Meta chi mạnh tay cho AI nhưng vẫn chưa tìm được “át chủ bài” thực sự

07/11/2025 - 07:283 phút đọc

(Banker.vn) Dù đầu tư hàng chục tỷ USD vào hạ tầng và nhân lực AI, Meta Platforms vẫn chưa có sản phẩm AI nổi bật, khiến nhà đầu tư mất kiên nhẫn, cổ phiếu lao dốc.

Hạ tầng AI khổng lồ, chi ngân sách ngày càng tăng

Meta là một trong những công ty chi tiêu mạnh nhất cho trí tuệ nhân tạo hiện nay. Trong báo cáo tài chính quý III/2025, công ty cho biết chi phí vận hành và chi vốn (capex) tăng mạnh do đầu tư lớn vào nhân lực và hạ tầng AI.

margin: 15px auto;" />

Công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2025 lên 70 – 72 tỷ USD, cao hơn so với dự báo trước đó là 66 – 72 tỷ USD.

Năm 2026, Meta dự kiến sẽ tăng chi vốn hơn nữa do nhu cầu máy chủ và khả năng tính toán (compute) tiếp tục mở rộng.

Meta cũng tiến hành hợp tác với các đối tác bên ngoài để chia sẻ chi phí cơ sở dữ liệu và trung tâm dữ liệu. Ví dụ, công ty đã ký hợp đồng khoảng 10 tỷ USD với Google Cloud để mở rộng máy chủ, lưu trữ và kết nối mạng hỗ trợ các workload AI.

Hơn nữa, công ty đã thực hiện một thỏa thuận tài trợ 27 tỷ USD với quỹ đầu tư Blue Owl Capital để xây dựng trung tâm dữ liệu lớn tại bang Louisiana (dự án “Hyperion”), với mục tiêu cung cấp hơn 2 GW năng lực tính toán.

Nhà đầu tư nghi ngại khi chưa thấy kết quả AI rõ ràng

Dù đầu tư rất mạnh, Meta vẫn chưa có sản phẩm AI nào thực sự tạo tiếng vang lớn. Các sản phẩm hiện tại như trợ lý Meta AI hay kính thông minh Vanguard vẫn được đánh giá là chưa đủ để cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ có sản phẩm AI tiêu dùng mạnh.

Các nhà phân tích và nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng chi phí cao nhưng lợi nhuận hoặc sản phẩm thực tế chưa rõ ràng. Có báo cáo rằng cổ phiếu Meta đã giảm mạnh sau các thông tin về chi phí tăng và hướng phát triển AI chưa mang lại doanh thu tương xứng.

Một số nhà quản lý quỹ nhận xét rằng khoản chi lớn chưa được giải thích rõ ràng và thiếu các chỉ số ROI (return on investment) minh bạch khiến nhà đầu tư mất niềm tin.

CEO Mark Zuckerberg từng thừa nhận rằng có khả năng tồn tại “bong bóng AI”, nhưng ông cũng khẳng định ưu tiên đầu tư mạnh mẽ hơn để không bị bỏ lại phía sau. Ông cho rằng rủi ro không phải là đầu tư quá nhiều, mà là không đủ quyết liệt.