Phiên giao dịch ngày 26/9/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VHC

BSC đưa ra khuyến nghị nắm giữ cho cổ phiếu VHC của Công ty CP Vĩnh Hoàn với mức giá mục tiêu 90.900 đồng/cp dựa trên (1) triển vọng phục hồi trong quý 4/2023 kéo dài sang 2024 (2) P/E trung bình trong giai đoạn hồi phục 9 -10 lần. Sự thay đổi khuyến nghị so với báo cáo Expressnote ngày 2/8/2023, chủ yếu do hiện tại VHC đang được giao dịch ở mức PE FW 2024 = 9,2 lần đã phản ánh tương đối triển vọng phục hồi của trong 2024.

Triển vọng kinh doanh 2023: Doanh thu cá tra xuất khẩu quý 3/2023 có thể sẽ ghi nhận giảm so với quý 2/2023 do giá cá tra xuất khẩu giảm trong tháng 8. Tuy nhiên, BSC cho rằng cá tra xuất khẩu sẽ hồi phục trong quý 4/2023 và kéo dài sang 2024 nhờ (i) nhu cầu hồi phục và mức tồn kho thấp tại thị trường Mỹ (ii) giá cá giống tăng do nguồn cung bị bo hẹp là điểm hỗ trợ cho giá cá tra xuất khẩu.

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế – CĐTS của VHC trong năm 2023 lần luợt đạt 10.216 tỷ đồng (-22% yoy) và 1.281 tỷ đồng (-36% yoy) thay đổi lần lượt -1%/-1% so với báo cáo trước đó, tương đương EPS fw 2023 = 6.987 đồng/cp, P/E fw 2023 = 12 lần.

Năm 2024, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế – CĐTS lần lượt đạt 12.038 tỷ đồng (+18% yoy) và 1.667 tỷ đồng (+30% yoy), thay đổi lần lượt +1%/+0% tương đương EPS fw = 9.089 đồng/cp, PE Fw 2024 = 9,2 lần.

Dựa trên giả định: (1) Giá bán cá tra bình quân 2023/2024 = 3.202/3.616 USD/tấn (-20% yoy/+13% yoy, -13,5%/-10% so với báo cáo trước đó). (2) Sản lượng cá tra xuất khẩu 2023/2024 = 75.516/84.017 tấn (-16% yoy/+11% yoy, +4%/6% so với báo cáo trước đó). (3) Doanh thu khác (bánh gạo, bánh phồng) = 1.860 tỷ đồng (+5% yoy, +39% so với báo cáo trước). (4) Doanh thu phụ phẩm 2023/2024 = 1.885/2.073 tỷ đồng (-20% yoy/+10% yoy). (5) Biên lợi nhuận gộp 2023/2024 = 19,2%/20.2% do giá cá tra -20%/+10% yoy.

Phiên giao dịch ngày 26/9/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty Chứng khoán SSI – SSI

Khuyến nghị trung lập cổ phiếu VGC

Về dài hạn, Tổng Công ty Viglacera - CTCP (HOSE: VGC) có thể duy trì biên lợi nhuận cao từ 740 ha đất KCN đã đề cập ở trên, cộng với việc công ty tiếp tục mở rộng sản xuất kính xây dựng (mở rộng kính siêu trắng tại nhà máy Phú Mỹ), và công suất đá granite và gốm (nhà máy Eurotile sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2023). SSI sử dụng phương pháp SOTP và đưa ra giá mục tiêu là 51.100 đồng/cp đối với cổ phiếu VGC khi điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu xuống 12% so với 13,5% như trước đó và nâng P/E mục tiêu ngành vật liệu xây dựng từ 10x lên 12x. SSI khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VGC sau khi giá cổ phiếu tăng 21,5% kể từ khuyến nghị gần nhất của SSI.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTG

KBSV cho rằng Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HOSE: CTG) có thể đạt được mức tăng trưởng tín dụng 12% khi tăng trưởng tín dụng 1H2023 đạt 6,6% vượt trội hơn hẳn so với trung bình ngành. Trong giai đoạn 2H2023, với tình hình kinh tế cải thiện, chi phí vốn đầu vào giảm và lợi thế về quy mô sẽ là động lực để CTG đạt được mức tăng trưởng tín dụng mà NHNN đã phân bổ.

KBSV tiếp tục duy trì trích lập dự kiến ở mức cao trong bối cảnh nền kinh tế vẫn còn rủi ro và số liệu trong 1H2023 của CTG cho thấy chất lượng tài sản chưa được cải thiện đáng kể. Vì vậy KBSV cho rằng ngân hàng sẽ tiếp tục đánh đổi một phần lợi nhuận trong năm 2023 để tiếp tục duy trì rủi ro tín dụng ở mức thấp.

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTG. Giá mục tiêu cho năm 2023 là 36.000 đồng/cp, cao hơn 21% so với giá tại ngày 25/9/2023.

Công ty Chứng khoán Vietcap – VCI

Khuyến nghị mua cổ phiếu DGC

VCI giữ khuyến nghị mua đối với Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE: DGC) và tăng giá mục tiêu thêm 31% lên 110.000 đồng/cp do VCI (1) tăng dự báo EBITDA cốt lõi năm 2023/24/25 thêm 14%/27%/21% chủ yếu nhờ vào giả định giá bán cao hơn và (2) cập nhật định giá từ giữa năm 2024 đến cuối năm 2024.

DGC sẽ đưa nhà máy photpho vàng (P4) mới vào hoạt động vào quý 4/2023, nhà máy sẽ mở rộng công suất thêm 16% để đáp ứng với lượng đơn đặt hàng tăng mạnh vượt công suất hiện tại.

Giá bán trung bình (ASP) P4 của DGC giảm từ 5.000 USD/tấn trong quý 1/2023 xuống còn 4.000 USD/tấn vào tháng 7/2023 nhưng vẫn ổn định kể từ đó. Tuy nhiên, DGC kỳ vọng giá bán sẽ tăng vào đầu năm 2024 do nhu cầu phục hồi. VCI dự báo ASP photpho năm 2024 đạt 4.800 USD/tấn.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.