Phiên giao dịch ngày 18/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Mua cổ phiếu NT2 ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%

Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) công bố kết quả kinh doanh quý 1/2023 với doanh thu đạt 2.183 tỷ đồng, tăng 9% YoY, lợi nhuận sau thuế đạt 234 tỷ đồng, tăng 47% YoY, hoàn thành lần lượt 26% kế hoạch doanh thu và 49% kế hoạch lợi nhuận sau thuế 2023. Doanh thu quý 1/2023 tăng trưởng tích cực nhờ sản lượng điện tăng 8% YoY và giá bán điện trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tăng 11% YoY. Biên lợi nhuận quý 1 cải thiện lên mức 12.0% (cùng kỳ 9.2%) do giá khí đầu vào giảm 5% YoY.

Phiên giao dịch ngày 18/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

FSC khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét mua cổ phiếu NT2 ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%

FSC cho rằng triển vọng 2023 của NT2 sẽ tích cực nhờ 1) thủy điện sẽ có nhiều bất lợi từ điều kiện thủy văn thay đổi; 2) kho LNG Thị Vải chuẩn bị vận hành từ 2023 sẽ giúp ổn định lượng khí đầu vào; 3) khả năng sẽ ghi nhận hoàn nhập dự phòng 155 tỷ đền bù tỷ giá trong quý 4/2023. Trong dài hạn, NT2 sẽ hưởng lợi nhờ theo Quy hoạch điện VIII, tỷ trọng cơ cấu nguồn điện khí sẽ tăng từ 11% của 2022 lên 25% trong 2030.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, NT2 đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 9.0x (tương ứng EPS TTM là 3.326 đồng). Mức Stock Rating của NT2 ở mức 87 điểm cho nên FSC đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của NT2 đóng cửa tăng 3,8% với khối lượng giao dịch tăng đột biến trên mức khối lượng trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ tiếp tục biến động quanh đường trung bình 20 trong vài phiên tới, đặc biệt rủi ro ngắn hạn giảm mạnh. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của NT2 cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng tỷ trọng cổ phiếu khi mức Sức mạnh giá trên mức 80 điểm.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu HSG và NKG

BSC đưa ra khuyến nghị mua đối với nhóm tôn mạ, và ước tính giá trị hợp lý năm 2024 của: HSG là 20.000 đồng/cp (Upside +13% so với giá đóng cửa ngày 14/7/2023) và NKG là 24.700 đồng/cp (Upside +28% so với giá đóng cửa ngày 14/7/2023),

BSC sử dụng phương pháp P/B mục tiêu = 1x -1.1x, tương đương với mức định giá trung bình của nhóm tôn mạ trong 1 chu kỳ thép. BSC đưa ra khuyến nghị MUA đối với nhóm tôn mạ do cho rằng thời điểm xất nhất đối với nhóm tôn mạ đã qua.

Triển vọng 2H.2023 và 2024 sẽ dần phục hồi nhờ (1) giá HRC đã tạo đáy và (2) Sản lượng và biên lợi nhuận gộp dần cải thiện khi sức mua quay trở lại.

So với HSG, BSC đưa ra mức Upside cao hơn đối với NKG do (i) mức định giá rẻ hơn (P/B FWD 2024 NKG = 0.8x, P/B FWD HSG = 1x), (ii) NKG sẽ được hưởng lợi lớn hơn từ hoạt động xuất khẩu thép phục hồi, và chiến lược quản trị hàng tồn kho táo bạo hơn trong chu kỳ giá thép tăng trở lại.

Triển vọng kinh doanh 2H.2023 – 2024: Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng tiếp tục cải thiện trong 2H.2023 nhờ (i) giá HRC tạo đáy, trong khi (ii) sản lượng phục hồi chậm; Triển vọng 2024 kỳ vọng khả quan nhờ cả sản lượng và biên lợi nhuận gộp phục hồi khi sức mua quay lại.

