Phiên giao dịch ngày 20/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán MB - MBS

Năm 2023, dự phóng KBC đạt lợi nhuận ròng 1.902 tỷ đồng (+25% svck)

Doanh thu Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (HOSE: KBC) đạt 2.223 tỷ đồng, tăng 221% svck, trong đó doanh thu mảng cho thuê KCN đạt 2.078 tỷ đồng (+555% svck). Lợi nhuận sau thuế đạt 1.056 tỷ đồng, tăng 102% svck. Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu và 26% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2023.

MBS khuyến nghị mua cổ phiếu KDH với giá mục tiêu 31.300 đồng/cp

Năm 2023, KBC sẽ bàn giao diện tích 45ha đất thuê cho Foxconn – đối tác sản xuất iPhone cho Apple – có giá trị hợp đồng là 62,5 triệu USD, tương ứng giá cho thuê 140 USD/m2. MBS kỳ vọng KBC sẽ ghi nhận doanh thu cho diện tích thuê còn lại trong năm 2024, nhà đầu tư lớn đang có nhu cầu là Công ty Ingrasys (Singapore) Pte.Ltd.

MBS dự phóng kết quả kinh doanh năm 2023 ghi nhận doanh thu đạt 6.701 tỷ đồng (+605% svck) và lợi nhuận ròng đạt 1.902 tỷ đồng (+25% svck) với giả định (1) Diện tích cho thuê năm 2023-2024 tăng tốt nhờ KCN Quang Châu mở rộng thu hút được nhà đầu tư lớn (2) Giá cho thuê đất tăng trưởng từ 5-10%/năm nhờ vị trí thuận lợi, cơ sở hạ tầng cải thiện khi Chính phủ đang đẩy mạnh đầu tư công (3) Chi phí tài chính giảm do công ty trả hết nợ trái phiếu.

Theo đó, khuyến nghị MUA với giá mục tiêu của KBC là 31.300 đồng/cổ phiếu. MBS định giá cổ phiếu KBC dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền kết hợp với NAV. Luận điểm đầu tư: (1) Hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng mạnh mẽ (2) Tình hình tài chính lành mạnh, áp lực trả nợ giảm dần (3) Quỹ đất lớn đảm bảo tăng trưởng dài hạn (4) Định giá hấp dẫn +12%, tỷ suất cổ tức cao +7,2%.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu KDH

Cổ phiếu KDH của Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền hiện đang giao dịch tại PE 2023F=31.4x và P/B 2023F = 1.79x tương đương mức trung vị ngành BĐS hiện tại. BSC khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu KDH với giá mục tiêu là 35.900 đồng/cp (upside 17%) theo phương pháp định giá từng phần nhờ (1) hoạt động SXKD vẫn duy trì ổn định trong bối cảnh khó khăn của ngành BĐS, (2) doanh thu mở bán mới sẽ ghi nhận mức nền mới cao hơn giai đoạn 2020-2023 ~3.6 lần, (3) tập trung hoàn thành các dự án quy mô nhỏ, tạo nguồn lực triển khai đại dự án trong tương lai.

Năm 2023, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của KDH lần lượt đạt 2.421 tỷ đồng (-17% YoY) và 711 tỷ đồng (-36% YoY), 2023F PE=30.5x, 2023F P/B = 1.77x. Nguồn thu chủ yếu đến từ tiếp tục bàn giao sản phẩm tại dự án (1) Classia và (2) Lovera Vista, (3) KDC Phong Phú 4. Dự báo trên không bao gồm hợp đồng ràng buộc hợp tác giữa KDH và Keppel Corp do hạn chế về thông tin.

Luận điểm đầu tư: Quỹ đất nội thành TP HCM trên 600 ha chờ được “khai phá”; Chủ động về nguồn vốn và chiến lược triển khai dự án nhờ (1) bắt đầu hợp tác tại cấp độ dự án với đối tác ngoại, (2) quỹ đất đầy đủ pháp lý và (3) nhu cầu nhà ở tại TP HCM vẫn rất lớn.

Rủi ro: Rủi ro chung của chu kỳ ngành BĐS; Tiến độ triển khai, mở bán chậm hơn kỳ vọng tại các dự án KDC Tân Tạo, Cụm dự án Phong Phú 2 và KCN Lê Minh Xuân mở rộng; Đóng góp vào định giá từ 3 dự án trên tương đối lớn.

Công ty Chứng khoán Vietcap – VCI

Giữ nguyên khuyến nghị mua cổ phiếu DGW

VCI giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu DGW của Công ty CP Thế Giới Số thêm 14% nhưng giữ nguyên khuyến nghị MUA.

Giá mục tiêu thấp hơn của VCI đến từ mức giảm 31% trong dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-25 (-45%/-31%/-20% trong năm 2023/24/25), chủ yếu do (1) VCI giảm dự báo tổng doanh thu từ mảng ICT (ĐTDĐ và laptop) của DGW trong giai đoạn 2023-2025 thêm 26%.

Bên cạnh đó, VCI giảm dự báo biên lợi nhuận gộp của DGW thêm 50 điểm cơ bản còn 6,6% trong năm 2023, do kết quả kinh doanh quý 1/2023 thấp hơn đáng kể so với dự kiến, cùng với kỳ vọng trước đây của VCI về mức tiêu thụ yếu trong suốt năm 2023.

Điều này được bù đắp một phần nhờ (1) VCI tăng dự báo tổng doanh thu hàng tiêu dùng trong giai đoạn 2023-25F thêm 40% và cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2024.

VCI tin rằng DGW có định giá hấp dẫn với P/E năm 2024 là 9,4 lần so với PER trượt trung bình 3 năm là 13,8 lần và trung vị P/E trượt trung bình 3 năm của các công ty cùng ngành là 11,3 lần.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 15/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...

Phiên giao dịch ngày 16/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...

Phiên giao dịch ngày 19/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...