Phiên giao dịch ngày 4/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty Chứng khoán Vietcap – VCI

Khuyến nghị từ mua xuống khả quan cho cổ phiếu FRT

VCI tăng giá mục tiêu cho Công ty CP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) thêm 19% nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ mua xuống khả quan do giá cổ phiếu của công ty đã tăng ~29% trong tháng qua.

Phiên giao dịch ngày 4/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Khuyến nghị từ mua xuống khả quan cho cổ phiếu FRT. Hình minh họa

Giá mục tiêu cao hơn của VCI đến từ tăng định giá cho chuỗi nhà thuốc Long Châu (Long Châu) thêm 23% do (1) tăng tổng doanh số bán hàng giai đoạn 2025F-29 lên 18% khi VCI nâng giả định về số lượng cửa hàng Long Châu trong năm 2029 từ 2.600 lên 3.000 do quan điểm lạc quan hơn của VCI về khả năng mở rộng cửa hàng của Long Châu từ nay đến năm 2029 và (2) cập nhật dự báo của VCI từ năm 2032 sang năm 2033.

VCI cho rằng Long Châu là chuỗi nhà thuốc hiện đại lớn nhất Việt Nam với doanh thu/cửa hàng hàng tháng và biên lợi nhuận từ HĐKD cao nhất (lần lượt đạt 1,1 tỷ đồng và 1,5% vào năm 2022). VCI kỳ vọng Long Châu sẽ mở 400 cửa hàng vào năm 2023 và thêm 300 cửa hàng mỗi năm trong bốn năm tới để đạt 2.600 cửa hàng vào cuối năm 2027, sau đó mở 200 cửa hàng mỗi năm trong giai đoạn 2028-2029.

VCI duy trì dự báo biên lợi nhuận gộp/ròng đạt 30,6%/4,0% vào năm 2029 (năm cuối cùng mở rộng cửa hàng) cho Long Châu, nhìn chung phù hợp với biên nhuận gộp/ròng trung bình 5 năm của các công ty cùng ngành trong khu vực châu Á là 30,8%/4,2 %.

Điều chỉnh khuyến nghị từ khả quan xuống phù hợp thị trường cho cổ phiếu QNS

VCI điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG sau khi giá cổ phiếu của Công ty CP Đường Quảng Ngãi (QNS) tăng 14% trong 2 tháng qua. P/E dự phóng năm 2023 của QNS ở mức 8,0 lần giá mục tiêu phù hợp với (1) triển vọng dài hạn đối với mảng kinh doanh sữa đậu nành và (2) đóng góp lớn từ lợi nhuận của mảng kinh doanh đường (42% trong năm 2023) vốn nhiều biến động và cần nhiều vốn.

VCI tăng giá mục tiêu thêm 3% chủ yếu do mức tăng lần lượt 12%/5% trong dự báo giá trị vốn chủ sở hữu đối với mảng đường/sữa đậu nành. Mảng đường/sữa đậu nành lần lượt chiếm 23% và 48% tổng giá trị vốn chủ sở hữu trong định giá tổng hợp của VCI.

VCI nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2025 thêm 30% (tương ứng 36%/30%/26% cho năm các 2023/2024/2025) sau khi sản lượng và giá đường tăng trưởng tốt hơn dự kiến trong 5 tháng đầu năm 2023. Trong năm 2023, VCI dự báo mức tăng của doanh thu từ đường sẽ bù đắp cho sự sụt giảm ở mức hai chữ số của doanh thu từ sữa đậu nành do nhu cầu yếu. Trong giai đoạn 2024-2025, VCI kỳ vọng xu hướng của năm 2023 sẽ đảo ngược do VCI tin rằng lợi nhuận từ sữa đậu nành sẽ phục hồi từ mức cơ sở thấp trong khi giá đường giảm do nguồn cung dự kiến tăng.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

KQKD của nhóm cổ phiếu phân bón vẫn còn tiêu cực trong quý 2

Giá Ure tăng mạnh gần 12% sau thông tin nổ nhà máy hóa chất của Trung Quốc. Với hàng loạt các vụ nổ xảy ra gần đấy, khiến Chính phủ Trung Quốc đã tiến hành mở cuộc điều tra vào các nhà máy hóa chất. Tính từ đầu năm 2023, giá phân Ure đã giảm gần 32% khi nguồn cung gia tăng và tình trạng gián đoạn không còn xảy ra sau căng thẳng ban đầu giữa Nga và Ukraine.

Giá phân Ure đã giảm về gần mức đáy tháng 6/2020 và ghi nhận đà giảm trong một năm ở mức -48% cho thấy KQKD của nhóm cổ phiếu phân bón vẫn còn tiêu cực trong quý 2/2023. Kể từ đầu tháng 6/2023, giá cổ phiếu DCM và DPM đều tăng lần lượt 6,88% và 7,55%. Tuy nhiên, FSC đánh giá xu hướng dài hạn của giá Ure vẫn đang trong xu hướng GIẢM cho nên FSC đánh giá giá Ure có thể chỉ có các nhịp sóng tăng ngắn hạn và vẫn chưa phải là giai đoạn tăng trưởng bền vững cho nhóm cổ phiếu Phân bón.

Mức Stock Rating của DCM và DPM lần lượt là 63 và 60 điểm cho nên FSC vẫn đánh giá TRUNG TÍNH mức xếp hạng tăng trưởng của hai cổ phiếu này. Do đó, các nhà đầu tư chỉ nên xem xét nắm giữ ở tỷ trọng thấp hoặc chỉ nên xem xét lướt sóng ngắn hạn.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu VHC

BSC khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 81.800 đồng/cp cho năm 2024 (+25,8% so với mức giá ngày 3/7/2023) dựa trên phương pháp P/E mục tiêu = 9 lần và kỳ vọng đơn hàng phục hồi từ cuối Q3/2023 kéo dài sang 2024.

Luận điểm đầu tư: Kết quả kinh doanh đã tạo đáy trong Q1/2023 nhờ giá cá tra xuất khẩu tạo đáy trong Q1/2023. Triển vọng hồi phục của đơn hàng đi Mỹ từ cuối Q3/2023 kéo dài sang 2024 nhờ (i) mức tồn kho thấp và nhu cầu hồi phục sau khi lạm phát hạ nhiệt tại Mỹ (ii) nguồn cung bị thu hẹp là điểm hỗ trợ cho giá cá tra xuất khẩu.

BSC dự phóng năm 2023, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ của VHC lần lượt đạt 10.299 tỷ đồng (-22,1% yoy) và 1.297 tỷ đồng (-34,3% yoy), EPS FW = 7.072 đồng, P/E FW = 8,6.

Năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của công mẹ lần lượt đạt 12.002 tỷ đồng (+16,5% yoy) và 1.666 tỷ đồng (+28,5% yoy) tương đương EPS FWD 2024 = 9.090 đồng và PE FWD 2024 = 6.6.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.