Nhiều lần lỡ hẹn, doanh nghiệp thép có tiếng vẫn quyết tâm lên HOSE dù giá cổ phiếu đang không ủng hộ

03/12/2025 - 12:293 phút đọc

(Banker.vn) Doanh nghiệp thép này chính thức nộp hồ sơ niêm yết 149 triệu cổ phiếu lên HoSE sau nhiều lần lỡ hẹn, tuy nhiên diễn biến giá cổ phiếu hiện tại lại không mấy tích cực.

Ngày 2/12, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) cho biết đã tiếp nhận hồ sơ đăng ký niêm yết 149 triệu cổ phiếu của Công ty CP Tôn Đông Á (UPCoM) với mã GDA, đơn vị tư vấn là Chứng khoán HSC.

margin: 15px auto;" />

Việc nộp hồ sơ đánh dấu bước tiến quan trọng của Tôn Đông Á sau chặng đường dài nhiều lần lỗi hẹn. Công ty từng triển khai kế hoạch IPO giai đoạn 2021–2023 nhằm niêm yết trên HoSE, song bối cảnh thị trường thép đảo chiều, kết quả kinh doanh sa sút khiến doanh nghiệp không còn đủ điều kiện. Đến tháng 9/2023, cổ phiếu GDA chuyển sang giao dịch UPCoM như một giải pháp tạm thời trước khi hoàn tất các tiêu chí lên sàn niêm yết.

Đến tháng 10/2025, kế hoạch chuyển giao dịch từ UPCoM sang HoSE được đại hội cổ đông thông qua, mở đường để hồ sơ niêm yết chính thức được nộp trong tháng 12. Thành quả này phần nào nhờ kết quả kinh doanh phục hồi sau chu kỳ khó khăn: Tôn Đông Á báo lãi sau thuế 284 tỷ đồng năm 2023, tăng lên 342 tỷ đồng năm 2024 và đạt 235 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025.

Được thành lập năm 1998, Tôn Đông Á là một trong ba nhà sản xuất tôn mạ lớn nhất Việt Nam, bên cạnh Hoa Sen và Nam Kim. Danh mục sản phẩm trải rộng từ tôn kẽm, tôn lạnh, tôn màu đến thép lá đen mạ màu. Doanh nghiệp đang vận hành nhà máy công suất 800.000 tấn/năm với hiệu suất hoạt động trên 90% trong năm 2024.

Trong chiến lược mở rộng dài hạn, Tôn Đông Á đang thúc đẩy dự án nhà máy thép lá mạ Phú Mỹ quy mô 7.000 tỷ đồng, công suất thiết kế 1,2 triệu tấn/năm. Dự án chia theo nhiều giai đoạn và dự kiến vận hành thử nghiệm giai đoạn đầu từ năm 2027. Đây là một trong những tổ hợp sản xuất tôn mạ quy mô lớn nhất cả nước khi hoàn thiện.

Song song với đó, doanh nghiệp trình bày kế hoạch đầu tư loạt dự án mới, bao gồm nhà máy thép lá mạ (nhà máy số 4) nâng công suất thêm 1,2 triệu tấn; nhà máy ống hộp số 5 bổ sung 150.000 tấn/năm; nâng công suất nhà máy số 3 thêm 50.000 tấn sản phẩm thép; cùng một số dự án đầu tư nước ngoài. Theo chia sẻ của ông Phạm Quốc Thắng – Thành viên HĐQT, nhà máy số 4 đang hoàn tất pháp lý, dự kiến khởi công trong quý IV/2025.

Năm 2025, Tôn Đông Á đặt mục tiêu doanh thu 18.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 300 tỷ đồng. Sau 9 tháng, công ty đã hoàn thành 66% kế hoạch doanh thu và 78% kế hoạch lợi nhuận. Nguồn lực tài chính phục vụ mở rộng được chuẩn bị khá chủ động: đến ngày 30/9, tổng tài sản đạt 11.558 tỷ đồng, trong đó tiền mặt và tiền gửi lên đến 3.278 tỷ đồng – mức khá cao đối với một doanh nghiệp sản xuất thép.

Tuy vậy, cơ cấu vốn vẫn cho thấy áp lực đòn bẩy lớn. Nợ phải trả ở mức 7.651 tỷ đồng, bao gồm 6.183 tỷ đồng nợ vay, tương đương gần 1,6 lần vốn chủ sở hữu (3.907 tỷ đồng). Hàng tồn kho chiếm 3.801 tỷ đồng, phản ánh sự cần thiết của việc duy trì nguồn nguyên liệu lớn để phục vụ các kế hoạch mở rộng công suất.

Quay lại kế hoạch lên HoSE, mức giá tham chiếu ngày giao dịch đầu tiên sẽ được xác định dựa trên bình quân giá các phiên gần nhất. Tuy nhiên, cổ phiếu GDA thời gian qua chịu áp lực điều chỉnh mạnh, từ vùng đỉnh 19.000 đồng/cp tháng 9/2025 lùi về 16.100 đồng/cp trong ngày 2/12, tương đương mức giảm 15%. Diễn biến này có thể ảnh hưởng đến giá chào sàn nếu thủ tục niêm yết được hoàn tất sớm.