Phiên giao dịch ngày 11/9/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu SHB ở mức giá hiện tại

Mức Stock Rating của SHB (Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội) ở mức 82 điểm cho nên FSC đánh giá tích cực mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. SHB đã thoái 50% vốn tại SHBFinance, giúp ngân hàng bổ sung thặng dư vốn. Đồng thời, tỷ lệ nợ xấu của SHB cũng giảm từ 2,81% xuống còn 2,57%, điều này đã giúp cải thiện chất lượng tài sản của SHB. Ở mức giá hiện tại, SHB giao dịch ở mức P/B 0.9x, thấp hơn mức P/B của ngành là 1.6x.

Phiên giao dịch ngày 11/9/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

FSC khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét mua cổ phiếu SHB ở mức giá hiện tại.

Đồ thị giá của SHB đóng cửa tăng 0,8% với khối lượng giao dịch tăng mạnh 66%. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ còn biến động quanh đường trung bình 20 phiên trong vài phiên tới và các nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng. Xu hướng ngắn hạn của SHB cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, trong ngắn hạn, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét mua cổ phiếu SHB ở mức giá hiện tại.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu BSR

Doanh thu 1H2023 của Công ty CP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (UPCoM: BSR) giảm mạnh 22% yoy do giá dầu Brent thấp hơn 24% so với mức nền cao cùng kỳ, tác động tiêu cực đến giá bán các sản phẩm của BSR. Crack spread các sản phẩm tại châu Á giảm sâu so với mức nền cao cùng kỳ do (1) Mức tiêu thụ của thị trường Trung Quốc yếu hơn kỳ vọng và (2) Các nhà máy lọc dầu trong khu vực đạt hiệu suất cao từ cuối năm 2022, khiến lợi nhuận gộp của BSR giảm sâu 76% yoy.

Kỳ vọng giá dầu Brent sẽ duy trì ở mức trên 80 USD/thùng đến hết năm 2023 xét theo hành động gia hạn cắt sản lượng của OPEC+. KBSV duy trì quan điểm rằng crack spread các sản phẩm xăng RON 95, 92 và Jet A1 tại châu Á sẽ diễn biến tích cực trong 2H2023 do (1) nhu cầu tăng cao trong mùa du lịch và (2)Trung Quốc gỡ bỏ hoàn toàn các giới hạn đường bay quốc tế. Crack spread dầu Diesel có tiềm năng hồi phục khi các chỉ số vĩ mô của Mỹ và châu Âu cải thiện so với 1H2023.

Theo quy hoạch hạ tầng dự trữ, cung ứng xăng dầu, khí đốt quốc gia được phê duyệt trong tháng 7/2023, Việt Nam sẽ xây mới 1-2 kho dự trữ dầu thô tại các khu vực gần nhà máy lọc dầu với tổng công suất 1-2 triệu tấn dầu thô. KBSV kỳ vọng nguồn dầu thô đầu vào của BSR sẽ được ổn định cả về giá và sản lượng trong dài hạn nếu kho dự trữ dầu thô được xây dựng tại khu vực Dung Quất.

Dựa trên định giá FCFF, và P/B KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BSR. Giá mục tiêu là 24.100 đồng/cp, tương đương mức upside 16.4% so với giá tại ngày 7/9/2023. KBSV nâng giá mục tiêu so với báo cáo cập nhật gần nhất để phản ánh diễn biến crack spread dầu Diesel tích cực hơn so với kỳ vọng.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu KBC

BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu KBC (Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc) với giá trị hợp lý năm 2024 là 42.500 đồng/cp (Upside +24% so với giá mở cửa ngày 8/9/2023), dựa trên phương pháp RNAV với WACC = 11% cho các dự án của Khu công nghiệp. BSC tiếp tục tăng +25% so với giá mục tiêu trước đó chủ yếu đến từ việc (1) Giảm giá trị WACC từ 13% xuống 11% do mặt bằng lãi suất giảm, (3) Tăng quy mô dự án Tràng Cát +200 ha theo điều chỉnh quy hoạch.

BSC đang áp dụng mức chiết khấu 50% đối với dự án Tràng Cát và 100% đối với các dự án CCN Long An, Hưng Yên, Lộc Giang và Tân Tập để phản ánh các rủi ro về tiến độ triển khai. Đặc biệt, trong trường hợp tiến độ dự án Tràng Cát rõ ràng hơn, BSC sẽ giảm mức chiếu khấu từ 50% về 0% và giá mục tiêu mới của KBC tăng +35%. Đây sẽ là tiềm năng tăng giá của cổ phiếu trong tương lai.

Luận điểm đầu tư là kết quả kinh doanh 2023-2024 của KBC sẽ duy trì trên 2.000 tỷ đồng/năm nhờ hưởng lợi từ làn sóng chuyển dịch Trung tâm sản xuất công nghệ cao và quỹ đất 687 ha dự án Tràng Duệ 3 đã được mở khóa. Bên cạnh đó, dự án Khu đô thị Tràng Cát mở khóa sẽ là động lực tăng trưởng cho KBC từ năm 2025 với tổng giá trị mở bán là 59.000 tỷ đồng, lợi nhuận 34.000 tỷ đồng. Ngoài ra, quỹ đất trong dài hạn được bổ sung thêm 1.263 ha từ KCN Tân Tập, Lộc Giang, và CCN Long An.

Trong năm 2023, BSC dự báo KBC ghi nhận Doanh thu thuần đạt 8.459 tỷ đồng (+790 %yoy), LNST – CĐTS đạt 2.780 tỷ đồng (+82% yoy). So với báo cáo cập nhật gần nhất, BSC lần lượt tăng +8% dự báo về doanh thu và +20% dự báo về lợi nhuận trong năm 2023, chủ yếu đến từ việc tăng +12% giá bán dự án Nam Sơn Hạp Lĩnh. Điều chỉnh giảm chi phí SG&A và lãi vay do tỷ trọng chi phí/doanh thu trong nửa đầu năm 2023 thấp hơn 2 điểm % kỳ vọng.

Trong năm 2024, BSC dự báo KBC ghi nhận Doanh thu thuần đạt 11.819 tỷ đồng (+40 %yoy), LNST – CĐTS đạt 2.933 tỷ đồng (+6% yoy).

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.