Thị trường chờ thông điệp từ FTSE, dòng vốn tỷ USD đang gần hơn với chứng khoán Việt

06/04/2026 - 11:114 phút đọc

(Banker.vn) FTSE Russell sắp công bố kết quả đánh giá giữa kỳ, trong bối cảnh Việt Nam được kỳ vọng tiến gần hơn tới mốc nâng hạng và có thể đón dòng vốn ETF quy mô lớn từ cuối năm 2026.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chờ một mốc thông tin quan trọng khi FTSE Russell dự kiến công bố kết quả đánh giá giữa kỳ liên quan đến phân loại thị trường. Đây được xem là bước rà soát then chốt trong lộ trình nâng hạng của Việt Nam, sau khi FTSE trước đó cho biết Việt Nam sẽ được chuyển từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026, với điều kiện vượt qua đợt rà soát giữa kỳ trong tháng 3/2026.

margin: 15px auto;" />

Theo SSI Research, nếu tiến trình này diễn ra đúng kỳ vọng, thị trường Việt Nam có thể đón khoảng 1,67 tỷ USD dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF toàn cầu. Dòng tiền này nhiều khả năng không vào thị trường trong một lần, mà được phân bổ theo nhiều đợt, tương tự cách FTSE từng triển khai với một số thị trường được nâng hạng trước đó. Điều này đồng nghĩa, nếu kỳ đánh giá lần này cho tín hiệu tích cực, câu chuyện nâng hạng có thể tiếp tục trở thành lực đỡ đáng chú ý với tâm lý nhà đầu tư trong các quý tới.

Điểm đáng chú ý là kỳ vọng nâng hạng không chỉ dừng ở FTSE. SSI Research cho rằng đây còn là bước đệm quan trọng cho mục tiêu dài hơn với MSCI, trong bối cảnh nhiều cấu phần hạ tầng của thị trường đang được cải thiện theo hướng đáp ứng tiêu chí quốc tế. Một trong những thay đổi lớn là cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã được triển khai cùng hệ thống mới, qua đó hỗ trợ giảm chi phí vốn, cải thiện thanh toán và nâng hiệu quả xử lý giao dịch.

Cùng với đó, bài toán về minh bạch và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư ngoại cũng đang được xử lý dần. Theo SSI Research, việc cập nhật room ngoại theo thời gian thực, cải thiện cơ chế khớp lệnh và đẩy mạnh công bố thông tin bằng tiếng Anh là những yếu tố có thể giúp thị trường Việt Nam trở nên thân thiện hơn với dòng vốn quốc tế. Đây là những bước đi quan trọng nếu Việt Nam muốn tiến xa hơn trong hành trình đáp ứng các tiêu chuẩn của MSCI, thay vì chỉ dừng ở câu chuyện nâng hạng theo FTSE.

Một nút thắt lớn khác là giới hạn sở hữu nước ngoài cũng đang ghi nhận chuyển động theo hướng tích cực. SSI Research cho biết việc cải thiện room ngoại đang được thúc đẩy song song với quá trình sửa đổi các quy định liên quan, trong đó có Luật Chứng khoán và Luật Đầu tư. Đây là nhóm vấn đề có ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng mở rộng “cửa vào” cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, nhất là với các cổ phiếu vốn hóa lớn và có tỷ trọng cao trong rổ chỉ số.

Tuy nhiên, bên cạnh những cải cách đang được đẩy nhanh, vấn đề tự do hóa thị trường ngoại hối vẫn là rào cản khó và cần thêm thời gian để hoàn thiện. Đây cũng là lý do giới phân tích cho rằng quá trình nâng hạng theo MSCI có thể sẽ cần thêm độ trễ, ngay cả khi Việt Nam đạt thêm nhiều bước tiến trong năm nay.

Trong ngắn hạn, tâm điểm vẫn sẽ là kết quả đánh giá từ FTSE Russell. Nếu thông điệp được phát đi theo hướng tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được tiếp thêm kỳ vọng không chỉ từ dòng vốn ngoại tương lai, mà còn từ dòng tiền đón đầu của nhà đầu tư trong nước.

Thực tế ở nhiều thị trường trước đây cho thấy, câu chuyện nâng hạng thường tạo hiệu ứng sớm lên tâm lý và thanh khoản, trước cả khi dòng vốn ETF thực sự giải ngân. Với Việt Nam, kỳ đánh giá lần này vì thế không chỉ là một cột mốc kỹ thuật, mà còn là phép thử quan trọng với niềm tin của thị trường trong giai đoạn tới.