Trong năm 2024, BSC dự báo HSG ghi nhận doanh thu thuần đạt 38.189 tỷ đồng (+15% yoy), NPATMI đạt 814 tỷ đồng (+742% yoy), tương đương EPS FWD 2023 là 1.362 đồng/cp, P/E FWD 2023 là 13x, P/B FWD 2023 = 0.9x.

Trong năm 2024, BSC dự báo NKG ghi nhận doanh thu thuần đạt 19.343 tỷ đồng (+18% yoy), NPATMI đạt 794 tỷ đôngg (+95% yoy), tương đương EPS FWD 2024 là 3.017 đồng/cp, P/E FWD 2023 =là 6.2x, P/B FWD 2023 là 0.8x.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Khuyến nghị tích cực dành cho MWG, PNJ và FRT

Theo thời gian, tỷ lệ P/E của các công ty này xu hướng sẽ hợp lý hơn khi kết quả kinh doanh phục hồi. Với sự hồi phục của thị trường gần đây, giá cổ phiếu của các công ty này, vốn là nhóm underperform so với thị trường trong những tháng đầu năm, đã phản ứng phục hồi trở lại gần đây.

Bên cạnh đó, BVSC tin rằng việc giá cổ phiếu của MWG và FRT phục hồi cũng phản ánh tâm lý nhà đầu tư tốt hơn với những cải thiện rõ ràng hơn đến từ các thị trường ngoài MCE như chuỗi bách hóa hiện đại (BHX) và chuỗi nhà thuốc (LC).

BVSC cũng cố gắng tiếp cận việc định giá các chuỗi này một cách riêng biệt theo hướng dựa trên thị trường, thay vì hướng dòng tiền như trước đây. Điều thú vị là tỷ lệ giá/ doanh thu (P/S) mà các nhà đầu tư hiện sẵn sàng trả cho chuỗi cửa hàng bách hóa hiện đại và nhà thuốc lần lượt là 1,20x (Hình 8) và 0,87x.

BVSC nhận thấy rằng các mẫu không phải lúc nào cũng hoàn hảo và các mẫu của BVSC chọn là các doanh nghiệp cùng ngành, chủ yếu đến từ các thị trường đã phát triển. Đổi lại, điều này cho thấy các chuỗi ở Việt Nam nên có thêm “premium” so với trung bình các doanh nghiệp trên, nhờ tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ hơn, theo quan điểm của BVSC. Trong cập nhật lần này, BVSC thận trọng sử dụng mức P/S mục tiêu là mức trung vị đã đề cập ở trên để định giá cả hai chuỗi phi MCE của 2 doanh nghiệp bán lẻ trên.

BVSC nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu MWG lên tích cực từ trung lập, và nâng giá mục tiêu lên 59.302 đồng/cp (từ mức 40.850 đồng/cp trước đó). BVSC ưa thích MWG vì đây là đại diện nổi bật nhất trên thị trường hàng tiêu dùng ngày càng phát triển của Việt Nam. Trong dài hạn, việc thống lĩnh thị phần mảng MCE giúp MWG củng cố năng lực thương thảo với nhà cung cấp và khách hàng. Đồng thời, sự dịch chuyển từ các khu chợ truyền thống sang các cửa hàng bách hóa hiện đại cũng sẽ hỗ trợ triển vọng mở rộng của BHX.

BVSC đưa ra khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu FRT với giá mục tiêu 89.637 đồng/cp. BVSC ưa thích FRT bởi những lợi thế tiên phong, định vị doanh nghiệp trở thành công ty dẫn đầu thị trường trong mảng bán lẻ dược phẩm với khả năng sinh lời đã được chứng minh và triển vọng doanh thu tăng mạnh khi nhanh chóng mở thêm các cửa hàng.

BVSC nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu PNJ lên tích cực từ mức trung lập trước đây và nâng giá mục tiêu lên 85.746 đồng/cp (từ mức 79.665 đồng/cp trước đây). PNJ ở vị thế cạnh tranh, dẫn đầu thị trường trang sức có thương hiệu ở Việt Nam và hưởng lợi trực tiếp từ việc gia tăng tầng lớp trung lưu và giàu có.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.