Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng và lạm phát dự báo cao hơn

29/11/2025 - 11:242 phút đọc

Ngày 27/11, BOK đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, tiếp tục giữ thái độ thận trọng khi nâng dự báo tăng trưởng và lạm phát.

Cụ thể, ngân hàng này đã giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn (repo) kỳ hạn 7 ngày ở mức 2,50%, đúng như dự đoán chung.

Việc BOK giữ chính sách lãi suất kéo dài phản ánh một hành động cân bằng: Khả năng phục hồi của nền kinh tế đã làm giảm nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác về những rủi ro ổn định tài chính liên quan đến nợ hộ gia đình và thị trường bất động sản.

Sự suy yếu gần đây của đồng Won cũng là một lý do nữa để BOK kiềm chế việc cắt giảm lãi suất, vì động thái này có thể gây áp lực lên đồng tiền.

Tuy nhiên, BOK đã nâng dự báo tăng trưởng cho nền kinh tế lớn thứ tư châu Á. Ngân hàng hiện kỳ ​​vọng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sẽ tăng 1,0% vào năm 2025, so với dự đoán hồi tháng 8 là tăng trưởng 0,9%.

Ngân hàng dự báo tăng trưởng 1,8% trong năm 2026 so với ước tính trước đó là 1,6%.

BOK dự kiến ​​lạm phát sẽ đạt trung bình 2,1% trong năm nay và năm tới, so với dự báo trước đó lần lượt là 2,0% và 1,9%.

Hiện, vẫn chưa rõ liệu hội đồng hoạch định chính sách của BOK có cân nhắc việc thay đổi tốc độ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới hay không. Các nhà kinh tế vẫn còn chia rẽ về quan điểm đường hướng chính sách của BOK, một số vẫn dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất trong quý I/2026, trong khi những người khác cho rằng chu kỳ nới lỏng hiện tại có thể đã kết thúc.

Đầu tuần này, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết nền kinh tế Hàn Quốc đã bước vào giai đoạn phục hồi từ nửa cuối năm 2025, một phần nhờ vào chính sách tiền tệ và tài khóa.

IMF tiếp tục dự kiến ​​nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1,8% trong năm 2026 sau khi ước tính tăng trưởng 0,9% trong năm 2025.

“Những tín hiệu ôn hòa trước đây phần lớn đã bị suy yếu bởi bối cảnh tăng trưởng tích cực gần đây và cảm giác thiếu cấp bách trong việc hỗ trợ tăng trưởng”, nhà kinh tế học Kathleen Oh của Morgan Stanley viết trong một ghi chú gần đây.

Nhà kinh tế học Jin-Wook Kim của Citi Research dự đoán nền kinh tế Hàn Quốc sẽ hướng tới một nền kinh tế “Goldilocks” vào năm 2026 - không quá nóng cũng không quá lạnh.