Phiên giao dịch ngày 21/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu GVR

Quý 1/2023, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP (HOSE: GVR) ghi nhận doanh thu 4.315 tỷ đồng (-15% yoy), trong đó đóng góp chính vẫn là doanh thu từ mủ cao su đạt 2.916 tỷ đồng. Sản lượng và giá bán sản phẩm cao su và gỗ của GVR đều giảm mạnh dẫn đến sự sụt giảm của biên gộp GVR, từ mức 30% năm 2022 xuống 24% năm 2023. LNTT GVR trong quý 1/2023 ghi nhận 948 tỷ đồng, hoàn thành 19,6% LNTT kế hoạch đặt ra cho 2023.

KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GVR

Các mảng cao su và gỗ của GVR dự kiến sẽ chưa có chuyển biến tích cực trong năm nay. Giá mủ cao su vẫn đang ở mức thấp, cầu các sản phẩm từ cao su vẫn chưa thể phục hồi trong tình trạng kinh tế thế giới bất ổn như hiện nay, mảng gỗ sẽ tiếp tục khó khăn do ảnh hưởng tiêu cực từ thị trường BĐS và suy thoái kinh tế tại nhiều quốc gia.

Việc Nam Tân Uyên 3 – KCN nằm trong vùng kinh tế trọng điểm Bình Dương – được giao đất vào cuối tháng 5 vừa qua đã tạo dư địa tăng trưởng trong ngắn và trung hạn cho GVR, dự kiến đóng góp vào kết quả kinh doanh của GVR từ cuối 2023, đầu 2024.

Từ nay cho đến 2025, tập đoàn đặt ra mục tiêu chuyển đổi đất cho ít nhất 2.900 ha. Với sự phức tạp và chậm trễ của quy trình pháp lý, GVR dồn lực tập trung đẩy nhanh tiến độ cho 8 KCN, kì vọng có thể đưa vào khai thác bắt đầu từ năm sau, muộn nhất là vào năm 2026.

KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GVR, mức giá mục tiêu 23.800 đồng/cp, tương ứng với mức sinh lời 19,7% so với mức giá đóng cửa ngày 16/6/2023.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu GAS

BSC đưa ra mức giá mục tiêu mới cho GAS là 110.500 đồng/cp, giảm 27% so với báo cáo gần nhất, do giảm dự báo về lợi nhuận năm 2023. Tuy nhiên, BSC vẫn duy trì khuyến nghị MUA đối với GAS, do giá cổ phiếu đã điều chỉnh 30% kể từ đỉnh. BSC vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng của GAS trong trung và dài hạn nhờ giá dầu duy trì ở mức cao trên 70 USD/thùng, và các dự án tiềm năng trong thời gian tới như LNG Thị Vải hay Lô B – Ô Môn.

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của GAS năm 2022 lần lượt đạt 87.804 tỷ đồng (-13% YoY) và 12,244 tỷ đồng (-19% YoY), EPS FW = 6.018 đồng/cp với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 80 USD/thùng (-20% YoY); (2) Sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 8,1 tỷ m2 (+3,5% YoY), và LPG đạt 1.9 triệu tấn LPG (-6% YoY ); và (3) Doanh thu tài chính đạt 2.057 tỷ đồng (+31% YoY) nhờ mặt bằng lãi tiền gửi tăng .

Quan điểm đầu tư: Sản lượng khí được cải thiện 3% YoY nhờ nhu cầu huy động khí tăng trở lại từ các nhà máy điện kể từ quý 2/2023; Triển vọng tăng trưởng dài hạn từ mảng LNG kể từ năm 2024, với vị thế là nhà phân phối lớn nhất cả nước; Định giá hấp dẫn với P/E và P/B dưới mức trung bình nhiều năm.

Rủi ro: Giá dầu và giá khí trên xu hướng giảm có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của GAS; Các dự án mỏ khí trọng điểm bị chậm tiến độ.

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

Khuyến nghị mua cổ phiếu DPM

Điểm nhấn đầu tư: Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (HOSE: DPM) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phân bón và hoá chất, chiếm 46% thị phần Urê và 19% thị phần NPK trong nước. Nhà máy đạm Phú Mỹ đến nay đã sản xuất và cung ứng trên 14 triệu tấn phân đạm (Urê) chất lượng cao ra thị trường. Năm 2022, sản lượng sản xuất nhà máy đạm Phú Mỹ đạt 917 nghìn tấn/năm (mức cao nhất từ trước tới nay), tương đương 115% công suất thiết kế. Trong đó, DPM xuất khẩu 191 nghìn tấn Urê.

Quý 1/2023, doanh thu thuần và lãi ròng lần lượt đạt 3.264 tỷ đồng và 260 tỷ đồng, giảm 44% và 88% YoY: 1) Biên lợi nhuận gộp giảm từ 48% xuống 16% YoY vì sản lượng Urê giảm do nhu cầu tiêu thụ nội địa thấp, cũng như giá bán phân bón giảm nhưng giá khí nguyên liệu đầu vào tăng; 2) Doanh thu tài chính tăng 50%YoY, đạt 70 tỷ đồng nhờ lãi tiền gửi, tiền cho vay tăng 148% YoY; 3) Chi phí tài chính giảm 8% YoY, do lỗ chênh lệch tỷ giá giảm 58% YoY.

Nga và Trung Quốc đã nới lỏng các biện pháp hạn chế xuất khẩu phân bón, nguồn cung gia tăng khiến giá phân bón giảm. Theo số liệu của Tổng cục Hải quan, quý I/2023 cả nước xuất khẩu 404.912 tấn phân bón các loại, tương đương 183,58 triệu USD giảm 40,2% về kim ngạch, giá trung bình đạt 453,4 USD/tấn giảm 30% so với quý I/2022. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ trong nước sẽ bắt đầu cải thiện từ Q2 khi bước vào vụ mùa nông sản cao điểm.

Nền tảng tài chính tốt với lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng dồi dào đạt 7.308 tỷ đồng tại ngày 31/03/2023, chiếm hơn 46% tổng tài sản giúp DPM chi trả mức cổ tức hấp dẫn hàng năm. Tỷ lệ nợ vay ngắn hạn và dài hạn/vốn chủ sở hữu Q1/2023 chỉ ở mức 5%.

Năm 2023, MASVN dự phóng doanh thu và lãi ròng ở mức 15.220 tỷ đồng và 2.144 tỷ đồng, giảm lần lượt 18,3% và 61,4% so với cùng kỳ: 1) Biên lợi nhuận gộp giảm 42,1% xuống 25,9%; 2) Giá bán trung bình ước giảm 31% so với cùng kỳ; 3) Dự đoán sản lượng kinh doanh Urê đạt 812 nghìn tấn, tăng 3% YoY, NPK Phú Mỹ đạt 144 nghìn tấn, tăng 12% YoY, phân bón tự doanh đạt 236 nghìn tấn, tăng 13% YoY.

EPS forward 2023 ước đạt 5.483 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 6,0 lần. MASVN đánh giá TÍCH CỰC dành cho DPM: 1) vị thế hàng đầu trong lĩnh vực phân bón và hóa chất; 2); tỷ suất cổ tức hấp dẫn, với mức trung bình hàng năm từ 10% đến 40% bằng tiền mặt; 3) giá phân bón kỳ vọng hồi phục từ nửa cuối năm 2023.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 16/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...

Phiên giao dịch ngày 19/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...

Phiên giao dịch ngày 20/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...