Lợi nhuận Vincom Retail dự kiến lập kỷ lục nhờ bán Vincom Nguyễn Chí Thanh

15/12/2025 - 15:453 phút đọc

(Banker.vn) Thương vụ thoái vốn Vincom Nguyễn Chí Thanh dự kiến giúp Vincom Retail ghi nhận lợi nhuận đột biến, đồng thời cải thiện dòng tiền và dư địa tài chính.

Cuối tháng 10/2025 vừa qua, Công ty CP Vincom Retail (HOSE: VRE) cho biết đã hoàn tất thương vụ chuyển nhượng gần như toàn bộ vốn điều lệ (99,99%) tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT, đây là pháp nhân sở hữu trung tâm thương mại Vincom Center Nguyễn Chí Thanh. Giá trị giao dịch đạt 3.630 tỷ đồng, qua đó Vincom NCT chính thức không còn là công ty con của VRE.

margin: 15px auto;" />

Vincom Center Nguyễn Chí Thanh đi vào hoạt động từ năm 2015, với quy mô hơn 55.000 m² sàn xây dựng, gồm 6 tầng nổi và 4 tầng hầm, tọa lạc trên trục Nguyễn Chí Thanh – một trong những tuyến phố có mật độ thương mại cao tại khu vực trung tâm Hà Nội. Trước thời điểm thoái vốn, VRE đã ngừng hoạt động cho thuê bán lẻ tại dự án này trong năm 2024 và chuyển đổi công năng sang văn phòng.

Theo báo cáo cập nhật của Chứng khoán Mirae Asset, thương vụ trên dự kiến mang lại cho VRE khoản lợi nhuận khoảng 1.900 tỷ đồng, được ghi nhận trong quý IV/2025. Dự báo này trùng khớp với ước tính mà BSC Research từng đưa ra trước đó, cho thấy sự đồng thuận của các tổ chức phân tích về tác động tài chính của giao dịch.

Mirae Asset cho rằng, thay vì nhìn nhận đây là một khoản thu nhập bất thường mang tính thời điểm, việc bán Vincom Center Nguyễn Chí Thanh cần được đặt trong bối cảnh chiến lược tái cấu trúc danh mục tài sản của VRE. Việc thoái vốn khỏi một tài sản đã bước vào giai đoạn khai thác ổn định giúp doanh nghiệp hiện thực hóa giá trị, đồng thời giải phóng nguồn lực để tái đầu tư vào các dự án có dư địa tăng trưởng và hiệu quả dài hạn cao hơn.

Bên cạnh tác động tích cực lên lợi nhuận kế toán, dòng tiền thu về từ thương vụ được đánh giá có ý nghĩa lớn đối với cấu trúc tài chính của VRE. Nguồn tiền này giúp bù đắp phần gia tăng nợ ròng khoảng 3.209 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025, đồng thời mở rộng dư địa tài chính cho các dự án trọng điểm như Ocean City, Royal Island và Wonder City trong thời gian tới.

Trên cơ sở đó, Mirae Asset đã điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 của VRE lên 6.367 tỷ đồng, tương đương mức tăng 55% so với ước tính trước và cũng là con số cao nhất kể từ khi doanh nghiệp đi vào hoạt động. Sau khi ghi nhận yếu tố đột biến từ thoái vốn, lợi nhuận ròng năm 2026 được dự báo giảm về khoảng 5.460 tỷ đồng.

Ở mảng cốt lõi, hoạt động cho thuê mặt bằng bán lẻ tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng chính. Trong quý III/2025, tỷ lệ lấp đầy toàn hệ thống Vincom duy trì quanh mức 86%, tạo nền tảng thuận lợi cho việc cải thiện giá thuê khi các trung tâm thương mại mới lần lượt đi vào vận hành trong giai đoạn 2025–2026.

Đối với mảng bất động sản, VRE đã điều chỉnh tiến độ mở bán hai dự án shophouse là Vinhomes Golden Avenue (khoảng 280 căn, tổng vốn đầu tư 1.300 tỷ đồng) và Vinhomes Royal Island (khoảng 1.000 căn, tổng vốn đầu tư 4.800 tỷ đồng) từ năm 2025 sang sớm nhất nửa đầu năm 2026. Tuy vậy, kế hoạch bàn giao vẫn được giữ nguyên trong năm 2026. Ngoài ra, doanh nghiệp dự kiến đưa ra thị trường khoảng 1.300 căn shophouse tại dự án Vinhomes Green Paradise vào quý I/2027.