Phiên giao dịch ngày 17/2/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu TCM ở mức giá hiện tại

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, TCM (Công ty CP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công) đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 15.6x (tương ứng EPS TTM là 3.404 đồng). FSC cho rằng mức định giá này là phù hợp và kỳ vọng mức P/E sẽ thấp hơn nhờ triển vọng kinh tế toàn cầu và công suất gia tăng nhờ đóng góp từ nhà máy Vĩnh Long trong giai đoạn 2.

FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua cổ phiếu TCM ở mức giá hiện tại. Hình minh họa

Mức Stock Rating của TCM ở mức 93 điểm cho nên FSC đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của TCM đóng cửa tăng 6% và đồ thị giá vượt lên trên đường trung bình 20 và 50 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên rủi ro ngắn hạn đã giảm đáng kể. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của TCM cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp và tăng tỷ trọng lên mức tối đa 30% nếu xu hướng ngắn hạn của thị trường tích cực.

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PVD

Tổng Công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (HOSE: PVD) ghi nhận doanh thu quý 4/2022 đạt 1.458 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ 2021. Lũy kế cả năm, doanh thu đạt 5.431 tỷ đồng, tăng 36% so với 2021 và đạt 116% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận gộp quý 4 đạt 261 tỷ đồng, tăng 93% so với cùng kỳ 2021, lũy kế cả năm đạt 578 tỷ đồng, tăng 56% so với 2021.

Lĩnh vực cho thuê giàn khoan đã khả quan hơn rất nhiều trong quý 4/2022 nhờ giá cho thuê giàn khoan tăng lên. Doanh thu đạt 909 tỷ đồng, tăng 28% svck 2021. Đặc biệt lợi nhuận gộp đạt 156 tỷ đồng, tương được biên lợi nhuận gộp là 17,2%, đây là mức cao nhất trong 6 năm trở lại đây.

Lũy kế cả năm, doanh thu cho thuê giàn khoan đạt 3,535 tỷ đồng, tăng 92% so với 2021, lợi nhuận gộp lĩnh vực này đạt 127 tỷ đồng, bằng 42 lần so với cùng kỳ 2021. Lợi nhuận trước thuế quý 4 đạt 36 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 53 tỷ đồng, lần lượt bằng 65% và 104% cùng kỳ 2021. Mặc dù vậy, lũy kế cả năm công ty vẫn lỗ 135 tỷ đồng trước thuế và 151 tỷ đồng lỗ sau thuế.

Triển vọng kinh doanh năm 2023 lạc quan từ hoạt động cho thuê giàn khoan Tiếp tục xu hướng tăng giá cho thuê giàn khoan từ nửa cuối năm 2022, triển vọng năm 2023 khá sáng sủa khi hoạt động khoan thăm dò và khai thác dầu khí tăng lên. Giá cho thuê giàn khoan trên thị trường khu vực Đông Nam Á đã đạt mức 120.000 usd/ngày trong tháng 12.2022 (35% yoy). Theo chia sẻ từ Công ty, giá cho thuê sẽ không dưới 75.000 usd/ngày đối với các giàn Jackup. Tỷ lệ hoạt động các giàn ở mức cao khi hiện tại các giàn khoan cơ bản đã có việc làm cho cả năm 2023. Các dự án thăm dò khai thác trong nước cũng được các chủ đầu tư, PVN tập trung đẩy nhanh tiến độ, sẽ là cơ sở để công ty gia tăng hoạt động khoan và dịch vụ kỹ thuật giếng khoan trong nước.

MBS dự báo trong năm 2023, giá cho thuê giàn khoan Jackup của công ty sẽ đạt mức từ 78-80 usd/ngày, giàn khoan nước sâu PVDV hoạt động ổn định trong cả năm. Doanh thu và lợi nhuận trước thuế dự báo đạt 5,946 tỷ đồng và 508 tỷ đồng, chuyển trạng thái từ lỗ sang lãi.

Định giá cổ phiếu: Kết hợp các Phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền, so sánh PE, PB, MBS xác định giá trị cổ phiếu ở mức 22.200 đồng/CP, khuyến nghị GIỮ.

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PHR

Công ty CP Cao su Phước Hòa (HOSE: PHR) công bố doanh thu Q4/22 đạt 580 tỷ đồng (-13,6% svck), chủ yếu do doanh thu mảng cao su giảm 23,2% svck, đến từ việc sản lượng tiêu thụ giảm 15,2% svck. Tuy nhiên, PHR đã ghi nhận khoản đền bù đất ~400 tỷ đồng từ VSIP trong Q4/22, giúp cho lợi nhuận (LN) ròng Q4/22 tăng 142,9%. Trong năm 2022, doanh thu giảm 12,2% svck xuống 1.712 tỷ đồng nhưng LN ròng tăng 85,7% svck lên 887 tỷ đồng, chỉ hoàn thành 85,2% dự phóng cả năm của VND. Kết quả thực tế không như kỳ vọng của VND do xuất khẩu cao su sang Trung Quốc phục hồi chậm hơn dự kiến.

VND kỳ vọng doanh thu cao su sẽ tăng 8,1%/7,6% svck trong năm 2023/24 nhờ: 1) giá cao su tăng và nhu cầu phục hồi khi Trung Quốc mở cửa trở lại; 2) một số nước sản xuất cao su lớn như Thái Lan, Malaysia tiếp tục hạn chế diện tích trồng cao su, dẫn đến nguồn cung toàn cầu thiếu hụt 290 nghìn tấn vào năm 2023 và khoảng 400 nghìn tấn vào năm 2024.

