Công ty CP Nước Thủ Dầu Một (TDM Water, HOSE: TDM) vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2024 với nhiều điểm nhấn về sản lượng và doanh thu, song lợi nhuận lại sụt giảm đáng kể. Cụ thể, sản lượng nước tiêu thụ của công ty đạt gần 51 triệu m³, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ thất thoát nước giảm xuống còn 0,4%, cho thấy sự cải thiện rõ rệt trong hiệu quả quản lý nguồn nước.
 |
| TDM Water báo cáo kết quả 9 tháng đầu năm 2024: Sản lượng tăng nhưng lợi nhuận sụt giảm. |
Doanh thu từ hoạt động sản xuất nước trong 9 tháng đầu năm đạt hơn 352 tỷ đồng, tăng tương ứng 3% và hoàn thành 71% kế hoạch năm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt gần 147 tỷ đồng, giảm đến 39% so với cùng kỳ. Công ty lý giải rằng sự sụt giảm này chủ yếu do sự thay đổi trong cách trả cổ tức của Biwase – từ tiền mặt sang cổ phiếu, cùng với sự gia tăng chi phí dự phòng đầu tư tài chính và dự phòng lỗ chênh lệch tỷ giá.
Riêng trong quý III, TDM Water ước tính lợi nhuận sau thuế đạt 58 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, dù vẫn đối mặt với nhiều thách thức về chi phí và lợi nhuận.
Hành trình đảo ngược vai trò: Từ doanh nghiệp non trẻ đến cổ đông chiến lược của Biwase
Một trong những điểm đặc biệt trong hành trình phát triển của TDM Water chính là mối quan hệ phức tạp với Tổng Công ty Nước - Môi trường Bình Dương (Biwase, HOSE: BWE). Khi TDM Water được thành lập vào năm 2013, Biwase là một trong những cổ đông sáng lập, góp 26% vốn điều lệ ban đầu, cùng với ba cổ đông khác: Công ty TNHH Thương mại N.T.P góp 15%, Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Kỹ thuật D&B góp 15%, và Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Quỳnh Phúc góp 22%. Vốn điều lệ ban đầu của TDM Water là 200 tỷ đồng, và công ty được thành lập với mục tiêu khai thác, xử lý và cung cấp nước sạch sinh hoạt, xử lý nước thải và xây dựng các công trình công ích.
Tuy nhiên, trước khi TDM Water tiến hành cổ phần hóa vào năm 2016, Biwase đã bất ngờ thoái toàn bộ vốn tại công ty. Điều này dẫn đến sự thay đổi lớn trong cơ cấu cổ đông của Biwase, khi đến giữa năm 2017, Tổng công ty Becamex – đại diện vốn Nhà nước – nắm giữ 51% vốn điều lệ, TDM Water sở hữu 35% và phần còn lại thuộc về nhóm cổ đông khác.
Điều thú vị là chỉ sau ba năm thành lập, từ một doanh nghiệp non trẻ, TDM Water đã dần chuyển mình và quay lại trở thành cổ đông chiến lược của Biwase – doanh nghiệp từng sáng lập ra chính mình. Đến giữa năm 2024, theo báo cáo quản trị, TDM Water đã nắm giữ 37,42% vốn điều lệ của Biwase, khẳng định vị thế ngày càng quan trọng trong ngành nước.
Một điểm đáng chú ý khác là vào thời điểm Biwase tiến hành cổ phần hóa năm 2016, vốn điều lệ của Biwase đã đạt 1.500 tỷ đồng, gấp 2,3 lần so với vốn điều lệ của TDM Water, khi công ty này chỉ vừa tăng lên 650 tỷ đồng vào tháng 7/2017. Phải đến năm 2020, TDM Water mới cán mốc vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng. Việc TDM Water trở thành cổ đông chiến lược của Biwase dù có quy mô vốn nhỏ hơn đã thể hiện sự phát triển mạnh mẽ và chiến lược táo bạo của công ty.
Mở rộng phạm vi thông qua các thương vụ M&A
Không dừng lại ở Biwase, TDM Water đã thực hiện nhiều thương vụ M&A quan trọng để mở rộng thị trường. Năm 2021, công ty mua lại 2 triệu cổ phần của Công ty Đầu tư và Xây dựng Cấp thoát nước (Waseco), qua đó sở hữu 20% vốn tại Công ty Cấp nước Gia Tân (Giwaco - Đồng Nai). Cuối năm 2023, TDM Water tiếp tục chi 143 tỷ đồng để chào mua cổ phần Công ty Cấp thoát nước Cần Thơ (CTW) và chi hơn 54 tỷ đồng để mua lại 24,39% cổ phần Công ty Cấp nước Cà Mau (CMW).
Đầu năm 2024, TDM Water tiếp tục công bố kế hoạch chào mua công khai 6,82 triệu cổ phiếu CTW, tương đương 24,36% tổng số cổ phiếu lưu hành của CTW với mức giá 20.360 đồng/cổ phiếu. Đây là chiến lược nhằm tăng tỷ lệ sở hữu và mở rộng địa bàn hoạt động của công ty trong ngành nước tại các địa phương.
Trong báo cáo phân tích tháng 9, Chứng khoán DSC nhận định rằng động lực tăng trưởng của TDM Water trong giai đoạn 2024-2030 sẽ đến từ chiến lược mở rộng đầu tư vào các công ty liên kết trong ngành nước tại các khu vực lân cận. Năm 2024, TDM Water dự kiến hoàn thành việc mua cổ phần của Công ty Cấp thoát nước Cần Thơ (CTW) và Công ty Cấp thoát nước Cà Mau (CMW). Sau khi hoàn tất các đợt chào mua công khai, công ty sẽ sở hữu 24,36% cổ phiếu lưu hành của CTW và 24,39% vốn điều lệ của CMW.
Ngoài ra, DSC còn chỉ ra rằng một động lực tăng trưởng quan trọng khác của TDM Water nằm ở việc tăng cường công suất các nhà máy nước. Hiện tại, công ty đang vận hành hai nhà máy lớn là nhà máy Dĩ An với công suất 200.000 m³/ngày đêm và nhà máy Bàu Bàng với công suất 60.000 m³/ngày đêm. Để tiếp tục mở rộng, TDM Water đang đầu tư vào hai dự án mới, bao gồm tuyến ống chuyển tải nước thô từ công trình thu Tân Ba về nhà máy Dĩ An và tuyến ống nước thô từ Kênh Phước Hòa về nhà máy Bàu Bàng, nhằm tăng cường năng lực sản xuất trong tương lai.
 | DSC tổ chức thành công hội nghị nhà đầu tư, cập nhật kết quả Q3/2024 với lợi nhuận tăng 76% Chiều 27/9, Công ty CP Chứng khoán DSC (DSC) đã tổ chức thành công chương trình Hội nghị Nhà đầu tư, cập nhật kết quả ... |
 | Top 3 quỹ mở dẫn đầu: Lợi nhuận lên đến 34%, cơ hội gia tăng tài sản cuối năm 2024 Theo thống kê của Fmarket, trong 9 tháng đầu năm, nhiều quỹ mở cổ phiếu tại Việt Nam đã đạt lợi nhuận vượt trội, với ... |
Phạm Hường