Phiên giao dịch ngày 15/11/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Phiên giao dịch ngày 14/11/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Duy trì khuyến nghị khả quan cổ phiếu AST với giá mục tiêu 85.700 đồng/cp

Doanh thu Q3/22 của Công ty CP Dịch vụ Hàng không Taseco (HOSE: AST) tăng 96 lần svck, khiến doanh thu 9T22 tăng 207,1% svck nhờ (1) lượng khách qua các cảng hàng không tăng 73 lần svck, trong đó lượng khách nội địa tăng 87 lần svck và lượng khách quốc tế tăng 35 lần svck, (2) tổng số cửa hàng tăng 9,3% svck từ 108 cửa hàng lên 118 cửa hàng. Biên LN gộp Q3/22 đã quay về mức trước dịch và đạt 53,1%, giúp LN gộp Q3/22 đạt 98 tỷ (so với lỗ gộp 3 tỷ Q3/21).

VND duy trì khuyến nghị khả quan cổ phiếu AST với giá mục tiêu 85.700 đồng/cp. Hình minh họa

Tuy nhiên, chi phí bán hàng Q3/22 tăng mạnh 172,0% svck do chi phí nhân công và mặt bằng tăng để chuẩn bị cho phục hồi hoạt động. Kết quả là LN ròng Q3/22 đạt 13 tỷ (sv lỗ ròng 40 tỷ Q3/21). Trong 9T/22, AST ghi nhận LN ròng 5 tỷ (so với lỗ ròng 102 tỷ trong 9T21), phù hợp và hoàn thành 18,3% dự phóng 2022 của VND.

Với tiềm lực tài chính mạnh, AST sẽ nâng tổng số cửa hàng lên 120 trong năm 2022 từ 108 cửa hàng trong 2021. Cùng với việc du lịch quốc tế được cởi trói khi hầu hết các quốc gia đã dỡ bỏ hạn chế cho du khách, VND kỳ vọng LN ròng Q4/22 tiếp tục đà phục hồi và đạt 25 tỷ, giúp LN ròng 2022 đạt 30 tỷ. Trong các năm tới, VND kỳ vọng tổng số cửa hàng có thể tăng trưởng kép 5,3% trong 2022-25. Với sự phục hồi của sản lượng khách trong trung hạn, VND kỳ vọng AST sẽ hưởng lợi với doanh thu trên mỗi cửa hàng tăng trưởng kép 45,1% trong 2022-25. Do đó, VND kỳ vọng doanh thu AST tăng trưởng kép 50,1% trong 2022-25. Kết quả là, LN ròng có thể tăng 7,9 lần svck đạt 266 tỷ trong năm 2023 nhờ khách quốc tế phục hồi mạnh, sau đó LN ròng có thể tăng trưởng kép 5,8% trong 2024-25.

VND duy trì khuyến nghị Khả quan cho AST với giá mục tiêu không đổi 85.700 đồng/cp dựa trên (1) VND chuyển mô hình dự phóng DCF về cuối 2022, và (2) VND tăng dự phóng EPS 2022 thêm 4,7% nhưng giảm dự phóng EPS 2023-24 xuống 3,2%-2,7%. Tiềm năng tăng giá gồm (1) khách quốc tế hồi phục mạnh, (2) số cửa hàng mở mới và doanh thu mỗi cửa hàng tăng trưởng mạnh.

Rủi ro tăng giá là việc mở rộng kinh doanh đến các sân bay mới. Rủi ro giảm giá gồm (1) việc bị hủy niêm yết nếu LN ròng 2022 bị âm, (2) bất ổn từ chính sách zero-Covid của Trung Quốc, và (3) thị trường bán lẻ miễn thuế cạnh tranh hơn.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI Research

SSI duy trì khuyến nghị khả quan cổ phiếu BMP

SSI dự báo doanh thu thuần của Công ty CP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) đạt 5,1 nghìn tỷ đồng (giảm 12% so với cùng kỳ) và LNST đạt 535 tỷ đồng (giảm 18% so với cùng kỳ) vào năm 2023, với giả định giá bán bình quân giảm 10% so với cùng kỳ và sản lượng tiêu thụ giảm 2% so với cùng kỳ.

