MBS khuyến nghị mua một mã ngân hàng với kỳ vọng tăng gần 22%

Quý 3/2023, tổng thu nhập hoạt động của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, HOSE: TPB) tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ thu nhập ngoài lãi tăng mạnh 22%. Tuy nhiên, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng gấp 4 lần đã kéo lợi nhuận sau thuế giảm 26% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1.263 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, ngân hàng ghi nhận 3.969 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, hoàn thành 57% kế hoạch cả năm.

Tính đến cuối quý 3/203, tín dụng tăng 7,2% so với đầu năm, trong đó dư nợ cho vay khách hàng tăng 11,8%, trong khi TPDN giảm mạnh 26,6%. Như vậy có nghĩa tín dụng quý 3/2023 chỉ tăng 0,4% so với kỳ trước, đây cũng là một trong những quý có mức tăng trưởng tín dụng thấp nhất của TPBank.

MBS dự báo tín dụng 2023 của TPBank đạt 9,5%. NIM cải thiện nhẹ 10 điểm cơ bản so với qusy 2/2023 lên mức 3,64%. Nguyên nhân chủ yếu là do ngân hàng TPBank bắt đầu hạ lãi suất huy động từ tháng 5/2023 đến nay, khiến chi phí huy động giảm 11 điểm cơ bản so với quý 2/2023. Chứng khoán MBS kì vọng NIM của TPBank đã tạo đáy.

Điểm tối góp thêm vào bức tranh kinh doanh không mấy sáng màu của TPBank chính là chất lượng nợ vay. Số dư nợ xấu (nợ nhóm 3 đến nhóm 5) của ngân hàng tăng lên 5.350 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ nợ xấu 2,97%. Đầu năm nay, tỷ lệ này chỉ ở mức 0,84%, còn vào quý trước, tỷ lệ nợ xấu là 2,21%.

MBS ưa thích cổ phiếu TPB là vì TPBank là Ngân hàng Thương mại tiên phong trong việc số hóa dịch vụ ngân hàng. MBS cho rằng quý 3/2023 là thời điểm khó khăn nhất của TPBank, hoạt động tín dụng dự kiến sẽ tăng 2,3% trong quý 4/2023, kéo lợi nhuận ròng quý 4/2023 tăng trưởng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chứng khoán MBS cũng dự báo lợi nhuận 2024 của TPBank sẽ tăng khoảng 13%, nhờ đó kéo ROE của TPB lên mức 16,2%. Sau đợt sụt giảm 27% từ ngày 7/9/2023, TPB hiện đang giao dịch ở mức 1,07 lần P/B 2023. Đây là mức định giá hấp dẫn nếu so với P/B trung bình 5 năm gần đây của ngân hàng là 1,6x.

Chứng khoán MBS khuyến nghị MUA cổ phiếu TPB với giá mục tiêu 19.200 đồng/cp, kỳ vọng tăng 21,7% do định giá cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn sau đợt sụt giảm gần đây.

Vận hành hệ thống KRX mở ra nhiều triển vọng mới cho thị trường chứng khoán Tại diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2024 – Vietnam Investment Forum 2024 với chủ đề “Theo dấu dòng tiền” chiều 9/11, giới phân tích ...

DowJones giảm mạnh sau phát biểu về lãi suất của Chủ tịch FED Trong ngày hôm qua, Chủ tịch FED đã đưa ra phát biểu quan trọng về lãi suất. Sau phát biểu của ông Powell, DowJones lập ...

Vi phạm chứng khoán, hai công ty bị UBCKN xử phạt Ngày 9/11, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) ban hành 2 quyết định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán ...