Nhận định chứng khoán ngày 18/11/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/11/2022. VN30F2211 (F2211) tăng 1,56%, đạt 972,5 điểm; VN30F2212 (F2212) tăng 1,54%, đạt 963,1 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 1,06%, đạt 949 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 1,56%, đạt 950 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 971,04 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 17/11/2022, hợp đồng F2211 giao dịch lình xình quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên sang tới phiên chiều, bên short quay lưng giúp phe long áp đảo hoàn toàn và đẩy giá hợp đồng leo dốc trên tham chiếu. Kết phiên, F2211 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2211

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 1,46 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2211 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 40,84% và 39,14% so với phiên ngày 16/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 giảm 48,52% với 291.529 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 đạt 62.533 hợp đồng, tăng 92,71% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 17/11/2022 đạt 345 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/11/2022, VN30-Index hình thành mẫu hình nến White Opening Marubozu củng cố cho mẫu hình Bullish Engulfing trước đó cho thấy triển vọng ngắn hạn đã tích cực trở lại.

Chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD đã cho tín hiệu mua nên rủi ro điều chỉnh tạm thời được giảm thiểu.

Tuy nhiên, vùng 950-1.000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61,8% và đáy cũ tháng 01/2021) đã bị phá vỡ trước đó sẽ trở lại vùng kháng cự trong thời gian tới. Người viết dự kiến sẽ có rung lắc mạnh tại đây trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dưới đây là nhận định của các công ty chứng khoán ngày 18/11:

Chứng khoán Yuanta Việt Nam (FSC)

VN30F2212 tiếp tục hồi phục phiên thứ hai liên tiếp với cây nến nhỏ dần cho thấy lực cầu có phần thận trọng tại khu vực 964 - 966 điểm. Chỉ báo MACD đã cắt lên đường tín hiệu cho tín hiệu mua. Như vậy, VN30F2212 có thể rung lắc điều chỉnh về vùng 948 - 953 điểm trước khi tiếp tục nhịp đi lên.

Trên khung Daily, xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang mức tăng trên VN30F2212.Nhà đầu tư xem xét chiến lược Bán (Short) trước Mua (Long) sau trên VN30F2212. Cụ thể, Bán (Short) tại vùng 963 - 964 điểm, dừng lỗ 968 điểm và chốt lời tại 948 - 953 điểm.

Đồ thị hợp đồng VN30F1M. (Nguồn: Chứng khoán Yuanta Việt Nam).

Chứng khoán BIDV (BSC)

Các hợp đồng tương lai (HĐTL) tăng điểm theo nhịp điều chỉnh của VN30. BSC khuyến nghị các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn trong phiên.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

F1 diễn biến giằng co quanh ngưỡng tham chiếu trong phiên trước khi tăng điểm với biên độ mở rộng đến cuối phiên. Xung lực tăng điểm tích cực được duy trì đến cuối phiên đã giúp cho chỉ số chinh phục thành công ngưỡng cản gần quanh 960, hiện đã đảo vai trò là điểm đỡ gần của chỉ số.

Mặc dù vậy, với xu hướng giảm điểm trong trung hạn vẫn đóng vai trò chủ đạo, áp lực rung lắc sẽ ngày càng trở nên rõ nét hơn trong quá trình đi lên với vùng cản kế tiếp được đặt quanh 980 và tích cực hơn là 1.00x. Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading hai chiều, Mua (Long) tại hỗ trợ, Bán (Short) tại kháng cự.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.