Phiên giao dịch ngày 11/4/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu MIG

VND đưa ra khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu MIG của Tổng Công ty CP Bảo hiểm Quân Đội (HOSE: MIG) với giá mục tiêu là 19.500 đồng/cp dựa trên P/B 2023 là 1,5 lần. Với vị thế là doanh nghiệp BH phi nhân thọ lớn thứ 5 cùng sự hậu thuẫn của Ngân hàng Quân đội (MBBank) và Tập đoàn viễn thông Viettel, MIG sẽ nắm bắt tốt đà tăng trưởng mạnh mẽ của ngành BH Việt Nam trong những năm tới. VND kì vọng MIG sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận kép khoảng 21% trong 3 năm tới, và qua đó cải thiện ROE lên khoảng 11-12%.

VND đưa ra khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu MIG

Trong 3 năm qua, MIG đã tăng 2,9% thị phần dựa trên phí BH gốc – mức tăng cao nhất trong một ngành có tính cạnh tranh cao với hơn 30 doanh nghiệp (DN) tham gia kinh doanh – qua đó, vươn từ vị trí thứ 7 lên vị trí thứ 5. Việc tăng mạnh thị phần đã giúp tăng trưởng kép phí BH gốc của MIG chạm mức 28%, cao hơn đáng kể so với trung bình ngành chỉ ở mức 9%. VND tin rằng khả năng tận dụng hệ sinh thái MBBank và Viettel kết hợp với việc tập trung phát triển kênh phân phối qua ngân hàng (bancassurance) sẽ hỗ trợ MIG tiếp tục mở rộng thị phần và gia tăng mạnh doanh thu trong tương lai.

Khác với nhiều doanh nghiệp bảo hiểm lựa chọn đầu tư phần lớn danh mục vào tiền gửi ngân hàng vốn mang tính an toàn cao, MIG áp dụng một chiến lược đầu tư linh hoạt hơn. Cụ thể, MIG dành một phần đáng kể của danh mục để đầu tư vào các loại tài sản khác như trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) hay cổ phiếu nhằm mục đích tối ưu hóa lợi suất đầu tư.

Mặc dù chiến lược này đồng nghĩa với việc rủi ro đầu tư sẽ cao hơn, nhưng VND tin rằng trong dài hạn, định hướng này sẽ giúp MIG đạt được lợi suất đầu tư vượt trội hơn so với trung bình ngành. Trong năm 2023, với việc lãi suất đã quay trở lại mức cao và thị trường chứng khoán đang dần phục hồi thì hiệu quả đầu tư của MIG chắc chắn sẽ được cải thiện.

MIG đang giao dịch ở mức P/B 1,4 lần, thấp hơn so với mức trung bình 3 năm là 1,6 lần. VND cho rằng đây là một định giá hấp dẫn với một DN BH có tiềm năng tăng trưởng doanh thủ mạnh mẽ nhưng lại mang tính phòng thủ trong môi trường lãi suất cao.

Tiềm năng tăng giá bao gồm: (1) tỷ lệ kết hợp thấp hơn dự kiến, (2) thị trường chứng khoán tăng mạnh.

Rủi ro giảm giá bao gồm: (1) tổn thất mang tính thảm hoạ, (2) chi phí dự phòng cao hơn dự kiến cho các khoản đầu tư.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI Research

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu QNS

QNS (Công ty CP Đường Quảng Ngãi) hiện giao dịch với P/E dự phóng năm 2023 là 9,2x, nằm ở khoảng giữa dải P/E lịch sử 4 năm. SSI áp dụng mức P/E mục tiêu là 12x cho mảng sữa đậu nành (từ 11x) và 7x cho các mảng khác (từ 6x).

Theo đó, SSI đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm mới cho cổ phiếu QNS là 46.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 11% (ROI là 18%). SSI duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu QNS.

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

Hạ khuyến nghị xuống nắm giữ cổ phiếu VCB

Điểm nhấn đầu tư: NII sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt nhờ triển vọng tăng trưởng tín dụng cao. Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) là một trong bốn ngân hàng tham gia hỗ trợ các tổ chức tín dụng yếu kém, do đó VCB có khả năng được giao chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cao hơn mặt bằng chung cũng như các đãi ngộ riêng. MASVN kỳ vọng tăng trưởng tín dụng VCB sẽ tiếp tục ghi nhận ở mức cao (+15% svck.), ổn định nguồn thu nhập từ lãi. Bên cạnh đó, các khoản cho vay liên ngân hàng cũng có thể cơ cấu sang các loại tài sản có mức lợi suất tốt hơn khi cần thiết. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) được duy trì ở mức 10,1%, tăng nhẹ 78bps so với 2021 và cao hơn quy định là 8%.

Sức mạnhthương hiệu cũng giúp cho nhóm ngân hàng quốc doanh có nhiều lợi thế trong vấn đề huy động, đặc biệt là VCB. Mặc dù lãi suất huy động của VCB thấp hơn so với các NHTM khác khoảng 2-3%, tuy nhiên huy động của VCB vẫn tăng 9,5% trong năm 2022, cao hơn 1.4x lần so với tăng trưởng huy động toàn ngành. Trong bối cảnh chi phí huy động thấp, lãi suất cho vay của VCB sẽ tương đối hấp dẫn hơn, cho phép ngân hàng lựa chọn nhóm khách hàng có rủi ro tín dụng thấp.

Theo đó, MASVN nâng giá mục tiêu cho VCB lên mức 94.100 đồng/cp, tương đương 2,6 lần GTSS dự phóng 2023. Tuy nhiên, MASVN điều chỉnh giảm khuyến nghị từ Tăng Tỷ Trọng xuống Nắm Giữ, do giá chứng khoán đã tăng tốt kể từ lần cập nhật gần đây (+14% từ tháng 12/2022).

Rủi ro lớn nhất đối với việc đầu tư cổ phiếu VCB là mức định giá tương đối cao so với các NHTM khác, có thể dẫn đến động thái điều chỉnh, đặc biệttrong bối cảnh tình hình tài chính toàn cầu ẩn chứa nhiều yếu tố bất ổn.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Điều kiện cho nền kinh tế và thị trường chứng khoán tạo đáy Bức tranh triển vọng kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam đã bắt đầu có những gam màu sáng nhờ sự quyết liệt ...

TCBS: Lãi suất tiền gửi có thể về mức trước dịch Covid vào cuối năm nay Quyết định cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) là hợp lý, đúng thời điểm, phù hợp với diễn biến ...

Điểm lại các giao dịch cổ phiếu đáng chú ý ngày 10/4/2023 Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam điểm lại và gửi đến quý độc giả tin tức về các giao dịch cổ ...