Kinh tế Việt Nam 2025 có thể tăng trưởng 8%
Chiều ngày 10/3/2025, Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức hội thảo với chủ đề “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 - Sức bật từ kỳ vọng mới”, thu hút sự quan tâm của giới chuyên gia kinh tế, nhà đầu tư và doanh nghiệp.
Nhìn lại năm 2024, kinh tế Việt Nam duy trì ổn định nhờ chính sách tài khóa mở rộng và điều hành tiền tệ linh hoạt, bất chấp những áp lực từ tỷ giá và xung đột địa chính trị. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán chưa có sự bứt phá mạnh như kỳ vọng khi thanh khoản dần thu hẹp và dòng vốn ngoại vẫn duy trì trạng thái thận trọng. Dù vậy, VN-Index vẫn giữ vững xu hướng sideway-up trung hạn, duy trì trên ngưỡng 1.200 điểm, tạo nền tảng để chờ đợi cơ hội bứt phá.
 |
| Các chuyên gia chia sẻ tại Hội thảo “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 - Sức bật từ kỳ vọng mới”. |
Bước sang năm 2025, với mục tiêu tăng tốc nền kinh tế của Chính phủ, bất chấp những biến số vĩ mô từ thế giới, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ phản ánh sự bứt phá của nền kinh tế, tiếp diễn đà tăng sau gần một năm tích lũy, tạo ra nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng.
Dự báo về triển vọng kinh tế, chuyên gia kinh tế Cấn Văn Lực cho rằng, tăng trưởng GDP năm 2025 có thể đạt 8% theo kịch bản cơ sở, cao hơn mức 7,09% của năm 2024. Mức tăng trưởng này cũng cao hơn so với mức trung bình thế giới và khu vực, nhờ vào ba động lực chính: Bán lẻ hàng hóa và tiêu dùng tăng 9-10%; Xuất khẩu dự báo tăng 8-10%; Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực hiện tăng 10-12%
Bên cạnh đó, ông Lực cũng đặt kỳ vọng vào sự hồi phục mạnh mẽ của đầu tư tư nhân, sự gia tăng kiều hối và đặc biệt là quá trình đẩy mạnh quy hoạch đầu tư công, tất cả đều sẽ góp phần thúc đẩy nền kinh tế tăng tốc trong năm 2025.
Nhìn chung, nền kinh tế Việt Nam bước vào năm 2025 với nhiều yếu tố hỗ trợ: lạm phát, tỷ giá trong tầm kiểm soát, lãi suất duy trì ở mức thấp, tạo tiền đề cho thị trường chứng khoán tiếp tục xu hướng tăng trưởng.
 |
| TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt nam (BIDV); Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính – Tiền tệ Quốc gia; Ủy viên Ủy ban Quốc gia về hợp tác Kinh tế Thái Bình Dương (VNCPEC) về triển vọng vĩ mô 2025 |
Dù triển vọng khả quan, ông Cấn Văn Lực cũng chỉ ra một số thách thức có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của nền kinh tế: Căng thẳng địa chính trị và chiến tranh thương mại giữa các nền kinh tế lớn; Đầu tư tư nhân và tiêu dùng chưa hồi phục hoàn toàn về mức trước đại dịch Covid-1; Rủi ro từ thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn hiện hữu; Thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn kỳ vọng. Trong đó, thị trường bất động sản dù chưa thực sự sôi động nhưng đã có dấu hiệu hồi phục rõ ràng hơn, nhờ các chính sách hỗ trợ và dòng tiền dần quay trở lại.
Một trong những vấn đề đáng lưu tâm là chính sách đối ngoại của Tổng thống Mỹ, theo nhận định của ông Cấn Văn Lực, có thể tạo ra cả cơ hội và thách thức đối với Việt Nam.
Cơ hội: Xuất khẩu và thu hút đầu tư nước ngoài có thể tăng trưởng mạnh hơn nếu các chính sách thương mại của Mỹ hướng đến việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng, giảm sự phụ thuộc vào Trung Quốc.
Thách thức: Khả năng bị áp thuế đối ứng 5,1% lên hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ, ước tính Việt Nam có thể phải trả thêm khoảng 4 tỷ USD do các biện pháp bảo hộ thương mại.
