Phiên giao dịch ngày 22/2/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDIRECT – VND

Duy trì đánh giá khả quan cho cổ phiếu VHM với giá mục tiêu 115.000 đồng/cp

CTCP Vinhomes (HOSE-Mã VHM) công bố KQKD năm 2021 với DT thuần đạt 85,1 nghìn tỷ đồng (+18,9% svck) và LN ròng đạt 39,0 nghìn tỷ đồng (+42,7% svck). Kết quả này chủ yếu nhờ vào việc ghi nhận các giao dịch bán buôn với doanh thu khoảng 31 nghìn tỷ đồng cùng với việc bàn giao khoảng 43 nghìn tỷ đồng các căn hộ bán lẻ, tương ứng với gần 47.000 nhà và căn hộ tại dự án Ocean Park, Grand Park và Smart City. Với hoạt động bán buôn tốt hơn kỳ vọng có biên LN gộp vượt trội (70-80%), LN ròng của VHM vượt 22,6% dự phóng cả năm của VND.

VND kỳ vọng thị trường BĐS nhà ở Việt Nam sẽ phục hồi vào năm 2022-23, dựa trên: 1) sự phục hồi của các yếu tố vĩ mô cơ bản thúc đẩy thị trường BĐS; 2) quyết định mua nhà được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất thấp, và 3) nguồn cung mới cải thiện nhờ nới lỏng các nút thắt pháp lý. Trong đó, VHM sẽ đóng góp một phần đáng kể vào tổng nguồn cung tại thị trường BĐS miền Bắc Việt Nam trong năm 2022-23. VND kỳ vọng số lượng/giá trị ký bán mới năm 2022 sẽ tăng tương ứng 13,3%/53,7% svck, chủ yếu nhờ mở bán ba đại dự án bao gồm Dream City, Cổ Loa và Wonder Park.

VND dự phóng DT và LN ròng năm 2022/23/24 của VHM lần lượt tăng trưởng 6,1%/29,0%/35,2% và -10,3%/40,8%/35,9% svck từ việc ghi nhận lượng căn hộ bán lẻ tại Ocean Park, Grand Park, Smart City và việc mở bán 3 dự án mới là Dream City, Cổ Loa, và Wonder Park. VND kỳ vọng EPS sẽ tăng trưởng kép 19,6% trong giai đoạn 2022-24 nhờ bàn giao các đại dự án. Giai đoạn 2023 trở về sau, VND cho rằng Green Hạ Long và Long Beach Cần Giờ sẽ là những “bom tấn” và là động lực tăng trưởng chính cho VHM.

Theo đó, VND duy trì đánh giá Khả quan với giá mục tiêu không đổi dựa trên phương pháp RNAV là 115.000 đồng/cổ phiếu. VND cho rằng nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu VHM nhờ hoạt động ký bán mới mạnh mẽ và doanh thu chưa ghi nhận cao. Tiềm năng tăng giá đến từ việc doanh thu bán buôn cao hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá đến từ sự chậm trễ trong quá trình xin cấp giấy phép cho các dự án mới và đại dịch leo thang kéo dài.

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu VNM với giá mục tiêu thấp hơn là 110.000 đồng/cp

CTCP Sữa Việt Nam (HOSE- Mã: VNM) ghi nhận doanh thu (DT) nội địa tăng 7,4% svck trong Q4/21 nhờ 1) giá bán bình quân tăng 2% svck và 2) sản lượng bán tăng 5,4% svck (theo ước tính của VND). DT từ thị trường nước ngoài tăng trưởng ấn tượng 21,6% svck nhờ 1) DT xuất khẩu tăng 23,2% svck chủ yếu đến từ thị trường Trung Đông và 2) DT từ các công ty con tại nước ngoài tăng 29,8% svck nhờ hoạt động phân phối hiệu quả tại Angkormilk. Tuy nhiên, biên LN gộp bị thu hẹp 3,6 điểm % svck trong Q4/21 do giá sữa bột nguyên liệu tăng cao. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng giảm đáng kể 5,0% svck do công ty cắt giảm chi phí để bảo toàn biên LN ròng ổn định, do đó LN ròng tăng 0,5% svck trong Q4/21, cao hơn mức giảm 4,9% trong Q3/21. Nhìn chung, VNM ghi nhận DT thuần năm 2021 tăng 2,2% svck trong khi LN ròng giảm 5,1% svck, hoàn thành 92,9% dự báo của VND.

VND cho rằng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục chịu áp lực khi giá giá sữa bột nguyên liệu vẫn còn cao trong ngắn hạn. Tuy nhiên, VND cho rằng VNM vẫn phù hợp để nắm giữ trong dài hạn nhờ 1) kết quả kinh doanh ổn định, 2) bảng cân đối tài chính lành mạnh và 3) tỷ suất cổ tức ổn định. Bên cạnh đó, VND kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ sữa sẽ tăng 6% svck trong 2022. Nhờ đó, VNM với vị thế dẫn đầu ngành sữa sẽ tăng trưởng trên sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng sau đại dịch.

