Phiên giao dịch ngày 30/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu STB

Quý I/2023, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, HOSE: STB) có thu nhập lãi thuần đạt 5.837 tỷ đồng (giảm 3,4% so với quý trước, tăng 113,1% so với cùng kỳ); thu nhập ngoài lãi đạt 964 tỷ đồng (giảm 46,1% so với quý trước, giảm 59,6% so với cùng kỳ) khiến tổng thu nhập hoạt động đạt 6.800 tỷ đồng (giảm 13,2% so với quý trước, tăng 32,7% so với cùng kỳ).

Phiên giao dịch ngày 30/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu STB.

Chi phí trích lập dự phòng duy trì mức vừa phải, đạt 1.002 tỷ đồng (giảm 69,5% so với quý trước, tăng 42,2% so với cùng kỳ) khiến lợi nhuận trước thuế đạt 2.383 tỷ đồng (tăng 25,5% so với quý trước, tăng 49,9% so với cùng kỳ).

Tăng trưởng tín dụng của STB trong quý I/2023 đạt 2,1%, hoàn thành 17.3% Ytd so với kế hoạch đề ra trong ĐHCĐ là 12,1% cho cả năm 2023. KBSV đánh giá STB có đủ khả năng hoàn thành kế hoạch dựa trên: Các động thái giảm lãi suất điều hành và thanh khoản được cải thiện nhờ tăng trưởng huy động thị trường 1 ở mức cao trong quý I/2023.

Tại đại hội cổ đông thường niên 2023, STB cho biết sẽ cố gắng trích lập 100% giá trị trái phiếu VAMC trong năm nay. Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt hơn so với mặt bằng chung thị trường, áp lực trích lập vừa phải tạo cho STB có đủ dư địa lợi nhuận để thực hiện trích lập cho trái phiếu VAMC như kế hoạch đề ra.

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu STB. Giá mục tiêu cho năm 2023 là 35.300 đồng/cp.

Khuyến nghị mua cổ phiếu IDC

Quý I/2023, Tổng Công ty IDICO – CTCP (HNX: IDC) có doanh thu thuần đạt 1.147 tỷ đồng (giảm 31% so với cùng kỳ năm ngoái), trong đó doanh thu cho thuê đất KCN đạt 207 tỷ đồng, giảm 73% so với mức nền cao cùng kỳ từ ghi nhận doanh thu một lần cho thuê đất KCN Phú Mỹ II và Phú Mỹ II MR.

Doanh thu trong quý chủ yếu đến từ phân bổ doanh thu chưa thực hiện từ các hợp đồng cho thuê trước. Doanh thu kinh doanh điện đạt 642 tỷ đồng (giảm 4%). Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 148 tỷ đồng (giảm 42%).

KBSV dự báo trong năm 2023: (1) Diện tích KCN cho thuê mới đạt 90 ha (giảm 32% so với năm ngoái) do dòng vốn FDI đang chậm lại. Doanh thu mảng KCN đạt 3.200 tỷ đồng (giảm 4%) chủ yếu đến từ các hợp đồng đã ký trong năm 2022; (2) Doanh thu mảng Năng lượng đạt 3.017 tỷ đồng (tăng 5%) và (3) Mảng kinh doanh BĐS đạt 440 tỷ đồng (tăng 412%) từ chuyển nhượng dự án cho Aeon. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ước đạt 1.890 tỷ đồng (tăng 7%).

KBSV đánh giá tích cực đối với cổ phiếu IDC nhờ quỹ đất KCN lớn với diện tích cho thuê còn lại lên tới 751ha có khả năng cho thuê và tiềm năng tăng giá tốt; Tỷ suất cổ tức hấp dẫn; và Dòng tiền ổn định từ mảng năng lượng và BOT.

Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu IDC với giá mục tiêu là 48.200 đồng/cp.

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu KDH

Năm 2023, MASVN dự báo doanh thu hợp nhất của Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) là 2.741 tỷ đồng (-5,9% YoY) và lợi nhuận sau thuế là 1.211 tỷ đồng (+11,9% YoY). Phần lớn doanh thu (65%–70%) đến từ việc bàn giao Classia, phần còn lại (30%– 35%) có thể từ việc bán các dự án trong quỹ đất hiện có.

Bên cạnh đó, tủi ro có thể gặp như người nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp của KDH là các nhà đầu tư tổ chức. Tính đến 31 tháng 3, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp chỉ chiếm thiểu số (17%) trên tổng nợ, trong khi phần lớn dư nợ (83%) từ các khoản vay ngân hàng. MASVN cho rằng rủi ro từ trái phiếu doanh nghiệp ở mức trung bình đến nhỏ đối với công ty, những rủi ro tiềm ẩn lớn hơn đến từ các hoạt động kinh doanh thông thường của công ty, ví dụ như các dự án bị trì hoãn kéo dài hoặc nhu cầu của khách hàng trở nên trì trệ.

MASVN đã áp dụng phương pháp định giá RNAV cho Classia, Privia và Clarita và phương pháp so sánh cho các dự án khác. MASVN cũng điều chỉnh tài sản và nợ phải trả để phản ánh thực tế quá trình phát triển dựán đang diễn ra. MASVN giữ nguyên khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với KDH, nhưng hạ giá mục tiêu xuống 36.859 đồng/cp (từ 44.700 đồng), dựa trên sự kết hợp giữa RNAV và các phương pháp định giá so sánh.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.