Phiên giao dịch ngày 10/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Phú Hưng - PHS

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu TCM

Lũy kế 6T2023, doanh thu thuần của TCM giảm 27.6% YoY đạt 1.570,74 tỷ đồng và LNST là 105,63 tỷ đồng, giảm 18% YoY do chịu sự tác động nặng nề từ việc sụt giảm đơn hàng xuất khẩu. Theo đó, tính riêng Q2/2023, doanh thu thuần giảm 33,8% YoY đạt 694 tỷ đồng, trong khi đó, LNST giảm nhẹ 8.2% YoY đạt 50.6 tỷ đồng nhờ ghi nhận 1,3 triệu USD lợi nhuận từ việc bán hơn 3,7 triệu cổ phiếu Công ty Cổ phần Hợp tác kinh tế và Xuất nhập khẩu SAVIMEX (HOSE: SAV), tương đương tỷ lệ sở hữu là 20,59%.

Phiên giao dịch ngày 10/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Trong bối cảnh nhu cầu dệt may toàn cầu suy yếu, TCM đặt mục tiêu một cách thận trọng với kế hoạch doanh thu thuần đạt 3.927,41 tỷ đồng và LNST đạt 244,89 tỷ đồng, lần lượt giảm 9% và 13% so với mức thực hiện năm 2022. Ban lãnh đạo cho biết khách hàng đặt hàng nhỏ giọt và cẩn trọng hơn, theo kịch bản khả quan nhất, đến hết năm 2023 thị trường dệt may mới phục hồi. Tính đến Q3/2023, công ty chỉ mới nhận được 77% đơn hàng cho kế hoạch doanh thu.

Do đơn hàng sụt giảm, TCM chỉ tập trung vận hành 1 nhà máy may Vĩnh Long. Đối với nhà máy may Vĩnh Long 2, TCM sẽ tuyển dụng lao động để đạt công suất theo kế hoạch ngay sau khi thị trường có dấu hiệu phục hồi. Tuy nhiên, đối với kế hoạch xây dựng nhà máy đan và nhuộm tại tỉnh Vĩnh Long, TCM cho biết do chi phí xây dựng nhà máy quá cao và công suất mà tỉnh Vĩnh Long cấp phép không đạt như kỳ vọng, do đó TCM sẽ tạm dừng mở rộng dự án nhà máy tại Vĩnh Long và chuyển nhượng phần còn lại của dự án nhà máy đan và nhuộm với diện tích đất khoảng 68 ngàn m2. TCM đã đầu tư mảnh đất này ở mức USD 26/m2 và giá thị trường hiện tại đạt khoảng USD 80-85/m2, ban lãnh đạo dự kiến chuyển nhượng và dùng khoản tiền này để mua lại nhà máy hiện hữu khác gần Tp.HCM. PHS ước tính lợi nhuận từ việc chuyển nhượng mảnh đất này sẽ rơi vào khoảng hơn 3.5 triệu USD.

Năm 2023, TCM chi trả cổ tức cho năm 2022 với tỷ lệ 20%, với 7% cổ tức bằng tiền mặt (đã chi trả vào tháng 4/2023) và 13% cổ tức bằng cổ phiếu. Cổ tức năm 2023 dự kiến ở mức 15%.

Trước áp lực sức mua yếu và tồn kho cao khiến cho đơn hàng sụt giảm, tổng cầu dệt may thế giới năm 2023 được dự báo sẽ giảm 5% YoY từ 722 tỷ USD xuống mức 685 tỷ USD, PHS dự phóng thận trọng doanh thu thuần của TCM năm 2023 đạt 3,501 tỷ đồng (-19,3% YoY). PHS ước tính biên lợi nhuận gộp năm 2023 sẽ giảm xuống mức 15,8% dựa trên tình hình chung của ngành là thiếu đơn hàng trong khi giá bán bị ép giảm. Qua đó, LNST năm 2023 đạt 211 tỷ đồng (-25,1% YoY). Bằng phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA, PHS ước tính mức giá hợp lý dành cho cổ phiếu TCM là 52.300 đồng/cổ phiếu. Do đó đưa ra khuyến nghị Giữ cho TCM. Rủi ro:

Rủi ro tỷ giá; (2) Rủi ro cạnh tranh; (3), Rủi ro thanh toán; (4) Rủi ro nguồn nguyên liệu; (5) Rủi ro lạm phát; (6) Rủi ro suy thoái kinh tế thế giới ảnh hưởng tới nhu cầu đơn hàng.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu DBC

Doanh thu quý 1/2023 của CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) đạt 2.402 tỷ đồng (-17,7% YoY) và hoàn thành 9,7% kế hoạch 2023. Doanh thu sụt giảm so với cùng kỳ do nhu cầu tiêu thụ TACN sụt giảm, diễn biến giá lợn hơi kém khả quan cùng với việc kinh tế phục hồi chậm khiến hoạt động kinh doanh siêu thị và khách sạn gặp nhiều khó khăn. LNST theo đó giảm sâu xuống mức -320 tỷ đồng, thấp nhất trong vòng 15 năm trở lại đây.

Nhu cầu tiêu thụ cải thiện trong bối cảnh nguồn cung thịt lợn sụt giảm do dịch tả lợn Châu Phi và tỷ lệ tái đàn thấp giúp cho giá thịt heo hồi phục lên mức 61-62,000 đồng/kg. Dự kiến giá thịt heo sẽ tiếp tục xu hướng hồi phục và dao động quanh mức 65-68,000 đồng/kg trong giai đoạn nửa cuối năm.

Giá nguyên liệu đầu vào như ngô, đậu tương, … thường có xu hướng giảm trong giai đoạn El Nino nhờ lượng mưa được cải thiện cũng như nguồn cung nông sản gia tăng tại các quốc gia xuất khẩu nông sản lớn như Mỹ, Brazil, Argentina. Chi phí đầu vào của DBC được kỳ vọng tiếp tục sụt giảm theo xu hướng chung của thế giới.

Đối với dự án bất động sản Parkview, DBC đã hoàn tất các yêu cầu theo các quy định về phòng cháy chữa cháy trong tháng 06/2023. Khoản lợi nhuận 150 tỷ đồng được kỳ vọng sẽ giúp DBC tránh khỏi việc ghi nhận kết quả kinh doanh âm trong 1H2023.

Dựa trên triển vọng kinh doanh và các rủi ro có thể phát sinh, KBSVi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DBC giá mục tiêu 27.400 đồng/cổ phiếu, tương đương với tỷ suất sinh lời 17,85% so với giá đóng cửa ngày 5/7/2023.

Công ty chứng khoán Vietcombank – VCBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu PTB

Kết thúc 3T23, doanh thu PTB chỉ đạt 1.409 tỷ đồng, (giảm 18,2% svck) do ảnh hưởng bởi tình hình ảm đạm của thị trường bất động sản trong và ngoài nước. Lợi nhuận gộp của doanh nghiệp giảm 29% svck, đạt 284 tỷ do nhu cầu yếu, doanh nghiệp giảm giá bán để xử lý hàng tồn kho.

Triển vọng: Nhu cầu xây dựng nhà ở tại Mỹ đang hồi phục nhanh và sớm hơn dự kiến trong tháng 5.2023, đây là tín hiệu tích cực bất ngờ cho ngành xuất khẩu gỗ, đồ nội thất và đá ốp lát sang Mỹ như PTB. Ngoài ra, các triển vọng ngắn hạn còn đến từ thị trường bất động sản trong nước ấm dần lên trong 2H23 và thục đẩy xây dựng dự án mới trong năm 2024.

VCBS dự báo doanh thu cả năm 2023 DT ước đạt 6.848 tỷ đồng và LNST ước đạt 418 tỷ đồng (-14% yoy, 105% KH). Rủi ro: Tuy nhiên, một số yếu tố về biến động tỷ giá, giá nguyên vật liệu đầu vào và ảnh hưởng từ các chính sách liên quan đến pháp lý BĐS là các yếu tố cần cân nhắc khi đánh giá kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

VCBS ước tính EPS forward 2023 là 6.153 đồng/cp, tương ứng P/E forward là 6,34 lần. VCBS cho rằng giá trị hợp lý của PTB ở mức 57.400 đồng/CP. Xét đến tình hình kinh doanh và triển vọng ngành khả quan, VCBS khuyến nghị MUA đối với cố phiếu PTB.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.