Phiên giao dịch ngày 12/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu REE

Doanh thu quý 1/2023 của Công ty CP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) đạt 2.371 tỷ (+16% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.054 tỷ đồng (+10% YoY), chủ yếu nhờ đóng góp của mảng năng lượng. Trong đó, doanh thu và lợi nhuận của mảng năng lượng vẫn đóng góp tỷ trọng chính. Các nhà máy thuỷ điện của REE trong quý 1/2023 cho thấy kết quả tích cực vượt kế hoạch, bù đắp cho mảng nhiệt điện do nhà máy Phả Lại vẫn chưa khắc phục xong sự cố. Năng lượng tái tạo duy trì mức ổn định.

Phiên giao dịch ngày 12/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu REE với giá mục tiêu là 72.700 đồng/cp

Quy hoạch điện VIII mới được thông qua gần đây với điểm nhấn tập trung phát triển điện gió trên bờ và gió ngoài khơi. Tận dụng lợi thế từ dòng tiền ổn định từ hoạt động sản xuất kinh doanh, REE có mục tiêu mở rộng danh mục đầu tư năng lượng tái tạo của mình trong những năm tới. Theo thông tin từ cuộc họp ĐHCĐ thường niên 2022, công ty dự kiến sẽ bổ sung 100 MW vào danh mục phát điện vào năm 2023 nhưng không mở rộng công suất điện mặt trời do chính sách.

Về mảng cho thuê văn phòng, REE sẽ hoàn thành xây dựng và nội thất cho dự án Etown 6. Dự án được kỳ vọng bắt đầu cho thuê từ cuối 2023 với tỷ lệ lấp đầy khoảng 30%. Theo đó, KBSV dự phóng E-town 6 sẽ đóng góp vào doanh thu từ quý 4/2023 với giá cho thuê vào khoảng 27 USD/m2.

Về mảng Bất động sản, REE dự kiến sẽ bán 45 sản phẩm thấp tầng tại dự án Bồ Xuyên, Thái Bình từ Quý 3/2023. Doanh thu tương ứng khoảng 800-900 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đóng góp khoảng 200 tỷ.

Dựa trên định giá SOTP, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu REE. Giá mục tiêu là 72.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 17,6% so với giá tại ngày 9/6/2023.

Khuyến nghị mua cổ phiếu GAS

Trong quý 1/2023, Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (HOSE: GAS) ghi nhận doanh thu giảm 20,5% YoY do giá cả các mặt hàng làm tham chiếu giá bán sản phẩm (FO, LPG) giảm mạnh. Sản lượng tiêu thụ giảm so với cùng kỳ do hoạt động sản xuất của nhóm khách hàng công nghiệp suy yếu. LNST chỉ giảm 2,2% YoY do lợi nhuận từ nhóm khách hàng nhà máy điện và đạm ổn định.

KBSV kỳ vọng giá dầu sẽ hồi phục kể từ cuối 2Q2023 khi thế giới bước vào mùa cao điểm tiêu thụ mùa hè. Từ tháng 7/2023, khối OPEC+ sẽ cắt giảm tới 4,66 triệu thùng/ngày, tương đương với khoảng 4,6% nhu cầu tiêu thụ của thế giới. Cơ quan Thông tin năng lượng Mỹ (EIA) dự báo tồn kho dầu thô thế giới có thể sẽ ghi nhận mức giảm liên tục từ quý 3 tới cuối năm 2023 do hệ quả từ các quyết định cắt giảm sản lượng từ khối OPEC+.

Kho LNG Thị Vải giai đoạn 1 đã hoàn thành và được đưa vào hoạt động thử nghiệm trong cuối quý 2/2023. Trong tháng 5/2023, GAS đã chào mua lô LNG đầu tiên của Việt Nam và sẽ nhận hàng từ ngày 1/06 đến ngày 31/7. KBSV ước tính khoảng 10- 15 USD/mmBTU sẽ là khoảng giá nhập khẩu LNG hợp lý để các dự án nhà máy điện khí có thể đạt hiệu quả kinh tế trong dài hạn. Tới quý 2/2023, giá LNG trên thị trường châu Á và châu Âu đã sụt giảm mạnh xuống mức 11-13 USD/mmBTU do không còn tình trạng giành giật khí đốt giữa châu Âu và châu Á như trong năm 2022. Cơ quan năng lượng quốc tế (IEA) cũng dự báo giá LNG châu Á sẽ giao động dưới mức 15 USD/mmBTU trong nửa sau năm 2023 và 2024.

Dựa trên định giá FCFF, triển vọng kinh doanh dài hạn cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là 118.000 đồng/cổ phiếu với mức upside 25,9% so với giá tại ngày 9/6.

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PC1

Quý 1 năm 2023, doanh thu của Công ty CP Tập Đoàn PC1 (HOSE: PC1) tăng 1,84% so với cùng kỳ năm ngoái (svck) trong đó doanh thu hoạt động xây lắp tăng 26.2% svck và chiếm 30,08% tổng doanh thu. Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 55,9% svck do chi phí lãi vay tăng mạnh; lợi nhuận của cổ đông công ty mẹ đạt 14,5 tỷ đồng tương đương 18,3% LNST.

