MBS: Dự báo OCB sẽ hoàn thành 97,9% kế hoạch năm 2023

Tính đến cuối quý 2/2023, tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng TMCP Phương Đông (HOSE: OCB) đạt 6,8% so với đầu năm, tăng nhẹ so với mức trung bình của các ngân hàng niêm yết (6,1% so với đầu năm) và cơ cấu tín dụng có sự bằng giữa hai nhóm khách hàng doanh nghiệp và khách hàng cá nhân (chiếm tỷ trọng lần lượt 58,9% và 41,1%).

Ngân hàng TMCP Phương Đông (HOSE: OCB)

Các lĩnh vực giúp tăng trưởng tín dụng của OCB trong 6 tháng đầu năm bao gồm hoạt động xây dựng, trong đó chủ yếu là nhóm các công ty được hưởng lợi từ việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công; cho vay hộ kinh doanh liên quan đến các hoạt động dịch vụ du lịch và cho vay mua nhà.

Nguồn: OCB, MBS Reseach

Theo MBS, tăng trưởng tín dụng của OCB trong phần còn lại của năm 2023 sẽ duy trì đà tăng và đạt 12,5% cho cả năm dựa trên cơ sở đầu tư công được kỳ vọng sẽ tiếp tục được đẩy mạnh nhằm dẫn dắt tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh tiêu dùng bán lẻ, xuất khẩu vẫn chưa có dấu hiệu khả quan đáng kể. Tổng mức bán lẻ hàng hoá và dịch vụ tiêu dùng trong 8 tháng đầu năm tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái (tăng 19,2%). Tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu giảm 13,1% so với cùng kỳ 8 tháng năm 2022.

Ngoài ra, hoạt động cho vay mua nhà và cho vay bán lẻ được kỳ vọng sẽ khả quan hơn trong nửa cuối năm 2023 khi nhu cầu tiêu dùng cao được tập trung vào hai quý cuối năm và các chính sách hỗ trợ gỡ khó cho ngành bất động sản đang được triển khai liên tục.

Theo MBS, trong nửa đầu năm 2023, biên lãi ròng (NIM) của Ngân hàng OCB đã suy giảm nhẹ về mức 3,8%. Tuy nhiên, chuyên gia MBS kỳ vọng NIM sẽ tăng lên mức 4% trong năm 2023 khi lãi suất huy động liên tục giảm kể từ quý 2/2023.

Theo MBS, điểm tích cực là NIM quý 2/2023 tại ngân hàng này ghi nhận mức tăng nhẹ trở lại so với quý 1. Trong đó, lãi suất cho vay trung bình 6 tháng tăng mạnh từ 10,3% cùng kỳ năm trước lên 12,7% cho thấy NIM giảm nhẹ chủ yếu do sự suy yếu mạnh của chi phí vốn - COF (tăng từ 3,9% lên 6,8%).

Tuy nhiên, việc lãi suất huy động liên tục giảm từ đầu năm 2023 và hiện tại đang về mức xấp xỉ đáy COVID-19. Theo đó, các chuyên gia MBS kỳ vọng rằng COF của OCB sẽ giảm về mức 5,1% cho cả năm 2023 (cao hơn 70 điểm cơ bản so với cả năm 2022). Ngoài ra, NIM cũng được kỳ vọng sẽ đạt 4% cho cả năm (tương đương với năm 2022.

Nguồn: OCB, MBS Reseach

Cùng với đó, MBS cũng lo ngại rủi ro đến từ nhu cầu tín dụng yếu. "Đặc biệt đối với các ngân hàng có quy mô nhỏ như OCB, việc phải giảm lãi suất nhằm cạnh tranh thị phần cho vay sẽ đồng thời khiến NIM giảm đi, bù đắp cho sự suy giảm của chi phí vốn", theo báo cáo của MBS.

Theo MBS, tỷ trọng nguồn thu ngoài lãi (NOI) tại OCB suy giảm trong 6 quý gần nhất, nguyên nhân chủ yếu do nguồn thu phí và lợi nhuận từ hoạt động đầu tư chứng khoán (chiếm trung bình 75,5% tổng NOI trong 8 quý gần nhất) suy giảm mạnh.

Thu nhập lãi thuần của OCB đã tăng nhẹ 4,2% so với cùng kỳ cùng với các hoạt động ngoài lãi (NOI) tăng trưởng cao như đầu tư chứng khoán (tăng gần 5 lần), ngoại hối (tăng gần 6 lần) đã giúp lợi nhuận trước thuế tăng 47,2% so với cùng kỳ.

Cụ thể, thu nhập thuần ngoài lãi gia tăng mạnh chủ yếu nhờ các hoạt động kinh doanh vàng & ngoại hối (tăng 427% so với cùng kỳ) và hoạt động đầu tư chứng khoán (tăng 377% chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh trái phiếu Chính phủ), đưa tỷ trọng của 2 hoạt động này lên mức 50% tổng thu thuần ngoài lãi.

Với kỳ vọng lãi suất điều hành sẽ còn một đợt giảm nữa trong năm 2023 đưa mức lãi suất điều hành về ngang bằng với mức đáy của giai đoạn dịch COVID-19, MBS cho rằng hoạt động đầu tư trái phiếu Chính phủ của OCB sẽ khả quan hơn trong nửa cuối năm 2023.

Các chuyên gia phân tích dự báo NOI của OCB sẽ đạt mức tăng trưởng 42,3% trong năm 2023 và 44,6% trong năm 2024 nhờ lợi nhuận từ hoạt động đầu tư trái phiếu Chính phủ phục hồi.

Với những phân tích nói trên, MBS dự báo tổng thu nhập hoạt động kinh doanh (TOI) và lợi nhuận trước thuế của OCB trong năm 2023 lần lượt tăng 18,6% và tăng 33,9%. Theo đó OCB sẽ hoàn thành 97,9% kế hoạch đề ra trong năm 2023 dựa trên các giả định tăng trưởng tín dụng đạt 12,5%; NIM đạt 4%; Tỷ lệ NPL và LLR đạt lần lượt 3% và 50,1%;

Năm 2024, chuyên gia MBS kỳ vọng mức tăng trưởng sẽ khả quan hơn với lợi nhuận trước thuế tăng 35,5% so với cùng kỳ 2023 nhờ vào tăng trưởng tín dụng đạt 15,8%; NIM tăng lên mức 4,2% (vẫn thấp hơn năm 2022 là 7,5%); CIR tăng lên mức 32% và chi phí trích lập dự phòng giảm vẫn duy trì tăng 19,4% so với 2023 khi nợ xấu vẫn còn khá cao so với trung bình ngành.

MBS khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu VPB MBS khuyến nghị nắm giữ đối với VPB và điều chỉnh giảm giá mục tiêu 17,1% so với báo cáo trước đó dựa trên những ...

MBS: Dòng tiền nội rất dồi dào, VN-Index có thể hướng tới vùng đỉnh 1.250 điểm Theo Công ty CK MBS, nhà đầu tư trở lại giao dịch sau kỳ nghỉ lễ kéo dài với kỳ vọng thị trường chinh phục ...

MBS điểm tên những nhóm ngành triển vọng từ sự kiện Tổng thống Mỹ thăm Việt Nam Trong tuần mới, thị trường đón nhận thông tin hỗ trợ liên quan đến chuyến thăm Việt Nam của Tổng thống Mỹ Joe Biden vào ...