Nhìn nhận về thị trường chứng khoán, ông Cấn Văn Lực nhấn mạnh đến “tâm thế mới, vận hội mới”. Theo ông, trong thời điểm này, doanh nghiệp cần tận dụng tốt các chính sách hỗ trợ về thuế, phí, lãi suất và nắm bắt những xu hướng lớn để nâng cao năng lực cạnh tranh.
Bất động sản và đầu tư công sẽ là động lực tăng trưởng
Theo ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc Phân tích VFS, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ghi nhận diễn biến thanh khoản rất tích cực, báo hiệu những cơ hội đầu tư hấp dẫn trong năm 2025. Ông Hoàng nhấn mạnh, nếu dòng tiền tiếp tục duy trì mạnh mẽ như hiện tại, VN-Index có thể còn chinh phục những cột mốc cao hơn.
Nhìn lại năm 2024, thị trường chứng khoán chịu nhiều biến động từ yếu tố địa chính trị và áp lực tỷ giá tăng mạnh, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc "xuống tiền". Tuy nhiên, sau một năm tích lũy quanh vùng 1.300 điểm, VN-Index đã chính thức bứt phá, mở ra triển vọng khởi sắc hơn trong năm 2025.
Dữ liệu giao dịch gần đây cho thấy, giá trị giao dịch của thị trường chứng khoán đã quay lại mức 22.000 tỷ đồng/phiên, cao hơn nhiều so với mức thanh khoản thấp nhất vào tháng 12/2024 (khoảng 7.000 tỷ đồng/phiên). Nếu thanh khoản tiếp tục duy trì đà tăng, dòng tiền vào thị trường sẽ càng mạnh mẽ hơn.
Ông Nguyễn Minh Hoàng dự báo rằng nếu thị trường có những phiên thanh khoản bứt phá lên 25.000 - 28.000 tỷ đồng, VN-Index hoàn toàn có thể hướng đến mốc 1.400 điểm. Đặc biệt, khi thanh khoản chạm mốc 25.000 - 26.000 tỷ đồng, đây sẽ là động lực quan trọng giúp chỉ số tiếp tục tăng trưởng bền vững.
Bên cạnh đó, thị trường sẽ còn được thúc đẩy bởi kỳ vọng nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025 cũng như áp lực bán ròng từ khối ngoại suy giảm. Với những yếu tố này, ông Hoàng nhận định VN-Index có thể đạt vùng 1.450 điểm, tương ứng với P/E kỳ vọng ở mức 12 lần, khi lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp niêm yết có thể tăng trưởng 14% - 16% so với cùng kỳ.
Trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi và chính sách hỗ trợ từ Chính phủ, hai nhóm ngành bất động sản và đầu tư công được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay.
Bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng phòng Phân tích Dữ liệu - Công ty Cổ phần FiinGroup Việt Nam nhận định rằng, lợi nhuận sau thuế của nhóm bất động sản có thể hồi phục khoảng 17,2% so với cùng kỳ trong kịch bản cơ sở. Theo chuyên gia, động lực chính đến từ: Nguồn cung cải thiện, đặc biệt trong phân khúc bất động sản trung cấp; Nhu cầu giao dịch bất động sản tăng trưởng trở lại, giúp thị trường dần sôi động hơn; Dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại, giúp nhóm cổ phiếu bất động sản thu hút sự quan tâm từ nhà đầu tư
Dù triển vọng tích cực, bà Vân cũng lưu ý một số rủi ro còn tồn tại, bao gồm áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp, nhu cầu tái cấp vốn, cũng như xu hướng bán ròng cổ phiếu bất động sản của khối ngoại.
 | Chứng khoán Việt Nam vẫn là "miếng bánh vàng" của các nhà đầu tư? SGI Capital nhận định chứng khoán Việt Nam vẫn hấp dẫn nhờ chính sách tiền tệ linh hoạt, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng và ... |
 | Cận kề kỳ đánh giá nâng hạng, chứng khoán Việt Nam càng thêm hấp dẫn FTSE Russell sẽ công bố kết quả đánh giá phân loại thị trường vào ngày 9/4/2025. Việt Nam đang trong danh sách theo dõi nâng ... |
 | Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công bố 9 giải pháp hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang đẩy mạnh thực hiện hàng loạt giải pháp trong năm 2025 nhằm nâng cao tính minh bạch, cải ... |
Đức Anh