Do đó, SSI duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu BMP, và điều chỉnh giá mục tiêu một năm là 58.800 đồng/cổ phiếu (từ 71.500 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng giá là 12,6% (và ROI là 22%). Giá cổ phiếu có thể được hỗ trợ trong ngắn hạn nhờ lợi nhuận tăng mạnh trong quý 4/2022 (tăng 56% so với cùng kỳ), nhờ chi phí đầu vào ở mức thấp.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua đối cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 22.600 đồng/cp

3Q2022, hoạt động cho vay của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HOSE: VPB) tăng trưởng mạnh mẽ nhờ mức nền thấp trong 3Q2021 với thu nhập lãi thuần đạt 10.385 tỷ đồng (+38,9% YoY, -0,8% QoQ); LNTT 3Q2022 đạt 4.514 tỷ đồng (+8,1% QoQ, +67,3% YoY). Lũy kế 9 tháng đầu năm, LNTT đạt 19.837 tỷ đồng, tăng 69% YoY.

Mặc dù tổng tăng trưởng dư nợ tối đa cho năm 2022 được cấp cho là 26,2%, cao nhất hệ thống, tuy nhiên theo quan điểm của KBSV, trong 3 tháng cuối năm VPB sẽ thận trọng giải ngân đề cao quản trị rủi ro dựa trên các yếu tố tiêu cực từ các yếu tố vĩ mô, thị trường trái phiếu, bất động sản cùng với mức lãi suất tăng cao sẽ tăng rủi ro phát sinh nợ xấu. LDR thị trường 1 của VPB đang khá cao, đạt 116% do trong 3Q2022 tiền huy động khách hàng của VPB giảm 6,2% QoQ do ảnh hưởng của cuộc đua tăng lãi suất.

Theo quan điểm của KBSV, LDR của VPB sẽ được cải thiện trong 4Q2022 khi mặt bằng lãi suất huy động của VPB đã tăng lên đáng kể để thu hút khách hàng gửi tiền. Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VPB. Giá mục tiêu là 22.600 đồng/cp, cao hơn 38,7% so với giá tại ngày 11/11/2022.

Khuyến nghị mua cổ phiếu PVD với mức giá mục tiêu 19.800 đồng/cp

Doanh thu Quý 3/2022 của Tổng Công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PV Drilling, HOSE: PVD) tăng mạnh đạt 1.242 tỷ đồng (+23% YoY) nhờ vào sự phục hồi của mảng kinh doanh cốt lõi là mảng khoan đạt doanh thu 813 tỷ đồng (+84% YoY), bù đắp sự sụt giảm của các mảng dịch vụ kĩ thuật và thương mại.

Tuy nhiên, chi phí tài chính của PVD tăng mạnh (+103% YoY) do: (1) Chi phí lãi vay tăng mạnh, (2) Lỗ tỷ giá gấp 6 lần so với cùng kì. Những yếu tố này kết hợp đã khiến cho lợi nhuận của PVD tiếp tục ghi nhận kết quả âm quý thứ 3 liên tiếp, đạt -52 tỷ đồng so với cùng kì đạt 56 tỷ đồng.

KBSV dự báo số giàn khoan trung bình của PVD trong năm 2022 và 2023 sẽ lần lượt đạt 5,93 giàn và 6,35 giàn nhờ vào các yếu tố tích cực từ ngành cũng như sự đóng góp từ giàn TAD sau 6 năm không có việc. Theo đó, hiệu suất sử dụng giàn tự nâng của PVD cũng sẽ cao hơn, đạt 95% trong năm 2023 so với 90% của năm 2022, theo dự phóng của KBSV.

KBSV kì vọng rằng khu vực Đông Nam Á - thị trường chính của PVD hiện tại sẽ tiếp tục có sự hồi phục trong hoạt động E&P nhờ vào giá dầu ở mức thuận lợi và cao hơn nhiều so với mức giá hoà vốn tại các quốc gia. Dữ liệu từ IHS Markit cho thấy, giá thuê trung bình giàn tự nâng ở khu vực Đông Nam Á đang phục hồi mạnh mẽ lên mức trên 90.000 USD/ngày.

KBSV dự báo giá thuê ngày giàn khoan tự nâng của PVD trong năm 2022 đạt trung bình 63.900 USD/ngày (+13% YoY) và năm 2023 đạt trung bình 75.300 USD/ngày (+18% YoY). KBSV sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền của doanh nghiệp (FCFF) và P/B với tỷ lệ 50% cho mỗi phương pháp để đưa ra khuyến nghị MUA cho PVD với mức giá mục tiêu là 19.800 đồng/cp, tương đương với upside 44,5% so với giá đóng cửa 13.700 đồng/cp ngày 14/11/2022.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.