Phiên giao dịch ngày 19/5/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Duy trì khuyến nghị khả quan cổ phiếu CTG

Với cương vị là một trong số bên cho vay lớn nhất cho doanh nghiệp, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HOSE: CTG) cũng bị ảnh hưởng từ những khó khăn trong nền kinh tế hiện tại. Tại cuối Q1/23, nợ nhóm 2 của NH duy trì xu hướng tăng trong 10 quý liên tiếp gần đây, nhảy 163% svck lên 35.620 tỷ đồng, gây áp lực lên dự phòng trong thời gian tới.

Phiên giao dịch ngày 19/5/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

VND duy trì khuyến nghị Khả quan cổ phiếu CTG với giá mục tiêu 35.900đ/cp.

Mặc dù NH giải thích thêm cho xu hướng này là do CTG đã xây dựng các kịch bản chất lượng nợ, và chủ động phân loại nợ, VND vẫn lưu ý về khả năng xu hướng này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến chi phí dự phòng và chất lượng tài sản trong thời gian tới. Tại thời điểm hiện tại, VND dự phóng chi phí tín dụng 2023 sẽ duy trì svck ở mức 1,8%, một phần do Thông tư 02/2023 cho phép tái cơ cấu và giữ nguyên nhóm nợ cho các DN gặp khó khăn.

VND dự đoán NIM của NH sẽ giảm nhẹ trong 2023-24 nhờ sự chủ động của NH để tiết giảm chi phí vốn, phù hợp với các chiến lược giảm lãi suất hỗ trợ khách hàng. Về mặt chi phí, VND cho rằng chi phí tín dụng của CTG đạt 1,8%/1,5% – giảm nhẹ sv mức 1,85% năm ngoái nhờ TT 02/2023. Tóm lại, VND dự đoán EPS của CTG sẽ tăng bền vững mức 11%/21% trong 2023-24.

CTG là một trong số các cổ phiếu ưa thích của VND nhờ danh mục cho vay đa dạng và tỷ trọng cho vay thấp với nhóm BĐS. VND duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 35.900đ/cp dựa trên phương pháp thu nhập thặng dư và mức P/B mục tiêu 1,3 lần cho giá trị sổ sách 2023 với tỷ trọng tương đương. Rủi ro giảm giá là chi phí tín dụng cao hơn dự kiến. Rủi ro tăng giá là NIM cao hơn dự phóng.

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu DGW

Sức khỏe tài chính Công ty CP Thế giới số (HOSE: DGW) duy trì được ngưỡng an toàn, ổn định trong bối cảnh năm 2023 tình hình kinh tế vĩ mô còn nhiều khó khăn, thử thách như: Tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, tỷ lệ thất nghiệp tăng, lạm phát tăng cao dẫn đến xu hướng cắt giảm chi tiêu của người dùng.

Trong năm 2022, vòng quay hàng tồn kho tăng mạnh lên 8 tuần (năm 2021 là 5 tuần), nguyên do chủ yếu đến từ việc đứt chuỗi cung ứng hàng từ nhà máy sản xuất Iphone từ Trung Quốc cùng sức tiêu thụ chậm ở mảng máy tính xách tay và máy tính bảng.

Quý I/2023, DGW ghi nhận doanh thu 165 tỷ đồng cho lĩnh vực đồ gia dụng (tăng 165% so với cùng kỳ năm ngoái). Đây là tốc độ tăng trưởng tốt so với mức nền thấp của quý I/2022. Từ quý II/2023, DGW bắt đầu ghi nhận doanh thu của Westinghouse – thương hiệu đồ gia dụng nổi tiếng đến từ Mỹ ở phân khúc giá bình dân – trung bình, chuyên các chuyên các sản phẩm như máy pha cà phê, lò nướng, nồi chiên không dầu…

Trong ĐHCĐ vừa qua, DGW đã thông qua phương án trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 10%.

Hai mảng chính của DGW là máy tính và máy tính bảng, điện thoại đều giảm 51% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng ghi nhận 6,58% và 2%, lần lượt giảm nhẹ 0,08% và 1% so với quý I/2022. MBS khuyến nghị nắm giữ với giá của DGW là 31.400 đồng/cổ phiếu (sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền).

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PLX

Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, HOSE: PLX) vừa thực hiện thoái vốn thành công khoản đầu tư tại PGBank, giá trị thoái vốn đạt 2.568 tỷ đồng. Theo số liệu báo cáo tài chính quý I/2023 thì khoản thoái vốn này mang về lợi nhuận tài chính khoảng 685 tỷ đồng và sẽ được hạch toán trong quý II/2023.

Doanh thu quý I/2023 đạt 67.432 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,6% so với cùng kỳ 2022. Lợi nhuận gộp đạt 3.559 tỷ đồng, tăng 28,1%. Lợi nhuận trước thuế đạt 838 tỷ đồng, tăng 46,8% so với cùng kỳ 2022.

Triển vọng kinh doanh trong năm 2023 của Công ty có những thuận lợi và thách thức đan xen, mặc dù vậy, MBS đánh giá triển vọng cơ bản là lạc quan dựa trên các điểm nhấn chính: 1) Vị thế đầu ngành tiếp tục đưa sản lượng bán hàng tăng lên; 2) Các bất cập trong kinh doanh xăng dầu của năm 2022 cơ bản đã được tháo gỡ trong nửa cuối năm 2022 là cơ hội để công ty gia tăng hiệu quả; 3) Thoái vốn thành công ở các khoản đầu tư ngoài ngành nâng cao năng lực tài chính của công ty; 4) trong dài hạn, nhu cầu xăng dầu trong nước tiếp tục tăng lên cho phát triển kinh tế. Thách thức trong năm 2023 là hiện tại nền kinh tế đang gặp những khó khăn nhất định làm nhu cầu xăng dầu tăng chậm.

Với kịch bản giá dầu trung bình năm ở mức 82 usd/thùng, dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế năm 2023 của công ty lần lượt đạt 238.730 tỷ đồng và 4.750 tỷ đồng, bằng 78,5% và 209,2% của năm 2022. (đã bao gồm lợi nhuận từ thoái vốn PGB trong tháng 4/2023).

Kết hợp Phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền, so sánh PE, PB, giá trị cổ phiếu của Công ty được xác định ở mức 40.800 đồng/cp cho 12 tháng tới, MBS khuyến nghị giữ cổ phiếu PLX.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.