Phiên giao dịch ngày 19/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Khuyến nghị mua cổ phiếu VCG

Công ty CK Phú Hưng - PHS

Doanh thu 1H23 của Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HOSE: VCG) đạt 6.533 tỷ đồng (+85% YoY), và ghi nhận LNST đạt 127,9 tỷ đồng (-80% YoY), lần lượt hoàn thành 40% doanh thu và 15% LNST theo kế hoạch năm.

PHS khuyến nghị mua cổ phiếu VCG với tiềm năng tăng giá là 42%.

Dự kiến Vinaconex sẽ tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng từ năm 2022 khi doanh thu 2023F đạt 11,999 tỷ đồng (+41% YoY), và PHS cho rằng Vinaconex có thể duy trì mức doanh thu trong khoảng 12,000 tỷ đồng trong năm 2024. Sự tăng trưởng này chủ yếu xuất phát từ (i) lĩnh vực xây dựng, với tổng giá trị xây dựng theo PHS ước tính hiện tại khoảng 27,000 tỷ đồng và (ii) đóng góp của lĩnh vực bất động sản sau khoản thời gian dài trầm lắng, với việc ghi nhận toàn bộ dự án Green Diamond 93 Láng Hạ năm nay

Luận điểm đầu tư: (1) Lĩnh vực xây dựng – Tăng trưởng mạnh mẽ nhờ hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công: Vinaconex (VCG) đã khẳng định vị thế của mình là một trong những nhà thầu xây dựng uy tín tại Việt Nam, liên tục giành thầu cho nhiều dự án đầu tư công có quy mô lớn. Đáng chú ý là 05 dự án thành phần của cao tốc Bắc Nam phía Đông giai đoạn 1, 03 dự án thành phần của cao tốc Bắc Nam phía Đông giai đoạn 2 và các gói thầu xây dựng sân bay quốc tế Long Thành. PHS dự phóng rằng giai đoạn từ 2023F đến 2024F, doanh thu mảng xây dựng có thể đạt khoảng 7,5 nghìn tỷ đồng và 8,1 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 23% YoY và 8% YoY.

(2) Kinh doanh bất động sản – Hiện thực hóa mục tiêu trở thành nhà phát triển hàng đầu thị trường BĐS Việt Nam: Vinaconex hiện sở hữu quỹ đất lớn với diện tích lên đến 2,000 ha, bao gồm BDS dân dụng, BDS nghỉ dưỡng và BDS khu công nghiệp, tọa lạc ở các vị trí đắc địa tại Hà Nội, Hải Phòng, Quảng Ninh, Quảng Nam và nhiều khu vực khác.

(3) Đầu tư tài chính: Hoạt động ổn định và hiệu quả: VCG đang tập trung đầu tư vào các công ty có hiệu suất cao trong lĩnh vực năng lượng, cung cấp nước sạch và giáo dục. Các khoản đầu tư này hiện mang lại khoản doanh thu hàng năm khoảng 2,200 tỷ đồng, và có biên lợi nhuận gộp khoảng 30%.

Định giá & Khuyến nghị: Sử dụng phương pháp định giá P/E so với các doanh nghiệp xây dựng cùng lĩnh vực, và P/B so với các doanh nghiệp BDS, tính toán giá hợp lý là 33.000 đồngcp. Do đó, PHS khuyến nghị mua cổ phiếu VCG với tiềm năng tăng giá là 42%.

Rủi ro đầu tư: (1) Giá nguyên vật liệu tăng cao ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của lĩnh vực xây dựng; (2) Các dự án xây dựng bị chậm tiến độ triển khai ảnh hưởng từ công tác giải phóng mặt bằng hoặc ảnh hưởng từ các yếu tố bất lợi khác; (3) Ảnh hưởng từ khó khăn chung của thị trường bất động sản.

