Maybank Investment Bank trong báo cáo chiến lược ngành bất động sản mới nhất đã nhận định thị trường bất động sản năm 2024 đang phát đi tín hiệu tích cực, cho thấy ngành này có khả năng đang chạm đáy và chuẩn bị bước vào giai đoạn phục hồi.
Hà Nội dẫn đầu xu hướng này với nguồn cung mở bán mới căn hộ chung cư đạt hơn 19.000 căn, vượt qua mức của năm 2023. Trong khi đó, TP.HCM vẫn chưa thực sự sôi động, song đã xuất hiện dấu hiệu khởi sắc khi các dự án từng bị đình trệ bắt đầu tái khởi động từ quý III/2024. Giá bán tại cả hai thị trường tăng 15-30%, phản ánh niềm tin trở lại của người mua và sự ổn định của nhu cầu.
 |
 |
Thanh khoản giao dịch đã cải thiện đáng kể nhờ việc cấp phép xây dựng mới và các điều kiện tài chính được nới lỏng. Đây là cơ sở để thị trường duy trì sự ổn định và từng bước phục hồi, tạo tiền đề cho tăng trưởng mạnh hơn trong năm 2025. Maybank dự báo triển vọng ngành bất động sản sẽ khả quan nhờ các yếu tố vĩ mô ổn định, lãi suất thuận lợi, chi tiêu hạ tầng gia tăng và nguồn cung cải thiện nhờ các quy định pháp lý được điều chỉnh phù hợp.
Thị trường bất động sản được dự đoán sẽ thoát khỏi chu kỳ suy thoái để bước vào giai đoạn phục hồi mạnh mẽ bắt đầu từ năm 2025. Quá trình này được hỗ trợ bởi nhu cầu từ người dùng cuối và nhà đầu tư. Với lãi suất thế chấp duy trì ở mức 10%, khả năng chi trả của người mua vẫn trong tầm kiểm soát. Ngoài ra, các kế hoạch chi tiêu lớn cho phát triển hạ tầng trong thời gian tới được kỳ vọng sẽ đóng vai trò như chất xúc tác thúc đẩy thị trường.
Nguồn cung bất động sản mới cũng được chú ý khi các nút thắt pháp lý đang dần được tháo gỡ, đặc biệt tại TP.HCM. Quy định mới có hiệu lực từ tháng 8/2024 dự kiến sẽ đẩy nhanh quy trình phê duyệt pháp lý, củng cố niềm tin của người mua. Tuy nhiên, mặc dù việc minh bạch pháp lý có thể làm tăng chi phí quyền sử dụng đất, nhóm phân tích nhận định tác động này sẽ hạn chế trong ngắn hạn. Về dài hạn, các công ty phát triển bất động sản có thể chuyển một phần chi phí bổ sung này sang người mua, đảm bảo sự bền vững tài chính.
Danh mục cổ phiếu bất động sản triển vọng 2025
Theo nhóm phân tích Maybank, các cổ phiếu bất động sản trong danh mục theo dõi đang thể hiện những dấu hiệu phục hồi rõ nét, với doanh số presales tăng trưởng mạnh mẽ. Dù có độ trễ giữa doanh số presales và thời điểm ghi nhận lợi nhuận, Maybank dự báo lợi nhuận ngành sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 11% trong giai đoạn 2025–2027, phản ánh sự hồi phục đáng kể của các chỉ số tài chính trong ngành.
Nhóm phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của việc lựa chọn các công ty sở hữu quỹ đất sẵn sàng triển khai và nằm gần các khu vực có hạ tầng phát triển, đặc biệt tại thị trường phía Nam. Nơi đây, nhu cầu bất động sản được kỳ vọng sẽ được thúc đẩy mạnh nhờ sự cải thiện kết nối giao thông và các quy định pháp lý ngày càng thuận lợi.
Với môi trường pháp lý nới lỏng hơn, tình trạng thiếu nguồn cung tại TP.HCM trong những năm gần đây và sự gia tăng các dự án cơ sở hạ tầng, các doanh nghiệp tập trung vào khu vực phía Nam dự kiến sẽ gặt hái lợi ích lớn. Maybank chỉ ra một số cái tên đáng chú ý trong lĩnh vực bất động sản.
Nhà Khang Điền (KDH) được đánh giá là doanh nghiệp có lợi thế vượt trội với 100% quỹ đất nằm tại TP.HCM, giúp công ty này hưởng lợi trực tiếp từ sự cải thiện pháp lý tại khu vực.
Nam Long (NLG) và Phát Đạt (PDR) cũng là những doanh nghiệp được kỳ vọng cao. NLG với quỹ đất lớn 430 ha tập trung tại Long An và Đồng Nai, có cơ hội tăng trưởng đáng kể từ sự phát triển của khu vực. Trong khi đó, PDR tập trung tại Bình Dương, được dự báo sẽ hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng tại đây.
Đất Xanh (DXG) cũng có tiềm năng nhờ dự án Datxanhhome Riverside vừa được phê duyệt xây dựng. Tuy nhiên, nhóm phân tích vẫn giữ quan điểm thận trọng trước các tranh chấp và bất ổn liên quan đến dự án, có thể ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn của công ty trong việc tận dụng cơ hội phục hồi thị trường.
Vinhomes (VHM) được coi là cổ phiếu tiềm năng lớn nhất nhờ vào nền tảng tài chính vững mạnh và khả năng vận hành vượt trội. Thành tích trong việc quản lý các dự án quy mô lớn và lợi nhuận ổn định của VHM đã khẳng định vị trí chiến lược của công ty trong ngành bất động sản. Tuy nhiên, rủi ro từ hệ sinh thái rộng lớn ngoài phạm vi hoạt động cốt lõi của VHM vẫn cần được cân nhắc.
Nhìn chung, khi các điều kiện pháp lý và thị trường tiếp tục cải thiện, các công ty phát triển bất động sản có quỹ đất lớn tại TP.HCM và các khu vực lân cận sẽ có cơ hội tận dụng đáng kể xu hướng phục hồi này. Các doanh nghiệp như KDH, NLG và PDR nổi lên như những ứng viên hàng đầu, trong khi uy tín của DXG nhấn mạnh tầm quan trọng của việc vận hành hiệu quả để tận dụng tối đa các cơ hội đang mở ra.
 | 8 nhóm ngành được dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025, xuất hiện các "ông lớn" đầu ngành 8 nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, thép và bán lẻ... được dự báo sẽ dẫn đầu tăng ... |
 | Lựa chọn cổ phiếu 2025: Ngành nào sẽ "làm chủ cuộc chơi"? Để chọn được cổ phiếu vượt trội VN-Index trong năm 2025, nhà đầu tư cần có chiến lược, tập trung vào những ngành có triển ... |
 | Thị trường chứng khoán 2025: Dòng tiền ngoại trở lại, nhà đầu tư đón sóng mới Chỉ số VN-Index dự kiến tiếp tục khởi sắc trong năm 2025 với nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực. Từ tăng trưởng lợi nhuận ... |
Anh Vũ