VND kỳ vọng PHR ghi nhận phần đền bù đất còn lại (khoảng 200 tỷ đồng) từ VSIP III trong Q1/23 và sẽ không có khoản thu nhập bất thường nào cho đến hết năm 2023. Tuy nhiên, VND cho rằng mảng khu công nghiệp (KCN) sẽ khó triển khai các dự án mới do thủ tục pháp lý bị chậm trễ. KCN Tân Lập 1, KCN Tân Bình mở rộng sẽ chỉ có thể đi vào hoạt động trong nửa sau năm 2024.

VND điều chỉnh giảm doanh thu năm 2023/24 lần lượt 21,7%/29,4% so với dự phóng trước đó, do 1) giảm doanh thu cao su do VND hạ tiềm năng tăng sản lượng tiêu thụ và giá bán từ mức nền thấp của năm 2022, 2) doanh thu KCN giảm do tỷ lệ lấp đầy thấp hơn dự kiến. Với việc không còn khoản đền bù đất, LN ròng năm 2023/24 điều chỉnh giảm lần lượt 30,7%/40,3% svck.

Theo đó, PHR là cổ phiếu có cổ tức tiền mặt hấp dẫn, VND đưa ra khuyến nghị Khả quan. PHR dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt năm 2021 là 4.000đ/cp, tương đương tỷ suất cổ tức 9,6%. Dù triển vọng kinh doanh trong ngắn hạn kém khả quan, PHR vẫn có mức trả cổ tức hấp dẫn.

VND giảm giá mục tiêu xuống 26,4% còn 57.500 đồng/cp do 1) tăng giả định WACC, 2) áp dụng tỷ lệ chiết khấu 50% cho KCN Tân Bình, KCN Tân Lập 1 để phản ánh chậm trễ về pháp lý. Rủi ro giảm giá: 1) giá cao su thấp hơn dự kiến; 2) quá trình giải phóng mặt bằng chậm hơn dự kiến

Công ty Chứng khoán SSI - SSI Research

Khuyến nghị mua cổ phiếu IDC

Cổ phiếu IDC hiện đang giao dịch với P/E năm 2023 là 6,4 lần và P/B là 2,1 lần - thấp hơn mức trung bình ngành lần lượt là 12,8 lần và 2,8 lần. SSI khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu IDC, với giá mục tiêu 1 năm được điều chỉnh giảm xuống 51.400 đồng/cổ phiếu (từ mức 59.300 đồng/cổ phiếu).

SSI áp dụng mức chiết khấu 15% do (1) lo ngại vướng mắc pháp lý đối với dự án mới; (2) Chi phí đền bù giải phóng mặt bằng ở các dự án mới sẽ cao hơn so với giả định. IDC là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam, với 717 ha đất cho thuê tại các tỉnh Long An, Bà Rịa Vũng Tàu và Thái Bình. Chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng thấp sẽ giúp IDC duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp khu công nghiệp ở mức trên 50% từ năm 2022 đến năm 2026. Tỷ suất cổ tức hấp dẫn ở mức 10,5%.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGW

Công ty CP Thế giới số (HOSE: DGW) vừa tổ chức buổi gặp gỡ các chuyên viên phân tích, tập trung thảo luận về triển vọng kết quả kinh doanh quý I/2023 và cả năm 2023, triển vọng các mảng sản phẩm chủ lực và các hoạt động M&A.

Bên cạnh việc đặt mục tiêu lợi nhuận ròng năm 2023 duy trì đà tăng 2 con số, DGW đã cập nhật các hoạt động mua bán và sáp nhập M&A.

Trong đó, DGW đã tăng mức sở hữu tại Archison (công ty quy mô nhỏ chuyên về thiết bị công nghiệp) lên 60% vào cuối 2022. Theo Ban lãnh đạo, Archison đã được tái cơ cấu và đặt mục tiêu tăng trưởng kết quả kinh doanh 30% so với năm trước trong năm nay nhờ mở rộng thị phần ra miền Bắc.

Cho cả năm 2023, DGW đặt mục tiêu hoàn thành 2 thương vụ M&A (một trong mảng thiết bị văn phòng, còn lại là hàng tiêu dùng). Quy mô thương vụ tương tự với thương vụ Archison, cả hai đang được kỳ vọng sẽ hoàn thành trong quý II-III/2023.

BVSC nâng khuyến nghị đối với DGW lên Outperform từ Neutral, nhờ giá cổ phiếu sụt giảm, đồng thời duy trì giá mục tiêu ở mức 45.948 đồng/CP (Upside: 17,2%).

Cụ thể, giá cổ phiếu DGW đã giảm mạnh 44,3% so với mức giảm 18,2% của VNIndex trong 6 tháng qua, BVSC cho rằng những yếu tố tiêu cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu và khuyến nghị nhà đầu tư nên mua khi giá điều chỉnh trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động trong ngắn hạn. Ở mức giá hiện tại, DGW đang giao dịch tại P/E 2023 là 8,3x (kịch bản cơ sở) và 8,7x (kịch bản kém tích cực) theo mục tiêu kinh doanh của công ty, so với trung bình 5 năm là 12,6x.

BVSC đang xem xét lại dự báo kết quả kinh doanh năm 2023. BVSC hiện dự báo lợi nhuận ròng giảm 7,3% so với năm trước, đạt 633 tỷ đồng; doanh thu thuần dự báo đạt 22.059 tỷ đồng (giảm 0,5%), mà BVSC chưa tính đến các hợp đồng và hãng mới.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.