. Giá vàng và chứng khoán đồng loạt tăng, với giá vàng xác lập mốc lịch sử mới sau khi chỉ số USD Index giảm xuống gần mốc 100 điểm.

Tuy nhiên, vào cuối phiên giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số USD Index bất ngờ tăng trở lại, vượt qua mức 101 điểm. Điều này đã khiến giá vàng và thị trường chứng khoán đảo chiều lao dốc. Thị trường phản ánh rõ ràng sự phấn khích của các nhà đầu tư với hy vọng Fed sẽ tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng lãi suất. Tuy vậy, vẫn có những yếu tố đẩy đồng USD lên cao, gây áp lực ngược lại cho các tài sản tài chính.

Quyết định hạ lãi suất của Fed và Thông tư 68 của Bộ Tài chính là những yếu tố tích cực với thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường Việt Nam đón nhận phản ứng thận trọng

Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán cũng có phản ứng khá tích cực khi phiên giao dịch sáng 19/9 ghi nhận sự tăng điểm nhanh chóng, VN-Index tiệm cận mốc 1.270 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán bất ngờ quay trở lại và khiến VN-Index rơi khỏi ngưỡng này, chỉ đóng cửa với mức tăng nhẹ.

Theo ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank, Fed hạ lãi suất nhưng vẫn duy trì chính sách thắt chặt định lượng thông qua việc giảm quy mô nắm giữ trái phiếu. Điều này cho thấy Fed vẫn cẩn trọng trong chính sách tiền tệ, và lãi suất có thể cần đến năm 2026 mới về mức trung tính, khiến thời kỳ "tiền rẻ" còn xa mới quay lại.

Bên cạnh đó, quyết định hạ lãi suất của Fed cũng kích hoạt các ngân hàng trung ương khác giảm lãi suất, đẩy đồng tiền của các nước này giảm giá mạnh hơn so với USD, gây áp lực lên chỉ số USD Index.

Thông tư 68 tạo "cú hích" cho thị trường

Ngoài tác động từ quyết định của Fed, thông tin quan trọng khác với thị trường Việt Nam là việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC. Thông tư này cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài mua cổ phiếu mà không cần ký quỹ 100% tiền, có hiệu lực từ đầu tháng 11/2024. Đây là bước tiến quan trọng nhằm gỡ vướng cho nhà đầu tư nước ngoài, mở đường cho Việt Nam tiến tới nâng hạng lên thị trường mới nổi theo tiêu chuẩn của FTSE Russell.

Chứng khoán Mirae Asset (MAS) nhận định, việc nâng hạng có thể giúp thị trường chứng khoán Việt Nam thu hút dòng tiền từ các quỹ lớn như Vanguard FTSE Emerging Markets ETF. MAS ước tính nếu thu hút khoảng 0,6% tỷ trọng đầu tư của các quỹ này, Việt Nam có thể nhận được khoảng 474 triệu USD. Dòng vốn không chỉ đến từ các quỹ ETF mà còn từ các quỹ chủ động, vốn có tổng tài sản lớn gấp 5 lần so với các quỹ ETF.

Kỳ vọng vào tương lai

Theo SSI Research, ước tính sơ bộ dòng vốn từ các quỹ ETF có thể lên đến 1,7 tỷ USD khi Việt Nam được nâng hạng, chưa tính đến dòng vốn từ các quỹ chủ động. Gần đây, nhiều dấu hiệu cho thấy dòng vốn ngoại đã bắt đầu quay trở lại một số thị trường trong khu vực như Thái Lan, Indonesia. Điều này làm dấy lên hy vọng rằng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ sớm thoát khỏi tình trạng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài suốt gần hai năm qua.

Ông Lê Tự Quốc Hưng, Trưởng Phòng Cao cấp Trung tâm Phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), nhận định khi Fed giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền sẽ thu hẹp, đồng USD sẽ yếu đi tương đối so với các đồng tiền khác. Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn ngoại trở lại các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Việc Fed giảm lãi suất cũng sẽ tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam duy trì chính sách lãi suất thấp, hỗ trợ nền kinh tế đạt mức tăng trưởng tiềm năng từ 6% đến 7%/năm. Nhiều nhóm ngành kỳ vọng sẽ có điều kiện kinh doanh tốt hơn trong môi trường lãi suất giảm. Nếu Fed tiếp tục giảm thêm lãi suất, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể hưởng lợi đáng kể, tuy nhiên, áp lực về tỷ giá và dòng vốn ngoại vẫn là yếu tố cần được xem xét cẩn trọng.

Nhìn chung, quyết định hạ lãi suất của Fed và Thông tư 68 của Bộ Tài chính là những yếu tố tích cực với thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, sự giằng co giữa các yếu tố quốc tế và trong nước có thể khiến thị trường khó bứt phá mạnh mẽ trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi kỹ lưỡng các diễn biến quốc tế và chính sách tiền tệ để có chiến lược đầu tư phù hợp.

Vietcap gọi tên 2 cổ phiếu ngân hàng siêu hot với tiềm năng tăng giá ấn tượng Chứng khoán Vietcap (VCI) đưa ra khuyến nghị mua đối với 2 cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBBank) và VPB của ...

Nhận định chứng khoán phiên 23/9: Giằng co tại ngưỡng 1.270 điểm Nhờ tín hiệu từ Fed, thị trường chứng khoán Việt kết tuần tăng hơn 20 điểm, tuy nhiên theo BSC, thị trường vẫn đang trong ...

Chứng khoán chờ cú hích từ Thông tư 68 Thông tư 68/2024/TT-BTC vừa được Bộ Tài chính ban hành, tạo động lực cho thị trường chứng khoán Việt Nam bằng cách gỡ bỏ rào ...