Nhận định chứng khoán ngày 21/11/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái ngược trong phiên giao dịch ngày 18/11/2022. VN30F2212 (F2212) giảm 0,01%, còn 963 điểm; VN30F2301 (F2301) giảm 1,73%, còn 959,8 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0,63%, đạt 955 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0,37%, đạt 953,5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 971,2 điểm.

Trong tuần qua (14-18/11/2022), hợp đồng VN30F2212 tiếp tục giảm điểm ở những ngày đầu tiên theo đà giảm từ trước đó. Tuy nhiên đến giữa tuần, lực cầu rất mạnh tạo thành cây nến xanh dài giúp hợp đồng hồi phục trở lại. Đà tăng sau đó vẫn được giữ đến hết tuần và F2212 đóng cửa với mức giá cao hơn so với mức tham chiếu đầu tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2212 trong giai đoạn 14-18/11/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2212 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -8,2 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2212 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 49,17% và 48,57% so với phiên ngày 17/11/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 14,33% và 10,14% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch đạt 615 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/11/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ và hình thành mẫu hình nến gần giống Spinning Top cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư sau các phiên tăng điểm mạnh liên tiếp.

Vùng 950-1.000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61,8% và đáy cũ tháng 01/2021) đã bị phá vỡ trước đó thể hiện sự khó chịu khi chỉ số không thể tiếp tục bứt phá mạnh mẽ như các phiên trước

Khối lượng giao dịch tăng mạnh và vượt lên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn đang giữ sự sôi động.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 21/11:

Chứng khoán Phú Hưng - PHS

Theo đồ thị 15 phút, VN30F2212 đã có phiên biến động khá lớn. Sau khi giảm về vùng cầu 925-939 điểm, giá đã nhận được lực hỗ trợ và bật tăng tốt trong phiên chiều, lần nữa hướng về vùng cung 970-991 điểm. Cuối phiên có nến giảm cô đặc trở lại nhưng khả năng chưa kết thúc nhịp tăng này, tuy vậy tín hiệu phân kỳ của RSI, MACD cho thấy momentum đang yếu đi. Nếu giá tiếp tục tiến sâu vào vùng cung này thì khả năng sẽ chịu áp lực điều chỉnh.

Trường hợp nếu giá giảm trong phiên sáng thì khả năng sẽ nhận được hỗ trợ của vùng cầu 939-944 điểm và hồi phục trở lại. Nếu vùng này bị thủng thì khả năng giá sẽ hồi lại từ vùng cầu 925-939 điểm Vị thế Mua (Long) có thể canh tham gia nếu giá giảm về quanh 944 điểm hoặc 933 điểm. Vị thế Bán (Short) có thể canh tham gia quanh 981 điểm nếu đà tăng về đây suy yếu dần.

Nguồn: PHS

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL tăng điểm theo xu hướng vận động của VN30, chỉ VN30F2212 biến động trái chiều. Khuyến nghị nhà đầu tư giao dịch thân trọng trong phiên.

Chứng khoán KB – KBSV

F1 tiếp tục diễn biến giằng co quanh tham chiếu và hình thành mẫu nến spinning trung tính về cuối phiên. Lực cầu bắt đáy gia tăng quanh vùng hỗ gần 940 (+-5) điểm đã giúp cho chỉ số tránh được một nhịp giảm sâu trong phiên và giúp cho trạng thái thị trường trở nên bớt tiêu cực hơn.

Mặc dù vậy, áp lực rung lắc lên F1 sẽ ngày càng trở nên rõ nét hơn trong quá trình đi lên với vùng kháng cự gần được đặt quanh 98x. Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading hai chiều, Mua (LONG) tại hỗ trợ, Bán (SHORT) tại kháng cự.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Hồng Quân (t/h)