Phiên giao dịch ngày 19/9/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu OCB

Tăng trưởng tín dụng 6 tháng 2023 của Ngân hàng TMCP Phương Đông (HOSE: OCB) đạt 4,7% so với đầu năm, ngang bằng với mức tăng trưởng tín dụng toàn ngành. MBS cho rằng, với nhu cầu tín dụng yếu như hiện tại, mức tăng trưởng tín dụng toàn ngành dự báo ở mức 10-11% cho năm 2023. OCB với chiến lược tập trung vào các DN hưởng lợi từ đầu tư công, kinh doanh hộ gia đình và cho vay bán lẻ sẽ có mức tăng trưởng tín dụng nhỉnh hơn nhẹ so với toàn ngành đạt 12.5% trong năm 2023.

Phiên giao dịch ngày 19/9/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

MBS khuyến nghị mua cổ phiếu OCB với giá mục tiêu 12 tháng là 26.500 đồng/cp.

Bước sang năm 2024, KBSV kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhằm kích thích chi tiêu và đầu tư từ khu vực kinh tế tư nhân. Do đó, mức tăng trưởng dự báo cho OCB là 15,8%

MBS định giá OCB trên cơ sở trung bình của phương pháp Thu nhập thặng dư và so sánh P/B fwd. Khuyến nghị của MBS dựa trên cơ sở tăng trưởng lợi nhuận trước thuế của OCB đạt mức 33,5% trong giai đoạn 2023-2024, cao hơn các NHTM cùng quy mô. Đồng thời, chất lượng tài sản tốt hơn khi nợ xấu được dự báo giảm về mức 3,0% cuối năm 2023 và 2,7% cuối năm 2024.

Rủi ro đầu tư xuất phát từ việc những ngân hàng có quy mô nhỏ như OCB sẽ phải giảm lãi suất nhằm cạnh tranh tăng trưởng tín dụng khi nhu cầu tín dụng toàn thị trường đang khá yếu có thể khiến NIM không đạt được mức dự báo của MBS. MBS khuyến nghị mua đối với OCB với giá mục tiêu 12 tháng là 26.500 đồng/cp.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD

Công ty CP Gemadept (HOSE: GMD) ghi nhận doanh thu quý 2/2023 912 tỷ đồng (-7% yoy). Giá vốn hàng bán giảm nhanh hơn khiến biên gộp GMD quý 2/2023 cải thiện lên 47% so với mức 44% quý 2/2022. Lợi nhuận sau thuế quý 2/2023 GMD đạt đỉnh lịch sử với 1.646 tỷ đồng do ghi nhận khoản thu tài chính đột biến từ thương vụ bán lại Nam Hải Đình Vũ.

Trong bối cảnh khó khăn chung của thị trường, xuất nhập khẩu giảm mạnh, sản lượng thông qua hệ thống cảng của GMD cũng bị ảnh hưởng tiêu cực, giảm gần 18% yoy. Với những dấu hiệu phục hồi gần đây của hoạt động XNK, KBSV kì vọng về cuối năm kết quả kinh doanh của GMD sẽ có sự cải thiện nhẹ so với đầu năm.

Tháng 8 vừa qua, Cục hàng hải đã ban hành Dự thảo thay thế Thông tư 54/2018/ TT-BGTVT, trong đó có đề cập đến việc thực hiện tăng giá sàn dịch vụ cảng. GMD kì vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp nếu dự thảo được thông qua, đặc biệt khi sở hữu nhiều cảng được áp dụng mức tăng giá cao như cảng nước sâu và cảng xanh.

Nam Đình Vũ 2 đã được đưa vào hoạt động từ tháng 5/2023 kì vọng sẽ nhanh chóng được lấp đầy nhờ sản lượng hàng từ cảng NHĐV chuyển sang. GMD đang xem xét tiến hành khởi công Nam Đình Vũ 3, cùng với Gemalink 2 dự kiến sẽ đưa vào khai thác từ 2025 đảm bảo dư địa tăng trưởng cho GMD trong trung và dài hạn.

Dựa trên triển vọng doanh nghiệp và kết quả định giá, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD với mức giá mục tiêu là 76.200 đồng/cp, cao hơn 18.7% so với giá đóng cửa ngày 14/09/2023.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Duy trì khuyến nghị mua đối với PVD

BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PVD của Tổng Công ty CP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí, với giá mục tiêu cho năm 2024 là 32.000 đồng/cp (tương đương upside 19% so với giá đóng cửa ngày 14/9/2023 là 26.800 đồng/cp) dựa trên phương pháp P/B và EV/EBITDA với tỷ trọng là 50% - 50%.

Luận điểm đầu tư: Giá cho thuê giàn khoan tự nâng khu vực tiếp tục duy trì ở mức cao; Hiệu suất hoạt động các giàn của PVD khả quan, dự kiến đầy đủ việc làm cho tới năm 2024; Triển vọng thị trường khoan trong nước hồi phục khả quan.

Năm 2023, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của PVD lần lượt đạt 5.844 tỷ đồng (tăng 8% so với năm trước) và 537 tỷ đồng, EPS dự kiến 672 đồng/cp một số thay đổi trong giả định như sau: (1) Giá dầu trung bình năm 2023 đạt 85 USD/thùng (giảm 15%); (2) Giá cho thuê giàn khoan trung bình năm 2023 đạt 82.000 USD/ngày (tăng 5% so với dự báo trước đó); (3) Lợi nhuận khác đạt 61 tỷ đồng tới từ khoản bồi thường hợp đồng của khách hàng Valeura.

Năm 2024, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của PVD lần lượt đạt 7.047 tỷ đồng (tăng 21% so với năm trước) và 667 tỷ đồng (tăng trưởng 24%), EPS FW = 852 đồng/cp.

Rủi ro đầu tư: Mất thị phần do áp lực cạnh tranh; Biến động giá nguyên vật liệu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận;

Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu VNM

Luận điểm đầu tư dành cho Công ty CP Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM): Kỳ vọng kết quả kinh doanh 2023-2024 ghi nhận xu hướng phục hồi tăng trưởng 3,3%/tăng trưởng 12% nhờ (1) xu hướng giảm mạnh giá nguyên vật liệu (2) nhu cầu phục hồi và hiệu quả của chiến lược tái định vị toàn diện VNM.

BSC dự báo 2023 tăng biên lợi nhuận hoạt động 20 bsp so với dự phóng trước đó nhờ biên lợi nhuận tích cực hơn kỳ vọng trong quý II/2023: doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số tương ứng với 0% và tăng 1% so với dự phóng trước đó. EPS FW 2023 là 3.740 đồng, P/E FW 2023 =21,2 lần.

Năm 2024, xu hướng giảm giá nguyên vật liệu chính tích cực hơn kỳ vọng: doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - lợi ích cổ đông thiểu số tương ứng tăng 0,1% và tăng 2% so với dự phóng trước đó. EPS FW 2024 là 4.188 đồng/cp và P/E FW 2024= 19 lần.

BSC đưa ra khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu VNM với giá hợp lý 1 năm là 84.900 đồng/cp (Upside +7% so với giá đóng cửa ngày 14/9/2023), dựa trên phương pháp DCF và PE với tỷ trọng 60%/40%.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.