Thị trường chứng khoán cuối tháng 9: Cơ hội giải ngân hay rủi ro tiềm ẩn?

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV Research) cho biết tỷ lệ P/E của thị trường chứng khoán hiện đang khoảng 15 lần, dữ liệu từ Bloomberg. Mức P/E này đã loại bỏ các yếu tố lợi nhuận bất ngờ của doanh nghiệp và ngang bằng với mức bình quân trong 2 năm.

Những yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường chứng khoán trong tháng 9 bao gồm: Mặt bằng lãi suất thấp, hỗ trợ mạnh mẽ cho hoạt động sản xuất, đầu tư và tiêu dùng trong nước. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong Quý 3 sẽ dần lộ diện, giúp thiết lập những kỳ vọng mới. Các chỉ số vĩ mô tháng 8 và quý 2/2024 vẫn duy trì ổn định, với tín hiệu tích cực từ tăng trưởng GDP, xuất khẩu, chỉ số IIP, PMI, thu hút vốn FDI…

KBSV dự báo khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ giảm lãi suất trong tháng 9. Điều này đã làm giảm áp lực tăng tỷ giá USD/đồng và chỉ số DXY, hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam duy tiến hành chính sách nới lỏng để hỗ trợ phát triển kinh tế và qua đó thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán. Ngoài ra, việc FED hạ lãi suất còn tác động tích cực đến tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường.

Tuy nhiên, rủi ro tiềm tàng có thể ảnh hưởng đến thị trường bao gồm xung đột leo thang ở Trung Đông, gây nguy hiểm nguồn cung dầu và gia tăng nguy cơ. Thêm vào đó, nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ và nhu cầu tiêu thị sụt giảm từ Trung Quốc vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến giá hàng hoá và hoạt động xuất khẩu.

KBSV cho rằng những yếu tố này có thể chưa gây ảnh hưởng đến thị trường Việt Nam, đặc biệt khi FED có khả năng hạ lãi suất trong tháng 9. Sự giảm nhu cầu từ Trung Quốc đã tác động đến giá hóa hóa và hoạt động xuất khẩu, nhưng đây là yếu tố đã phản ánh bất kỳ phần nào trong kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu của doanh nghiệp liên quan.

Về kỹ thuật, VN-Index vẫn dao động trong dải đi ngang trong hơn 6 tháng với hỗ trợ dưới quanh vùng 1.175 điểm (+-10) và kháng cự xung quanh 1.30x điểm. Với đà tăng thoải và thiếu dòng dẫn dắt đủ mạnh để tạo sự bứt phá, chỉ số vẫn chưa thoát khỏi nhịp điều chỉnh tính từ vùng đỉnh lịch sử 1.53x và không loại trừ khả năng có thể diễn biến theo các mô hình tam giác trong trung hạn.

KBSV Research cho rằng VN-Index có 70% khả năng hoạt động sẽ được phục hồi từ vùng hỗ trợ 1.260 điểm và có cơ hội vượt qua mức tối đa 1.30x điểm. Trong một kịch bản khác, với hiệu suất 30%, chỉ số có thể điều chỉnh độ sâu hơn xuống vùng 1.23x trước khi phục hồi.

KBSV Research duy trì quan điểm dư địa tăng trưởng tích cực vẫn còn cho các nhóm cổ phiếu tương ứng trong phần còn lại của năm. Bên cạnh đó, nhóm ngành Ngân hàng với chủ đề Nhu cầu phục hồi và nhóm Chứng khoán với kỳ vọng cải thiện trong bước tiến nâng hạng vào chủ đề đầu tư của tháng này.

KBSV Research cũng nhận thấy, thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn sẽ mở ra cơ hội giải ngân tốt cho các nhà đầu tư chưa có vị thế, hoặc gia tăng thêm tỷ trọng cho các nhà đầu tư đã nắm giữ.

Suy thoái kinh tế và tác động đến thị trường chứng khoán: Những nhận định quan trọng từ SGI Capital SGI Capital cảnh báo về nguy cơ bán tháo trên thị trường chứng khoán toàn cầu và Việt Nam, nhấn mạnh nguy cơ suy thoái ...

ABS Research: 2 kịch bản của thị trường chứng khoán tháng 9 và những cổ phiếu đáng lưu tâm Trong báo cáo chiến lược về thị trường chứng khoán tháng 9, bộ phân phân tích của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research) ...

Dragon Capital lựa chọn cổ phiếu 3 nhóm ngành cho chiến lược đến năm 2025 Với bối cảnh hiện tại, Dragon Capital cho rằng, chiến lược cân bằng và tránh các mức định giá cao sẽ giúp giảm thiểu rủi ...