Khuyến nghị mua cổ phiếu PTB

Công ty CK Yuanta Việt Nam – FSC

Cổ phiếu PTB của Công ty CP Phú Tài đang bị ảnh hưởng giảm ngắn hạn sau thông tin Noble House Home Furniture LLC của Mỹ, một khách hàng của PTB, chính thức đệ đơn xin phá sản theo Chương 11 tới Tòa án Hoa Kỳ ở quận Houston Texas. PTB cũng đã có những giải trình với nhà đầu tư. FSC cho rằng thông tin trên sẽ gây ảnh hưởng ngắn hạn đến PTB do Noble House có khoản phải thu 79 tỷ đồng với PTB tại BCTC Q2/2023.

Tuy nhiên, FSC cho rằng sự kiện này sẽ không ảnh hưởng nhiều đến triển vọng kinh doanh cũng như giá trị cốt lõi doanh nghiệp do 1) Noble House chỉ chiếm khoảng 5% doanh thu của PTB; 2) giá trị khoản phải thu 79 tỷ đồng là không lớn và PTB cho biết Noble House đã thanh toán 1 phần từ 30/06/2023 đến nay nên giá trị phải thu thực tế là nhỏ hơn; 3) Noble House nộp đơn xin phá sản không phải là tình hình chung của các công ty đồ nội thất ở Mỹ; 4) thông tin Noble House nộp đơn xin phá sản đã có từ 11/9/2023, không phải là thông tin mới.

PTB cho biết KQKD Q3 và Q4/2023 sẽ hồi phục tích cực, trong đó riêng Q3, các đơn hàng đang hồi phục với tốc độ nhanh chóng. FSC cho rằng triển vọng tích cực sẽ kéo dài sang 2024 khi Fed dừng việc nâng lại suất và việc mở rộng tệp khách hàng mới của PTB. Kể từ Q1/2023 PTB đã mở rộng mạng lưới khách hàng cho các sản phẩm đá thạch anh tại thị trường Mỹ và mang lại doanh thu tăng trưởng tích cực.

Nhà máy sản xuất đá thạch anh giai đoạn 2 có thể đi vào hoạt động từ tháng 6/2023, nâng tổng công suất lên 630, 000 m2/năm (+40%). FSC kỳ vọng nhà máy mới sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2024 khi nhu cầu tại Mỹ thực sự ấm lên sau khi Fed dừng nâng lãi suất.

Định giá cổ phiếu: Trên quan điểm thận trọng, FSC đã giả định khoản phải thu 79 tỷ đồng với Noble House là ghi nhận mất trong năm 2023. FSC định giá PTB bằng 2 phương pháp P/E và P/B, tỷ trọng 50% mỗi phương pháp. FSC dùng mức P/E dự phóng lần lượt là 11.00x tương đương mức trung bình 2 năm +1SD do triển vọng kinh doanh tích cực từ Q3/2023 và sang 2024; mức P/B dự phóng là 1.65 lần, tương đương mức TB 2 năm theo quan điểm thận trọng hơn. Kết quả dự phóng trung bình là 70.140 đồng/CP. Theo đó, FSC đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu PTB với tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng +22,2% so với giá đóng cửa ngày 17/10/2023.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu QNS

Công ty CK SSI - SSI Research

Trong 3 quý năm 2023, doanh thu thuần của Công ty CP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) đạt 8 nghìn tỷ đồng (tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (tăng 71%), lần lượt đạt 78% và 73% dự báo năm 2023 của SSI Research.

Riêng trong quý III, doanh thu thuần đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ, giảm 14% so với quý trước), và lợi nhuận trước thuế đạt 565 tỷ đồng (tăng 59% so với cùng kỳ, giảm 29% so với quý trước). Mặc dù tốc độ tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ được duy trì nhưng lợi nhuận quý 3 giảm 29% so với quý trước, do cả mảng sữa đậu nành và mía đường đều giảm tốc.

SSI hiện đang khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu QNS với giá mục tiêu 1 năm là 65.000 đồng/cổ phiếu. SSI sẽ cập nhật các ước tính chi tiết trong báo cáo đầy đủ sắp tới.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 16/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 17/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 18/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...