Quý IV thua lỗ của PVI: Lương lãnh đạo vẫn tăng mạnh, dự phòng phình to

23/01/2026 - 12:023 phút đọc

(Banker.vn) Quý IV/2025, PVI ghi nhận khoản lỗ gần 29 tỷ đồng do trích lập dự phòng bảo hiểm tăng mạnh; trong khi chi phí quản lý và thù lao lãnh đạo tăng cao.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 vừa được công bố, Công ty CP PVI (HNX: PVI) đã gây bất ngờ khi lợi nhuận đã đảo chiều sang âm, trái ngược hoàn toàn với kết quả cùng kỳ năm trước.

margin: 15px auto;" />

Cụ thể, trong riêng quý IV/2025, doanh nghiệp bảo hiểm này ghi nhận khoản lỗ sau thuế gần 29 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2024 vẫn lãi hơn 70 tỷ đồng. PVI cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ việc phải tăng mạnh trích lập dự phòng rủi ro bảo hiểm, liên quan đến các thiệt hại phát sinh từ thiên tai xảy ra vào giai đoạn cuối năm.

Áp lực dự phòng thể hiện rõ trên bảng cân đối kế toán khi đến cuối năm 2025, tổng dự phòng bồi thường bảo hiểm của PVI đã vượt mốc 15.500 tỷ đồng, tăng thêm khoảng 8.000 tỷ đồng chỉ sau một năm. Mức gia tăng này phản ánh rủi ro chi trả bảo hiểm lớn hơn trong bối cảnh thời tiết diễn biến bất thường, đồng thời tạo sức ép trực tiếp lên kết quả kinh doanh ngắn hạn.

Không chỉ dự phòng tăng mạnh, các khoản phải trả cũng ghi nhận biến động đáng kể. Tại thời điểm kết thúc năm tài chính 2025, các khoản phải trả khác của khách hàng đạt hơn 936 tỷ đồng, tăng đột biến hơn 800 tỷ đồng so với đầu năm. Song song với đó, các khoản phải trả phát sinh từ hoạt động nhượng tái bảo hiểm cũng tăng thêm trên 500 tỷ đồng, cho thấy quy mô nghĩa vụ tài chính liên quan đến bảo hiểm tiếp tục mở rộng.

Dù quý cuối năm ghi nhận kết quả kém tích cực, bức tranh kinh doanh cả năm của PVI vẫn giữ được gam màu tăng trưởng. Lũy kế năm 2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 9.558 tỷ đồng, tăng hơn 23% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 1.148 tỷ đồng, tương ứng mức tăng gần 29%, cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì hiệu quả khi nhìn trên bình diện dài hơn.

Bên cạnh mảng bảo hiểm, PVI tiếp tục đẩy mạnh hoạt động đầu tư tài chính trong bối cảnh thị trường vốn năm 2025 diễn biến sôi động. Tính đến cuối năm, tổng giá trị đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu của doanh nghiệp vượt 2.400 tỷ đồng, tăng hơn 2.100 tỷ đồng so với đầu năm, cho thấy xu hướng gia tăng phân bổ vào các kênh sinh lời trên thị trường tài chính.

Song song với đó, lượng tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn cũng được nâng lên đáng kể, đạt hơn 10.900 tỷ đồng, tăng thêm khoảng 2.600 tỷ đồng so với đầu kỳ. Ở chiều ngược lại, danh mục đầu tư trái phiếu ghi nhận sự thu hẹp khi giá trị còn khoảng 2.300 tỷ đồng, giảm gần 1.800 tỷ đồng so với đầu năm, phản ánh sự điều chỉnh trong chiến lược phân bổ tài sản của doanh nghiệp.

Một điểm đáng chú ý khác trong báo cáo tài chính là biến động mạnh của chi phí tiền lương và thù lao dành cho bộ máy quản lý, diễn ra trong bối cảnh lợi nhuận quý IV ghi nhận âm. Cụ thể, tổng chi trả cho Hội đồng quản trị vượt 10 tỷ đồng, tăng hơn 140% so với cùng kỳ năm trước. Thù lao dành cho Tổng Giám đốc đạt hơn 2,6 tỷ đồng, trong khi chi cho Ban Kiểm soát cũng vượt 2,1 tỷ đồng.

Ngoài ra, chi phí dành cho đội ngũ quản lý khác tăng mạnh lên gần 38 tỷ đồng, cao hơn khoảng 174% so với cùng kỳ. Diễn biến này cho thấy chi phí quản lý tiếp tục mở rộng, bất chấp kết quả kinh doanh ngắn hạn chịu áp lực từ các yếu tố rủi ro khách quan.