Một cổ phiếu tiêu biểu cho ngành dầu khí nhiều khả năng thế chân BCM trong rổ VN30

29/12/2025 - 16:144 phút đọc

(Banker.vn) BSC dự báo cổ phiếu BSR có khả năng được thêm vào rổ VN30 trong kỳ cơ cấu tháng 1/2026, trong khi BCM có nguy cơ bị loại do thanh khoản thấp.

Thị trường chứng khoán Việt Nam sắp bước vào kỳ cơ cấu danh mục quan trọng của rổ chỉ số VN30. Theo kế hoạch, ngày 21/01/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM sẽ công bố kết quả rà soát, thay đổi danh mục cổ phiếu thành phần VN30, với dữ liệu chốt tại ngày 31/12/2025.

Danh mục mới dự kiến chính thức có hiệu lực từ ngày 02/02/2026. Dựa trên số liệu cập nhật đến ngày 26/12/2025, Chứng khoán BIDV (BSC) đã đưa ra một số dự báo đáng chú ý về khả năng thay đổi thành phần chỉ số.

margin: 15px auto;" />

Theo BSC Research, cổ phiếu Công ty CP Lọc Hóa dầu Bình Sơn (BSR) nhiều khả năng sẽ được bổ sung vào rổ VN30 trong kỳ cơ cấu lần này, do đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng.

Ngược lại, cổ phiếu Tập đoàn Đầu tư và Phát triển công nghiệp Becamex (BCM) có nguy cơ bị loại khỏi danh mục, chủ yếu do không đạt yêu cầu về giá trị giao dịch và khối lượng giao dịch bình quân.

Nếu kịch bản này xảy ra, BSC ước tính các quỹ ETF mô phỏng chỉ số VN30 sẽ mua vào khoảng 3,3 triệu cổ phiếu BSR để tái cơ cấu danh mục. Ở chiều ngược lại, cổ phiếu BCM có thể bị các quỹ này bán ra khoảng 400.000 đơn vị.

Hiện nay, trên thị trường có 4 quỹ ETF sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu, gồm DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF và MAFM VN30 ETF. Trong số này, DCVFMVN30 ETF là quỹ có quy mô lớn nhất, với tổng giá trị tài sản ròng đạt hơn 6.440 tỷ đồng tính đến ngày 28/12.

Đối với BSR, việc gia nhập rổ VN30 không chỉ mang ý nghĩa về mặt kỹ thuật, mà còn nằm trong mục tiêu chiến lược của doanh nghiệp kể từ khi chính thức niêm yết trên HoSE vào đầu năm 2025.

Ngay tại thời điểm lên sàn, ban lãnh đạo BSR từng kỳ vọng cổ phiếu sẽ đủ điều kiện tham gia VN30 trong kỳ xét duyệt gần nhất vào tháng 1/2026, với điều kiện thanh khoản và free float được cải thiện.

Thực tế, cổ phiếu BSR đã được “cởi trói” giao dịch ký quỹ vào cuối tháng 7/2025, sau khi hoàn tất thời gian tối thiểu 6 tháng niêm yết. Kể từ đó, thanh khoản cổ phiếu này cải thiện rõ rệt, từ mức chỉ vài triệu cổ phiếu mỗi phiên lên đến hàng chục triệu đơn vị, tạo nền tảng quan trọng để đáp ứng các tiêu chí của VN30.

Trong khi đó, cổ phiếu BCM lại gặp bất lợi về thanh khoản. Theo thống kê, khối lượng giao dịch bình quân của BCM trong khoảng một năm gần đây chỉ đạt khoảng 461.000 cổ phiếu/phiên – mức khá thấp so với yêu cầu của chỉ số VN30, đặc biệt trong bối cảnh các tiêu chí ngày càng được siết chặt.

Một điểm chung đáng chú ý của cả BSR và BCM là tỷ lệ sở hữu Nhà nước vẫn ở mức rất cao. Hiện UBND tỉnh Bình Dương đang nắm giữ khoảng 95,44% vốn điều lệ của BCM, trong khi Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) sở hữu khoảng 92,13% vốn tại BSR.

Cả hai doanh nghiệp đều đang nằm trong lộ trình thoái vốn Nhà nước. Với BCM, tháng 5/2024, Phó Thủ tướng Lê Minh Khái đã ký quyết định phê duyệt phương án giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước từ 95,44% xuống trên 65% vốn điều lệ đến hết năm 2025.

Đối với BSR, doanh nghiệp cũng đã đề cập khả năng thoái khoảng 2,13% vốn Nhà nước trong các buổi gặp gỡ nhà đầu tư gần đây. Theo Luật Chứng khoán (sửa đổi) có hiệu lực từ 1/1/2025, PVN buộc phải giảm tỷ lệ sở hữu tại BSR xuống dưới 90% nhằm đáp ứng yêu cầu free float tối thiểu 10%.

Các kế hoạch thoái vốn này không chỉ mở ra cơ hội cho nhà đầu tư tham gia sâu hơn vào hai doanh nghiệp đầu ngành, mà còn được kỳ vọng sẽ giúp cải thiện thanh khoản cổ phiếu. Trong trung hạn, đây có thể là yếu tố hỗ trợ tích cực cho cả BSR và BCM trong quá trình đáp ứng các tiêu chí của các bộ chỉ số quan trọng như VN30.