Quỹ đất gần 1.000 ha làm nền tảng, triển vọng lợi nhuận Taseco Land (TAL) tăng mạnh từ 2026?

05/12/2025 - 15:264 phút đọc

(Banker.vn) Sở hữu gần 1.000 ha quỹ đất và nhiều dự án chuẩn bị ghi nhận doanh thu, Taseco Land (TAL) được kỳ vọng bước vào giai đoạn tăng mạnh lợi nhuận từ năm 2026.

Theo báo cáo cập nhật của Chứng khoán Rồng Việt, Công ty CP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, HOSE: TAL) duy trì đà tăng trưởng trong 9 tháng đầu năm 2025 với doanh thu đạt 2.171 tỷ đồng, tăng 74% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 267 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 45%. Kết quả này chủ yếu đến từ việc bàn giao các dự án bất động sản và ghi nhận nguồn thu mới từ hoạt động cho thuê đất tại khu công nghiệp Đồng Văn III.

margin: 15px auto;" />

Trong quý III/2025, doanh nghiệp ghi nhận 1.238 tỷ đồng doanh thu, cao gần bốn lần so với cùng kỳ. Mảng khu công nghiệp bắt đầu đóng góp với giá trị 636 tỷ đồng tương ứng 25 ha cho thuê tại Đồng Văn III. Nhờ đó, biên lợi nhuận gộp tăng lên 35,3%, cao hơn đáng kể mức 21,95% của cùng quý năm 2024. Tổng tài sản đến cuối quý III đạt 13.096 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho chiếm 7.264 tỷ đồng, phản ánh tiến độ tài chính tại các dự án đô thị lớn mà doanh nghiệp đang triển khai.

Song song với mở rộng quy mô tài sản, doanh nghiệp cũng ghi nhận sự cải thiện về cấu trúc tài chính. Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu giảm từ 112% xuống 62% sau khi TAL phát hành riêng lẻ 48,15 triệu cổ phiếu để bổ sung vốn và cơ cấu nợ ngân hàng. Toàn bộ dư nợ vay đến từ các ngân hàng thương mại lớn và không có dư nợ Trái phiếu doanh nghiệp" data-glossary-english="Corporate Bond" data-glossary-def="Chứng khoán nợ do doanh nghiệp phát hành để huy động vốn.">trái phiếu doanh nghiệp.

Cho cả năm 2025, TAL đặt mục tiêu doanh thu xấp xỉ 3.800 tỷ đồng, tăng 125% so với kết quả năm trước. Riêng quý IV/2025 dự kiến ghi nhận doanh thu từ các dự án Thanh Hóa Central Riverside, Nam Thái cùng khoản thu 1.119 tỷ đồng từ phần diện tích 46 ha tại KCN Đồng Văn III. Lợi nhuận sau thuế kế hoạch năm 2025 vào khoảng 615 tỷ đồng.

Tính đến tháng 12/2025, TAL sở hữu danh mục quỹ đất 996 ha phân bổ tại ba nhóm chính: bất động sản nhà ở – thương mại dịch vụ (450 ha), khu công nghiệp (471 ha) và nghỉ dưỡng (75 ha). Một số dự án đang bán hàng hoặc đã đạt tỷ lệ tiêu thụ lớn gồm Thanh Hóa Central Riverside, Nghi Sơn Central Park và Long Biên Central. Khu đô thị 115 ha tại Hà Nam đã hoàn thành 81% giải phóng mặt bằng và bắt đầu mở bán giai đoạn 1.

Ở mảng khu công nghiệp, KCN Đồng Văn III đã ghi nhận doanh thu từ quý III/2025 và đến cuối năm đã bán được hơn 71 ha diện tích thương phẩm. Bên cạnh đó, dự án KCN Hải Phòng với tổng quy mô 247,8 ha đã được chấp thuận triển khai, TAL nắm giữ 70% vốn tại đơn vị phát triển dự án.

Theo kế hoạch được doanh nghiệp chia sẻ, năm 2026 sẽ là giai đoạn mở rộng mạnh hơn khi doanh thu mục tiêu đạt 12.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 4.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 3.000 tỷ đồng. Nhiều dự án quy mô lớn đã bán hàng trong giai đoạn 2024–2025 cùng các dự án dự kiến mở bán mới được đánh giá sẽ đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh. Các dự án phố đi bộ Thái Nguyên và khu đô thị 115 ha Hà Nam sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2026.

Doanh nghiệp đồng thời định hướng điều chỉnh chính sách cổ tức theo hướng cân bằng giữa cổ tức tiền mặt và cổ phiếu, phù hợp với nhu cầu vốn cho các dự án lớn dự kiến triển khai trong giai đoạn 2026–2030.