MBS dự phóng doanh thu thuần trong năm 2023 của PC1 sẽ đạt mức 9.546 tỷ đồng (tăng 14,2% svck) do kỳ vọng những khó khăn trong hai mảng kinh doanh chính là sản xuất điện và xây lắp điện sẽ được bù đắp bởi doanh thu các mảng mới như khai thác, vận hành khu công nghiệp và khai khoáng. Lợi nhuận sau thuế dự phóng ở mức 660 tỷ đồng do chi phí tài chính tăng cao vì phải trả lãi trái phiếu; phần lợi ích của cổ đông thiểu số khá lớn dẫn đến lợi nhuận của cổ đông công ty mẹ chỉ mở mức 464 tỷ đồng.

Dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP) các lĩnh vực hoạt động khác nhau của PC1, MBS đưa ra khuyến nghị GIỮ đối với cổ phiếu PC1, giá mục tiêu 1 năm là 33.400 đồng/cổ phiếu.

Các điểm đáng chú ý

Mảng xây lắp hưởng lợi trong trung hạn nhờ Quy hoạch Điện VIII: Hoạt động xây lắp của PC1 từ sau năm 2023 được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ Quy hoạch điện VIII vừa được ban hành do nhu cầu xây lắp lưới truyền tải điện và phát triển dự án năng lượng tái tạo tăng ổn định, trong khi PC1 có năng lực tổng thầu EPC hàng đầu Việt Nam.

Mảng sản xuất điện gặp khó khăn trong ngắn hạn: Các nhà máy thủy điện gặp khó khăn do ảnh hưởng từ pha El Nino tuy nhiên các nhà máy điện gió được huy động sản lượng tốt và mang lại doanh thu ổn định trong giai đoạn 2023-2024.

Kỳ vọng doanh thu được hỗ trợ bởi mảng khai khoáng niken và bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN): Mảng khai khoáng niken dự kiến ghi nhận doanh thu từ Quý 2/2023 với biên lợi nhuận gộp khoảng 16%; mảng BĐS KCN được kỳ vọng mang lại doanh thu từ cả hoạt động cho thuê và khai thác, vận hành các dự án.

Tiềm năng tăng giá: (1) Các dự án BĐS nhà ở được cấp phép và bàn giao nhanh hơn dự kiến; (2) Tốc độ triển khai các dự án NLTT và lưới truyền tải của EVN nhanh hơn dự kiến.

Rủi ro giảm giá: (1) Chi phí lãi vay tiếp tục duy trì ở mức cao; (2) Tỷ lệ lấp đầy tại các KCN thấp hơn đáng kể so với dự kiến; (3) Nhu cầu mua niken của Trafigura thấp hơn dự kiến.

Công ty Chứng khoán Vietcap - VCI

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu SSI

VCI tăng giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI của Công ty CP Chứng khoán SSI thêm 15,3% lên 27.200 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA.

VCI tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 của SSI thêm 15,5% lên 1,9 nghìn tỷ đồng (+10,4% YoY) chủ yếu từ doanh thu môi giới tăng 8,9%, lãi từ FVTPL tăng 7,9% và lỗ từ FVTPL giảm 21,9% do kết quả kinh doanh quý 1/2023 thấp hơn dự kiến.

VCI dự báo LNTT năm 2023 đạt 2,3 nghìn tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 10,4% YoY so với mục tiêu tăng trưởng 20,4% YoY của SSI.

Năm 2023, VCI tăng dự báo đối với thị phần của SSI trên 3 sàn giao dịch của Việt Nam. Thị phần của SSI trên 3 sàn giao dịch đã tăng từ 8,9% trong quý 1/2022 và 9,2% trong quý 4/2022 lên 10,8% trong quý 1/2023. Ban lãnh đạo cho rằng thị phần tăng mạnh trong quý 1/2023 đến từ cả môi giới bán lẻ và môi giới tổ chức.

Đối với môi giới bán lẻ, SSI cho biết đã thu hút được lượng khách hàng thân thiết cũng như nhà đầu tư mới sử dụng dịch vụ của công ty. Công ty báo cáo số lượng tài khoản mở mới trong quý 1/2023 tăng 1,5 lần so với quý 4/2022.

Ngoài ra, ban lãnh đạo cũng cho biết mảng môi giới tổ chức được thúc đẩy bởi tỷ lệ tham gia của nước ngoài cao hơn trên thị trường và thị phần môi giới tổ chức của SSI tăng từ 16,5% trong năm 2022 lên 20% trong quý 1/2023.

VCI nhận thấy thị phần của SSI tăng mạnh là ấn tượng trong bối cảnh công ty cho biết sẽ không cạnh tranh với các doanh nghiệp khác thông qua việc giảm phí, thay vào đó công ty cung cấp các dịch vụ chất lượng cao và kênh đầu tư tài chính an toàn cho các nhà đầu tư. Thị phần cao hơn dự kiến trong quý 1/2023 dẫn đến việc VCI tăng dự báo thị phần cả năm từ 9,2% trước đây lên 10,0%.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.