Mirae Asset: Khuyến nghị mua HBC, kỳ vọng 26.300 đồng/cổ phiếu

Mirae Asset Việt Nam đánh giá tích cực với cổ phiếu HBC. Ảnh minh họa

Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 7.063 tỷ và 61 tỷ đồng, tương ứng tăng 30% và giảm 111% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 7,2% xuống 4,7% do ảnh hưởng chi phí nguyên liệu tăng mạnh. Chi phí tài chính tăng 58% so với cùng kỳ do áp lực chi phí lãi vay gia tăng. Doanh thu tài chính tăng 225% so với cùng kỳ nhờ một phần lớn từ lãi các khoản đầu tư.

Luỹ kế 7 tháng đầu năm 2022, mặc dù thị trường bất động sản rất khó khăn nhưng tổng giá trị trúng thầu đã ký đạt khoảng 15.000 tỷ đồng, đạt 75% kế hoạch năm 2022. Đây là cơ sở để kỳ vọng HBC sẽ đạt kế hoạch doanh thu trong năm 2022.

Kế hoạch trúng thầu năm 2023 ở mức 24.000 tỷ đồng, tăng 20% so với kế hoạch năm 2022.

HBC đang thực hiện tái cấu trúc để tập trung mảng chủ lực là xây dựng trong những năm tới. HBC có kế hoạch thoái vốn tại 5 dự án (1C Tôn Thất Thuyết, Ascent Garden Homes, Ascent Plaza, Ascent Lake Side, Long Thới) và dự kiến thu về hơn 2.000 tỷ đồng và khoảng 700 tỷ đồng về lợi nhuận. Điều này sẽ giúp gia tăng nguồn vốn, giảm áp lực nợ hoạt động.

Chiến lược phát triển thị trường nước ngoài sẽ bắt đầu với 2 dự án tại Brisbane (Úc) và Ontario, (Canada) trong năm 2023 và 2024. MASVN đánh giá đây là bước tiến tích cực trong chiến lược mở rộng ra nước ngoài để nâng cao vị thế và năng lực thi công trong tương lai.

Năm 2022, MASVN dự phóng doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 17.667 tỷ và 270 tỷ đồng, tăng 56% và 162% so với cùng kỳ; dự phóng năm 2023 doanh thu thuần và lãi ròng công ty mẹ đạt 21.554 tỷ và 458 tỷ đồng, tăng 22% và 69% cùng kỳ nhờ: hoạt động phục hồi mạnh, đặc biệt các mảng xây lắp dân dụng; biên lợi nhuận gộp tăng từ 4,9% lên 5,7% nhờ chi phí đầu vào bớt áp lực; hoạt động thoái bớt vốn sẽ giúp HBC cải thiện dòng tiền.

EPS 2023 kỳ vọng đạt 1.863 đồng/cp, tương ứng P/E kỳ vọng ở mức 11,7 lần.

Mirae Asset đánh giá Tích cực dành cho HBC, khuyến nghị mua với giá mục tiêu 26.300 đồng/cp, mức tăng 20,1% trong 12 tháng.

Trên thị trường chứng khoán, đóng cửa phiên 12/08, cổ phiếu HBC giao dịch tại mức 21.800 đồng/cp.