Thị trường chứng khoán Việt Nam cuối năm 2024 đang ở giai đoạn giằng co, thanh khoản thấp. VN-Index duy trì trong biên độ hẹp từ 1.200 đến 1.300 điểm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước áp lực bán ròng của khối ngoại và biến động tỷ giá. Giá trị giao dịch trên HoSE từ mức trung bình trên 20.000 tỷ đồng/phiên trong nửa đầu năm đã giảm sâu, nhiều phiên tháng 12 chỉ đạt dưới 10.000 tỷ đồng nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận.
 |
| Nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang ngược sóng, ghi nhận mức tăng mạnh nhờ tiềm năng sinh lời tốt và ít chịu tác động từ khối ngoại |
Sự thận trọng của dòng tiền khiến thị trường không có nhiều chuyển biến tích cực. Chỉ số VN-Index thường dừng sát ngưỡng tham chiếu, tăng nhẹ vào buổi sáng nhưng giảm vào cuối phiên. Các nhóm cổ phiếu trụ như ngân hàng và bất động sản chủ yếu đi ngang, thị giá dao động trong biên độ hẹp và thiếu động lực tăng trưởng.
Tuy nhiên, bất chấp sự trầm lắng của thị trường chung, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ lại nổi bật với mức tăng mạnh, thu hút sự chú ý của dòng tiền. Một số mã cổ phiếu đã ghi nhận chuỗi tăng trần liên tiếp. Đơn cử, cổ phiếu Yeah1 (YEG) tăng gấp đôi chỉ trong ba tuần đầu tháng 12, từ mức 10.000-11.000 đồng lên hơn 21.000 đồng. Tương tự, cổ phiếu Nhà Thủ Đức (TDH) tăng trần 4 phiên liên tiếp, đạt mức tăng gần 40% trong chưa đầy một tuần. Các mã như OGC của Tập đoàn Đại Dương, VOS và VTO trong nhóm cảng biển, cũng tăng mạnh bất chấp sự giằng co của thị trường chung.
Theo các chuyên gia, dòng tiền có xu hướng tìm kiếm cơ hội sinh lời từ các nhóm cổ phiếu không chịu áp lực bán ròng của khối ngoại. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định: “Nhóm cổ phiếu midcap và penny thường không có sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, nên gần như đứng ngoài làn sóng bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại từ đầu năm nay. Với quy mô vốn hóa nhỏ và thị giá thấp, các cổ phiếu này dễ dàng ghi nhận mức tăng giá nhanh hơn so với các nhóm vốn hóa lớn.”
Ngoài yếu tố kỹ thuật, một số ngành nghề cụ thể cũng thu hút dòng tiền nhờ tiềm năng từ hoạt động kinh doanh. Nhóm cảng biển và logistics hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế và nhu cầu vận tải tăng cao. Nhóm xây dựng, xây lắp được chú ý nhờ triển vọng lợi nhuận đột biến từ hoàn nhập dự phòng, bán tài sản hoặc thực hiện các hợp đồng lớn.
Dù có nhiều cơ hội, nhóm cổ phiếu midcap và penny cũng tiềm ẩn rủi ro cao. Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích ngành và cổ phiếu tại Công ty CP Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho biết: “Các cổ phiếu small cap và midcap có thể tăng mạnh hơn bình quân thị trường, nhưng cũng dễ bị biến động giá lớn, đặc biệt khi thiếu thông tin minh bạch và có tính đầu cơ cao”.
Nhìn về năm 2025, giới phân tích dự báo thị trường sẽ tích cực hơn, với dòng tiền quay trở lại nhóm vốn hóa lớn nhờ tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn. Nhóm phân tích của MBS nhận xét: “Định giá cổ phiếu vốn hóa lớn hiện rất hấp dẫn khi xét theo P/E và P/B. Nhiều cổ phiếu đầu ngành đang giao dịch ở mức thấp hơn 11% so với trung bình ba năm gần nhất, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn”.
Bên cạnh đó, sự phục hồi của nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong thời gian qua đã đưa định giá của nhóm VNMID lên mức P/E 17,3x, cao hơn 17% so với VN-Index. Điều này cho thấy một số cổ phiếu midcap hiện đang được giao dịch ở mức giá tương đương cổ phiếu bluechip.
Dù thị trường cuối năm 2024 trầm lắng, những cơ hội ngắn hạn từ nhóm midcap và penny đã tạo nên điểm sáng. Với nhà đầu tư theo đuổi chiến lược ngắn hạn, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và vừa vẫn có thể mang lại hiệu suất tốt, nhưng cần cẩn trọng với rủi ro biến động. Trong dài hạn, nhóm vốn hóa lớn vẫn là lựa chọn đáng cân nhắc, đặc biệt khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới trong năm 2025.
 | VN-Index sẽ lên 2.500 điểm? Pyn Elite Fund kỳ vọng VN-Index đạt 2.500 điểm nhờ tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ của các doanh nghiệp niêm yết, cùng với đó ... |
 | VCBS nhận định tiềm năng ngành điện năm 2025 với sản lượng tăng 11,3% VCBS dự báo ngành điện Việt Nam năm 2025 tăng trưởng mạnh với sản lượng điện tăng 11,3% so với 2024. Tuy nhiên, miền Bắc ... |
 | Cổ phiếu công nghệ dẫn dắt Chứng khoán Mỹ bật tăng trước lễ Giáng sinh Chứng khoán Mỹ ghi nhận đà tăng mạnh trước lễ Giáng sinh. Cổ phiếu Tesla dẫn đầu đà tăng 7,4%, trong khi Bitcoin thúc đẩy ... |
Trang Nhi