Theo đó, VND duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn là 110.000 đồng/cp. VND điều chỉnh giảm giá mục tiêu của VMN sau khi giảm EPS năm 2022-23 xuống 8,7%/11,5% và giữ nguyên P/E mục tiêu áp dụng cho EPS 2022 là 21,8 lần. Tiềm năng tăng giá là sức tiêu thụ sữa tại thị trường nội địa tăng mạnh hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá bao gồm 1) dịch Covid-19 kéo dài hơn dự kiến và 2) giá bột sữa cao hơn dự kiến.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Có thể xem xét mua cổ phiếu DGC ở mức giá hiện tại

CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE - Mã DGC) vừa công bố doanh thu Q4/2021 đạt 3.456 tỷ đồng, tăng 118% YoY, LNST đạt 1,401 tỷ, tăng 476% YoY. Lũy kế cả năm 2021, DGC ghi nhận doanh thu 9.550 tỷ, tăng 53% YoY, LNST đạt 2.514 tỷ, tăng 165% YoY. Như vậy, DGC đã hoàn thành 126% kế hoạch doanh thu và 229% kế hoạch LNST.

Doanh thu Q4/2021 tiếp tục tăng trưởng khả quan nhờ: 1) sản lượng tiêu thụ tăng nhờ các dự án mới đi vào vận hành như Khai trường 25, Nhà máy axit phosphoric; 2) giá bán tiếp tục cải thiện. Ngoài ra, cộng với việc áp dụng công nghệ mới giúp giảm chi phí nguyên liệu đầu vào, biên lợi nhuận gộp Q4/2021 đạt 46,8%, cải thiện mạnh so với mức 24,0% cùng kỳ.

DGC vừa công bố kế hoạch cho Q1/2022 với doanh thu và LNST lần lượt tăng 13% và giảm 22% YoY. FSC cho rằng DGC đã đặt kế hoạch khá thận trọng trong bối cảnh giá photpho tại Trung Quốc có xu hướng hạ nhiệt gần đây do nguồn cung hồi phục. Tuy nhiên, FSC lưu ý giá bán tại Việt Nam vẫn duy trì ổn định. Trong 2022, nhà máy axit phosphoric điện tử mới, công suất 90.000 tấn/năm, vận hành thương mại từ Q4/2021 sẽ là động lực tăng trưởng cho DGC. Bên cạnh đó, công nghệ mới giúp giảm chi phí cũng sẽ cải thiện biên lợi nhuận 2022.

Trong ngắn hạn, kế hoạch thoái vốn 6 triệu cổ phiếu DGC còn lại của Vinachem từ 03/03/2022 – 23/03/2022 sẽ là thông tin hỗ trợ giá cổ phiếu. Trước đó, tháng 01/2022, Vinachem đăng ký bán 6 triệu cổ phiếu DGC nhưng chưa bán thành công do thị trường không thuận lợi. Giá thoái DGC ước tính trung bình trong đợt thoái vốn tháng 12 của Vinachem khoảng 160.000-170.000 đồng/cổ phiếu.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, DGC đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 10,5x (tương ứng EPS TTM là 13.962 VNĐ). Mức Stock Rating của DGC ở mức 93 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của DGC đóng cửa tăng 2,9% và vượt hoàn toán đường trung bình 20 phiên với KLGD luôn duy trì trên mức trung bình 20 phiên trong hai phiên giao dịch vừa qua. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn cuar DGC cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

NĐT ngắn hạn có thể duy trì vị thế nắm giữ cổ phiếu NKG

Mức Stock Rating của NKG (CTCP Thép Nam Kim-Sàn HOSE) đạt mức 88 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Điểm tích cực nhất là mức Sức mạnh giá của NKG trên 80 điểm cho thấy đồ thị giá có thể sẽ bước vào xu hướng tăng rõ ràng và bền vững hơn.

Đồ thị giá của NKG đóng cửa tăng 4% với KLGD tăng mạnh trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của NKG đã vượt kháng cự ngắn hạn 39.40 cho nên đồ thị giá có thể sẽ hướng về mức kháng cự kế tiếp là 42.61, đây cũng là mức mục tiêu ngắn hạn theo hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC. Ngoài ra, xu hướng trung hạn của được nâng lên mức TĂNG.

Hệ thống chỉ báo xu hướng ngắn hạn của FSC đã cảnh báo tín hiệu mua vào ngày 09/02/2022 với lợi nhuận tạm tính là 18,12%. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể duy trì vị thế NẮM GIỮ và các NĐT trung hạn có thể xem xét mua mới hoặc tăng dần tỷ trọng cổ phiếu.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Thiện Nhân

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam