Petrosetco (PET): PVN chính thức rời tàu, lộ diện 6 nhà đầu tư chi gần nghìn tỷ đồng ôm trọn

11/12/2025 - 23:463 phút đọc

(Banker.vn) PVN thoái sạch vốn tại Petrosetco, rút về tối thiểu 900 tỷ đồng, giữa lúc doanh nghiệp mở rộng mạnh mảng phân phối công nghệ và áp lực dòng tiền ngày càng lớn.

Sáng 11/12, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM đã tổ chức phiên đấu giá hơn 24,9 triệu cổ phiếu PET – tương ứng 23,21% vốn điều lệ của Tổng Công ty CP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco) do Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) sở hữu.

Toàn bộ số cổ phiếu đều được 6 nhà đầu tư cá nhân trong nước đặt mua thành công tại mức giá khởi điểm 36.500 đồng/cp. Với khối lượng đăng ký từ 3 đến 5 triệu cổ phiếu mỗi nhà đầu tư, PVN dự thu tối thiểu khoảng 900 tỷ đồng từ thương vụ thoái vốn này.

margin: 15px auto;" />

Petrosetco được thành lập năm 1996, là doanh nghiệp dịch vụ thuộc hệ sinh thái PVN và từng có thời điểm PVN nắm giữ 51% vốn khi PET niêm yết vào năm 2007. Tuy nhiên, trong hơn một thập kỷ qua, doanh nghiệp đã chuyển hướng mạnh mẽ sang lĩnh vực phân phối thiết bị công nghệ.

Với lợi thế mạng lưới sẵn có và khả năng xoay vòng vốn nhanh, Petrosetco đã trở thành một trong những nhà phân phối lớn của Apple, Samsung, Xiaomi… Mảng phân phối chiếm hơn 70% doanh thu của công ty trong giai đoạn 2020–2024, đưa PET trở thành một tên tuổi đáng chú ý trong ngành hàng công nghệ tiêu dùng.

Chính sự chuyển dịch mạnh này khiến thị trường đặc biệt quan tâm đến quyết định rút hoàn toàn vốn của PVN. Động thái diễn ra đúng lúc Petrosetco vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực và bối cảnh thị trường phân phối công nghệ đang thuận lợi.

Việc cổ đông sáng lập rời khỏi doanh nghiệp sau gần 30 năm gắn bó đặt ra câu hỏi về định hướng phát triển của PET trong giai đoạn tới, nhất là khi doanh nghiệp từng được xem là một mắt xích quan trọng trong hệ sinh thái PVN.

Báo cáo 9 tháng năm 2025 cho thấy Petrosetco đạt hơn 14.200 tỷ đồng doanh thu, đi ngang so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 56% lên 248 tỷ đồng. Động lực lợi nhuận đến từ doanh thu tài chính tăng mạnh lên 326 tỷ đồng, trong bối cảnh công ty duy trì lượng tiền gửi ngắn hạn gần 3.800 tỷ đồng và quay lại đầu tư chứng khoán kinh doanh với quy mô 274 tỷ đồng.

Dù kết quả lợi nhuận khả quan, bức tranh tài chính của PET vẫn bộc lộ nhiều áp lực. Tại thời điểm cuối tháng 9, tổng tài sản hơn 11.700 tỷ đồng nhưng nợ phải trả lên tới 9.200 tỷ, tương đương gấp 3,6 lần vốn chủ sở hữu.

Riêng nợ vay tài chính hơn 6.300 tỷ đồng, toàn bộ là ngắn hạn, phản ánh nhu cầu vốn lớn của mô hình nhập hàng. Dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm từ năm 2022 đến nay và đạt mức âm kỷ lục 1.323 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, khiến chi phí lãi vay tăng gần gấp đôi lên 196 tỷ đồng. Dòng tiền thuần âm 811 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ.

Từ cuối năm 2024, Petrosetco liên tục mở rộng danh mục phân phối với nhiều thương hiệu mới như Honor, Mezu, Belkin, TCL, Transcend, Zotac và nhóm âm thanh Fender, Tivoli. Đặc biệt, từ đầu năm 2025, công ty chuyển từ mô hình fulfillment sang phân phối trực tiếp với Samsung. Mô hình mới hứa hẹn cải thiện biên lợi nhuận nhưng đòi hỏi lượng vốn lưu động lớn hơn, càng làm bài toán dòng tiền thêm thách thức.

Trong bối cảnh doanh nghiệp đang trong giai đoạn tái cấu trúc mô hình phân phối và mở rộng thương hiệu, việc PVN thoái sạch vốn khiến triển vọng dài hạn của PET trở nên khó đoán hơn. Dù vậy, lượng tiền và tài sản tài chính ngắn hạn vượt 5.000 tỷ đồng vẫn là “vùng đệm” quan trọng giúp Petrosetco duy trì độ an toàn nhất định khi bước vào giai đoạn chuyển đổi.